Gold Fields 发布2024Q1经营情况报告，公司预计2024年黄金当量产量为72.47-75.58吨

（一）产量情况

本季度的产量受到天气相关事件和运营挑战的严重影响，特别是在Gruyere、St Ives、South Deep和Cerro Corona矿山，导致本季度集团可归属黄金产量（不包括Asanko）同比下降18%，环比下降22%至46.4万盎司（14.43吨）(2023年第一季度：56.3万盎司，即17.51吨；2023年第四季度：59.4万盎司，即18.48吨)。

（二）成本情况

2024年由于第一季度黄金产量下降，公司所有业务的全维持成本（AISC）和全成本（AIC）大幅增加。

2024Q1全维持成本AISC：本季度，持续运营业务的集团AISC为1738美元/盎司（396.73元/克），同比增长51%，环比增长28%。

2024Q1全成本AIC：集团AIC为2115美元/盎司（482.79元/克），同比增长58%，环比增长31%。集团AIC包括Salares Norte产区（319美元/盎司，即72.82元/克）、Windfall（46美元/盎司，即10.50元/克）和 Corporate（17美元/盎司，即3.88元/克）的成本。Salares Norte AIC包括项目成本，但本季度金等当量产量较小，因为首批黄金于2024年3月28日公布。采矿业务（不包括Salares Norte、Windfall和Corporate）的集团AIC为1,733美元/盎司（395.59元/克）（2023Q1：1,142美元/盎司，即260.68元/克，2023Q4：1,321美元/盎司，即301.54元/克）。

（三）财务情况

净债务：本季度末的净债务为11.43亿美元，而截至2023年12月31日为10.24亿美元。资产负债表仍然强劲，本季度末净债务与EBITDA之比为0.51倍，而截至2023年12月31日为0.42倍。Gold Fields目前未偿付的5亿美元债券将于2024年5月15日赎回。该债券将使用该集团12亿美元的集团循环信贷额度的一部分进行赎回。

（四）2024年指引

尽管本季度遇到了挑战，但 2024 年的集团年产量和成本指导保持不变。2024 年集团应占黄金当量产量（不包括 Asanko）预计在 233 万盎司至 243 万盎司（72.47-75.58吨）之间，公司预计2024年下半年黄金产量将更多。

集团AISC预计在1410美元/盎司至1460美元/盎司（321.86-333.27元/克）之间，而AIC预计在1600美元/盎司至1650美元/盎司（365.23-376.65元/克）之间。其中包括St Ives可再生能源项目2024年约60美元/盎司（13.70元/克）的资本支出。剔除该项目的成本， AISC的范围是1350美元/盎司至1400美元/盎司（308.16-319.58元/克），AIC的范围是1540美元/盎司至1590美元/盎司（351.54-362.95元/克）。

本年度的资本支出预计为 11.30 亿至 11.90 亿美元，持续资本支出预计为 8.60 亿至 8.90 亿美元（包括 2024 年用于St Ives可再生项目的 2 亿澳元（1.32 亿美元））。非持续性资本支出预计为 2.7 亿至 3 亿美元，其中最大的一部分是Salares North资本开支1.48亿美元和Windfall资本开支5600万美元。

风险提示：1、项目进度不及预期；2、金属价格波动风险；3、地缘政治风险。

证券分析师：晏溶S1120519100004；

发布日期：2024-05-14；

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本文源自券商研报精选