涨疯了，天然橡胶直逼16000，轮胎跟不跟？

5月30日，国内期市化工板块大面积上行，截止发稿前，胶合板主力上涨10.00%，报261.85元/吨；橡胶主力上涨1.90%，报15565.00元/吨；20号胶主力上涨3.06%，报13285.00元/吨；合成橡胶主力上涨2.02%，报14365.00元/吨。

今年年初至今，大宗商品波动剧烈，橡胶期货也出现上涨。据了解，2月初天然橡胶期货价格触底反弹，3月19日一度涨至15820元/吨的高位，此后价格出现下跌，直至5月初才开始止跌反弹。

那么，近期胶价再次突破4月上旬的高点，其背后的原因是什么？会持续多久？轮胎会不会涨价？

主要产区减产，橡胶大涨

据了解，本轮橡胶大涨原因来自于泰国等供应端扰动。泰国主产区北部和东北部在5月上旬进入正常开割，南部地区五月下旬迎来开割，但降雨扰动增多，原料产出不及预期，原料价格也自5月上旬起一路上涨，半个月内烟片、杯胶等原料涨幅在7%—10%不等。

据国家气候中心预计，2024年夏季赤道中东太平洋可能进入拉尼娜状态，可能会对东南亚主产区带来丰富的降水，且具有持续时间长、降雨量大等特点，或将再度造成境外橡胶主产区橡胶产量下滑。

国内方面，西双版纳、普洱片区3月25日左右开始割胶，海南4月中旬进入正式开割。尽管西双版纳地区出现了由于高温干旱而二次停割的情况，但是五一节后降水充足，原料胶水缓慢增量，各地均进入正常开割。

业内人士分析认为，国内供应端新胶上量依旧缓慢，部分区域降雨偏多，新胶上量节奏延后；叠加进口新胶到港量有限，因此短期国内新增供应依然有限，现货市场去库节奏延续，对胶价底部形成较强支撑。

下游轮胎方面，5月17日-5月23日中国半钢胎样本企业产能利用率为80.09%，环比+0.90个百分点，同比+2.78个百分点。目前企业订单充足，多数企业缺货现象仍存。

此外，国务院发布的“大规模设备更新和消费品以旧换新行动”有望提升橡胶需求，这些都是橡胶价格的有力支撑。

轮胎会涨价吗？

车辕车辙认为，本轮胶价上涨对轮胎涨价支撑有限，原因有两点。

一是胶价虽然上涨，但和3月相比基本处于同一水平，当时国内已有60多家轮胎企业发布涨价通知，且执行时间多为4-5月；二是轮胎另一主要原材料炭黑的价格一路下跌。

在今年第十九届中国橡胶年会上，中策橡胶集团董事长沈金荣曾表示，影响轮胎原材料平均价格的因素，从2022年起已经从橡胶转变为炭黑，也就是说，炭黑价格正成为轮胎价格是否上涨的“风向标”。

目前，在国内炭黑市场在原料高温煤焦油价格下跌扩大、局部炭黑企业库存偏高、下游打压情绪高涨形势下，炭黑新单成交价格继续下行。

从成本端来看，本周山西、安徽地区煤焦油下跌幅度较大，其中山西地区高者跌幅达200元/吨，在深加工产品表现不佳情况下，市场反馈，主流深加工企业依然运营亏损，业者普遍对下周煤焦油拍卖延续悲观，甚至部分业者认为降幅或将继续增大。

供应端方面，下游主市场打压观望，部分炭黑企业库存明显偏高，行业整体供应较为充足。6月，山西、山东均有新炭黑装置计划投产，预期未来市场炭黑供应或将进一步增加。

需求端方面， 主市场轮胎行业半钢虽然保持稳定，但全钢市场则依然表现疲弱，样本企业产能利用率为66.20%。近期部分地区海运成本升高，叠加替换市场表现不佳，市场反馈，部分全钢企业成品库存已至50天高位。

炭黑市场短期需求偏弱局面难缓解，成本面仍有趋弱预期，预计炭黑价格仍有下行空间。此消彼长之下，轮胎综合成本维稳，但不排除部分企业炒作涨价。

胶价还会“疯”多久？

本轮胶价上涨为季节性上涨，可能不会持续太久。但长期来看，16000元/吨将是RU的重要阻力位，一旦实现有效向上突破，将有望打破数年整理区间行情，这也是近日RU增仓加速上行的重要原因。

业内人士认为，今年天然胶可能会走出十年周期，全球性上涨开始，预计未来几个月甚至会冲破18000元/吨。

不过，需警惕胶价快速冲高与市场供需面的变化之间的脱节问题，下游消费需求也只是恢复性增长，无法达到2010年以前的高速增长状态。

此外，国际天然橡胶种植面积持续处于历史高位，如果胶价涨幅过大刺激胶农割胶积极性，那么不排除今年天然橡胶产量迎来爆发性增长。

因此，车辕车辙呼吁广大轮胎人及时关注上下游行情，提前做足准备，防范市场风险，并合理备货，才能保证库存供应。