蒙牛或再出手！雅士利前路渺茫......

作者丨淮安

编审丨橘子

如果说去年私有化、从港交所退市的时候，雅士利站在了“十字路口”；那么，这个当下，等待它的或是未知……

蒙牛换帅后的变化正一步步凸显出来，除了较为频繁的人员变动，业务层面“已成定局”的变化莫过于，曾斥重资收购的雅士利，或将由蒙牛的子公司降低规格。

近日，有消息人士对内参君透露，蒙牛或正在动雅士利的“心思”。

在他看来，乳制品行业因为原奶过剩引发的各个环节和链条的危机正在席卷整个行业。就蒙牛而言，特仑苏价格的不断下探，也在影响旗下其他白奶产品的销售；而奶粉，亦是如此。“说到底，产品都是蒙牛的，销售额也要并到蒙牛的业绩里，或许不需要那么多品牌和业务线。还不是自己跟自己打架。”

这是一个蒙牛不曾为外人道，但消息已经在业内传开——有知情人士如此评价。

据他透露，雅士利或许将会逐步变成蒙牛的一个奶粉事业部，而不再是其子公司了。而蒙牛现在的奶粉业务，都聚焦了，聚焦之后减品牌、走大单品路线就成为必然，更何况就这几年雅士利在市场上的表现而言，不能说废掉了、但也差不多了。

“表现力还不错的产品，直接换成蒙牛的品牌。整体来说，雅士利或将完全融入到蒙牛体系当中。”该知情人士表示，对蒙牛来说，收购雅士利花了那么多钱，到今天这个局面确实很可惜，但从企业运营的角度，尤其是这个当下，蒙牛的这个举措是对的。

一个相关的佐证是，蒙牛对换“logo”一事的执着。

4月，蒙牛就“蒙牛乳业雅士利潮州工厂logo招牌更换”一事，连发6条公告。内容涉及招标、信息变更、流标等。4月28日，该项目因“报名不足”而第三次流标。

重点是，该项目涉及的主要内容是，“将工厂现有雅士利logo招牌制作更换为蒙牛logo招牌。”

或许，你觉得不就换个logo的事儿么，反正是蒙牛的子公司，换成蒙牛的也未尝不可。可但凡知道雅士利“过去”的业内人都不会觉得这是一件小事。

公开信息显示，雅士利创办于1983年，2010年11月，在香港联交所挂牌；彼时，尼尔森调查数据显示雅士利在国内奶粉市场中所占份额约为7.7%，总体排名第五。而其发迹之地正是广东潮州。

早在去年7月蒙牛私有化雅士利，且退市的那个节点。业内就有观点认为，“未来，蒙牛很可能会将雅士利整体并入到蒙牛体系中，以蒙牛奶粉事业部的形式存在。在品牌上，蒙牛可能也会进行精简，以雅士利瑞哺恩为例，以后可能直接就变成蒙牛瑞哺恩了。雅士利作为品牌，可能就不会再出现了。”

如今回看，几乎一语成谶。

另一个佐证是，蒙牛的官方网站上，有关“伙伴”的官网链接，“上至”中粮集团，“下至”现代牧业、中国圣牧、妙可蓝多、贝拉米等，唯独没了雅士利。

“奶粉业务方面，雅士利完成私有化，全面回归蒙牛大家庭，聚焦大品牌、大单品建設，蓄势待发，新国标产品矩阵布局持续完善……”2023年蒙牛的年报中，总裁致辞环节似乎也“预告”了雅士利的“结局”。

其实，作为蒙牛，如何盘活自己手上的几张牌，并选择最佳的出牌时机，不足为外人道。但令人唏嘘的是，雅士利，一个有着四十年历史、且曾经在行业排名头部的奶粉品牌何至于此？

2013年，蒙牛以最高不超过124.57亿港元（约合98亿元人民币）的价格向雅士利发出要约收购，并成最终成为其第一大股东。次年10月，蒙牛、达能、雅士利联合签署股份认购协议，达能成为雅士利第二大股东；蒙牛持股从68%下降至51%，但仍为雅士利的控股股东。

十余年的辗转腾挪中，雅士利亏损的时候多过赚钱的时候。业内人士曾戏谑地称之为“亏到退市”。

如今，再提雅士利，业内人的第一反应是，“你不说我都快遗忘了，几乎看不到宣传和陈列”；也有奶粉行业的从业者表示，“就连线上都不大能看到它的产品，别说线下了……”“工厂可能已经在生产蒙牛的相关产品了，你看网上连雅士利牌子的存货都很少了”……

在他们眼里，雅士利反正已是蒙牛的“菜”，蒙牛想咋吃就咋吃，“工厂端，只是换个牌子的事情；营销端，就是团队合并和裁员了。”

“雅士利的部分人都已经摆烂了，而裁员在这个当下也算不上什么新鲜事儿。更重要的是，在乳制品行业，裁员从2022年延续至今，只看你是以什么样的方式离开而已。”前述知情人士表示。

该知情人士表示，蒙牛这些年是“犯过错”的，有些人会以为这是“马后炮”，但实际上不是。业内有智囊曾经劝过蒙牛不要收购雅士利、不要收购现代牧业等，但彼时的蒙牛“一意孤行”，如今的结果什么样，大家都能看到，一定程度上，新任总裁接的是个“烂摊子”。“他得先填坑，再谋发展”。

但要说这个节点的蒙牛就真的这么“难看”么，其实也未必。毕竟，蒙牛新任总裁高飞，被业内认为是，既懂蒙牛又懂行业。

利好的观点是，“首先，从内部管理上来说，蒙牛内部的人员会更统一；其次，不破不立，不论是价盘破、产品破、市场破还是内部管理破，相信蒙牛会借机做到更好的‘立’；待稳住基本盘后，蒙牛需要在新产品、新业务、新赛道进行破局。”乳业专家宋亮说。

就新业务层面，他表示，蒙牛在做成人营养业务，比如，全营养业务；然后在推低温新品，包括低温酸奶，低温白奶、冰品等，也在做新品创新；之后再考虑在市场条件允许的情况下，去开拓东南亚市场，做进一步深化……

“难是难的，今年乳业都难，但并不是没有机会。可以期待一下……”前述知情人士说，可雅士利，也只能接受“命运的安排”了。

业内有观点认为，在蒙牛过往的一系列并购案中，“雅士利现象”或许并非孤例。就其对妙可蓝多、贝拉米及现代牧业的有关收购事件及近况，内参君将持续关注。