周末要闻汇总：芯片突传利好！主流存储芯片厂商开启涨价模式

01

市场回顾

国内方面，本周A股延续震荡调整格局，房地产政策催化密度高点后，4月下旬以来的高切低行情告一段落，资金在寻找新的方向，部分资金获利了结，板块快速轮动，市场走出短期兑现行情。板块方面，国家大基金三期宣布成立，国务院印发《2024一2025年节能降碳行动方案》，提振相关板块投资情绪。

海外方面，本周全球多数发达市场和新兴市场延续回调走势，周内多个交易日波动较为明显。美国一季度实际GDP年化季环比下修0.3个百分点至1.3%，4月PCE指数符合预期，市场仍对美联储下一步操作持谨慎态度；欧元区5月 CPI同比2.6%，高于预期2.5%，为下周欧央行货币政策操作带来不确定性。

（数据来源：wind，日期截至2024年5月31日，指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎）

02

行业情况

本周申万一级31个行业涨少跌多，其中，电子、国防军工、煤炭行业涨幅居前，房地产、建筑材料、综合行业跌幅居前。

本周电子板块涨幅领先，5月24日，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，旨在引导社会资本加大对集成电路产业的多渠道融资支持，重点投向集成电路全产业链，催化电子板块；苹果WWDC即将召开，AI 有望成为最大亮点，围绕AI PC和果链有资金提前布局。

本周房地产板块跌幅较大，前期地产行业在政策催化和博弈下涨幅较大，本周政策步伐放缓，博弈政策资金获利了结，而基本面数据反转仍需等待，市场依旧处于底部博弈阶段。

（数据来源：wind，日期截至2024年5月31日，以上不构成个股推荐，投资需谨慎）

03

策略观点

◆【国金宏观】不必对PMI回落过于悲观——5月PMI点评

经济温和复苏背景下，5月制造业产、需均有所回落，企业库存行为亦出现反复。5月，制造业PMI连续2个月扩张后再度收缩、录得49.5%，指向经济仍处在温和复苏阶段。产、需回落的同时，企业库存行为偏“谨慎”，5月原材料购进价格指数较上月提升2.9个百分点至56.9%，但采购量指数较上月回落1.2个百分点至49.3%。

制造业景气修复出现波折，或与经济修复早期企业家信心不足、稳增长政策发力效果滞缓等有关。企业需要经历从现金流量表到资产负债表修复的过程，在修复早期信心容易出现反复，稳增长发力节奏的影响也更为直接。今年1-5月，新增专项债发行进度仅29.8%、明显低于正常年份的48.5%，对稳增长政策效果及企业信心修复或有直接影响。

近年来，经济运行的节奏与财政支出节奏关联密切；随着财政发力节奏的加快，经济修复过程仍将延续。专项债发行节奏慢于过去几年同期，剩余超2.7万亿元额度可支撑后续财政支出，对经济修复的影响只是节奏问题；5月后，超长期特别国债发行也开始加快，财政支持力度的加大、实物工作量的加快，有利于经济运行与企业信心的恢复。

事实上，“稳增长”政策效果，在微观层面已有体现，只是“力度”上还不突出而已。去年四季度的一万亿国债增发，支持的相关项目，在4月基建分项中已有体现，以水利管理、环保投资的扩张为表征；前期地产融资“白名单”等政策支持下，4月地产新开工面积单月同比增速提升13.3个百分点至-12.3%，进一步政策加码下带来的效果仍待观察。

疫后随着结构分化的拉大，出口形势与新出口订单之间的关系明显弱化；高频指标显示，5月以来出口形势仍较为靓丽。5月新出口订单指数回落，引起普遍关注。事实上，2021年底以来，出口形势与新出口订单的关系显著弱化。高频指标显示，5月港口货物吞吐量同比较上月提升4.4个百分点至6.9%，航运价格指数等也有明显上涨。

重申观点：不必对PMI回落过于悲观，“稳增长”等政策效果已有体现，外需改善似乎还在延续。经济温和复苏背景下，制造业景气修复出现波折；随着财政发力节奏的加快，经济修复过程仍将延续，“稳增长”政策效果在微观层面已有体现。此外，5月以来高频数据映射的出口形势仍较为靓丽，港口货物吞吐量、航运价格等涨幅扩大。

◆【中银策略】内需政策仍待加码

内需仍有待政策加码。4月工业企业利润累计同比4.3%，当月同比4%，略超市场预期。行业结构表现上，外需相关产业表现依旧强劲，内需相关产业利润也有所修复，不过去年同期低基数效应影响下，内需链的修复持续性依然有待观察。4月工业企业库存持续上行，补库周期趋势愈发显现。但反映企业预期的5月PMI再度走弱，制造业PMI环比弱于季节性，除价格分项及从业人员分项外，其他分项均呈现不同程度的回落，反映当前制造业成本端与需求端均面临较大压力。非制造业方面，服务业景气水平小幅上行，建筑业景气边际走弱，今年地方债整体发行进度相对偏缓一定程度上导致建筑业新订单明显偏低。

市场进入预期兑现的博弈阶段。整体来看，年初以来国内经济出口链偏强而内需相对偏弱的状态仍未得到有效扭转。当前市场对于外需定价已经较为充分，往后看，内需政策仍处于加速落地阶段，市场短期或进入政策效果的博弈阶段。本周上海及广深等一线城市先后发布楼市新政，进一步优化地产调控政策，此外，天津沈阳等城市更是全面取消房贷利率下限，自“517”楼市新政出台以来，各地密集跟进落地，市场正密切关注后续高频数据的改善情况。短期来看，政策定调转向带来的预期交易行情动能趋缓，市场进入预期兑现的博弈阶段。二季度A股盈利估值端支撑因素仍在，但市场热点轮动或有所加快。

与上周预期兑现行情不同，本周市场仍展现一定韧性，整体接近收平。本周一，在国家大基金三期成立及注册资金超预期的信息提振下，电子特别是半导体行业本周涨幅第一。本周，上海蓝箭鸿擎科技向国际电联提交“鸿鹄三号”卫星星座申请备案及中国时空信息集团在雄安正式成立，卫星产业链方向带动国防军工行业本周涨幅第二。受比亚迪推出第五代DM技术首搭车型上市催化，汽车行业本周涨幅同样居前。同时，电力体制改革预期仍持续发酵，电力公用行业本周仍录得正收益。此外，本周国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，电新及上游行业供给侧约束预期有所加强，相关行业本周表现同样较好。本周表现较差的行业仍集中在预期持续兑现的地产链相关方向。当前市场行业轮动速度仍处于较高水平，需求侧预期弱波动背景下，事件及供给侧变动预期驱动行业表现，从我们四月发布的《供给侧行业轮动框架》视角出发，电新、化工等中游制造行业的供给侧在政策层面已出现初步积极信号，或驱动相关行业近期反复表现。

（数据来源：wind，各券商研报，观点仅供参考，投资需谨慎）

04

金融资本

◆【A股重磅！这些指数样本股即将调整】

5月31日，中证指数有限公司发布公告称，将调整沪深300、中证500、中证1000、上证50、上证180、上证380和科创50等指数样本，此次调整为指数样本的定期例行调整，定期调整方案将于6月14日收市后正式生效。根据公告，沪深300指数更换12只样本，中证500指数更换50只样本，中证1000指数更换100只样本，上证50指数更换5只样本，上证180指数更换18只样本，上证380指数更换38只样本，科创50指数更换3只样本。其中，沪深300指数中，通信服务行业样本数量净增加2只，权重上升0.21%；医药卫生行业样本数量净增加2只，权重上升0.22%；工业行业样本数量净增加1只，权重上升0.07%；中证500指数中，可选消费行业样本数量净增加3只，权重上升0.84%，工业行业样本数量净增加2只，权重上升1.41%；中证1000指数中，信息技术行业样本数量净增加13只，权重上升0.68%。值得一提的是，沪深300、中证500、中证1000指数科技创新活力进一步显现，调整后科创板及创业板样本数量上升至52只、112只、338只，权重分别为13.97%、10.94%、30.75%。（证券时报）

◆【MSCI季度调整生效 多股尾盘异动】

5月31日收盘后，明晟公司（MSCI）5月主要指数系列的季度调整正式生效。本次调整中，MSCI全球标准指数新增42只个股，其中包括8只A股标的；同时移出121只个股，其中包括41只A股标的。具体来看，本次MSCI中国A股指数新增纳入的成份股包括海信家电、中信特钢、万丰奥威、金诚信、平煤股份、南钢股份、天地科技、海油发展。（证券时报）

◆【6月金股名单出炉！猪肉龙头获7家券商集中看好】

据证券时报·数据宝统计，截至目前，已有兴业证券、招商证券、浙商证券等25家券商发布6月观点及金股组合报告。据数据宝统计，根据券商6月金股组合报告，共计34股获得两家及以上机构共同推荐。牧原股份、中国海油、宁德时代、保利发展的机构推荐家数居前，分别进入7家、6家、4家、4家券商机构的6月金股名单。（证券时报）

◆【证监会：对恒大地产罚款41.75亿 许家印顶格罚款4700万并终身禁入证券市场】

近日，证监会依法对恒大地产债券欺诈发行及信息披露违法案作出行政处罚决定，对恒大地产责令改正、给予警告并罚款41.75亿元，对恒大地产时任董事长、实际控制人许家印处以顶格罚款4700万元并采取终身证券市场禁入措施。（东方财富）

宏观经济

◆【国家统计局：5月制造业采购经理指数为49.5%】财联社5月31日电，国家统计局数据显示，5月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.9个百分点，制造业景气水平有所回落。非制造业商务活动指数为51.1%，与上月基本持平，非制造业继续保持扩张。综合PMI产出指数为51.0%，比上月下降0.7个百分点，继续高于临界点，表明我国企业生产经营活动总体保持恢复发展态势。（财联社）

◆【中国工程院院长：科技创新是发展新质生产力的核心要素】

加快发展以科技创新为核心要素的新质生产力，向科技创新要方法要答案，积极破解发展难题，争取发展主动权，将有力推动我国经济从传统要素驱动和投资驱动转向创新驱动，从数量扩张转向质优量增，提升我国产业竞争力、安全和韧性，推动经济社会高质量发展。（求是网）

◆【2024上海国际碳中和博览会将于6月5日至8日举办】

2024上海国际碳中和技术、产品与成果博览会（以下简称“上海国际碳中和博览会”）将于6月5日至8日在上海新国际博览中心举办。据悉，上海国际碳中和博览会以“走向碳中和之路”为主题，由主题展览、系列论坛、贸易对接三大板块构成。来自14个国家和地区的600余家国内外企业集中亮相，预计将有超8万人次观众共同参与。（上海证券报）

◆【苏州：全市范围内不再审核购房资格】

据微信号“苏州发布”消息，6日2日，苏州市房地产长效机制试点工作领导小组出台《关于进一步促进我市房地产市场平稳健康发展若干政策措施的通知》明确，全市范围内不再审核购房资格。实施换购住房个税退税优惠(执行至2025年12月31日)；实施购房契税补贴(执行至2024年12月31日)，对购买新建商品住房的给予50%契税补贴(最高不超过房屋契税计税依据的1%)，对“卖旧买新”的实施分层次购房契税补贴。(中新经纬)

产业经济

◆【芯片突传重磅利好！主流存储芯片厂商开启涨价模式】

当前主流存储芯片厂商已经开启了涨价模式。有业内人士表示，今年已多次收到上游存储芯片厂提高合约价的通知。据TrendForce集邦咨询最新预估，第二季DRAM合约价季涨幅将上修至13%—18%；NAND Flash合约价季涨幅同步上修至约15%—20%。（券商中国）

◆【炸裂！多家车企公布5月交付量 均实现大幅增长】

6月第一天，多家车企如期对外公布了5月销量成绩单。从目前公布的数据看，多家车企5月交付量无论是同比还是环比均实现大幅增长。其中，理想汽车5月交付量超3.5万辆，蔚来汽车交付量超2万辆，极氪汽车、小鹏汽车等车企交付量超1万辆。（证券时报）

◆【工信部：推动5G、智能网联汽车、商业航天、低空经济等新兴产业健康有序发展】

工业和信息化部党组书记、部长金壮龙6月1日在《求是》杂志发表文章《加快发展新质生产力深入推进新型工业化》。其中提到，培育壮大新兴产业，用好国内大市场和丰富应用场景，系统推进技术创新、规模化发展和产业生态建设，推动5G、智能网联汽车、新能源、新材料、生物制造、商业航天、低空经济等新兴产业健康有序发展。前瞻布局未来产业，加强前沿技术研发和应用推广，打造标志性产品，开辟人工智能、人形机器人、脑机接口、元宇宙、下一代互联网、6G、量子信息、深海空天开发等新赛道，构筑未来发展新优势。（界面新闻）

◆【广州市发布低空经济发展实施方案：推动广州成为国内首个载人飞行商业化运营城市】

到2027年，广州低空经济整体规模达到1500亿元左右。通航基础设施和飞行环境明显改善，以高端智能制造业为主导的产业体系初步形成，低空空域管理改革取得成效，低空飞行服务保障能力明显提升，低空领域技术创新水平全国领先。（东方财富）

◆【上海新能源车展将于6月5日-8日举办，超40个汽车品牌参展】

以“技术引领 跨界创新”为主题的2024上海国际低碳智慧出行展览会（GSA2024，又称为新能源车展）将于6月5日-6月8日在上海新国际博览中心（N1-N4馆）举办，预计展出面积6万平方米，并与“2024上海国际碳中和技术、产品与成果博览会”同期举办。展会共邀请到近200家企业，超过40个国内外知名汽车品牌积极参展，新能源汽车品牌参展数量较上届翻番，着重以新能源汽车、汽车供应链和科技企业为主要呈现，聚焦于构建智能驾驶、新能源汽车产业链生态，旨在持续为行业创造提供更多聚焦技术引领、交流合作和跨界创新的新平台，全力打造成为逢双年在上海举办的规模最大的新能源汽车展。（澎湃新闻）

◆【新“国九条”后首单！科创板拟IPO企业联芸科技过会】

新“国九条”后，首家过会的IPO项目出炉，花落科创板拟上市企业联芸科技。5月31日，上交所发布公告称，当天召开的上市委会议，审议通过了科创板拟上市企业联芸科技（杭州）股份有限公司发行上市申请。这不仅是新“国九条”后，首家过会的科创板拟IPO企业，也是新“国九条”后首家成功过会的IPO项目。（证券时报）

◆【问界新M7 Ultra 售价28.98万起】

5月31日晚，问界新M7 Ultra 发布，共推出四款车型：大五座后驱智驾版售价28.98万；大五座四驱智驾版售价30.98万；享六座后驱智驾版售价30.98万；享六座四驱智驾版售价32.98万。华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东称，问界新M7 Ultra上市即交付，交付即上量，上量即海量。即刻下定，可享至高价值35000元的购车权益。2024年6月2日开启规模交付，预计6月交付量将达到20000台。（全天候科技）

全球市场

◆【美股三大指数涨跌不一：道指涨超1.5% 戴尔科技股价跌近18%】

周五美股三大指数涨跌不一，道指涨超1.50%，创年内最佳单日表现，纳指、标普呈深“V”走势。截至收盘，道琼斯工业平均指数收涨574.84点，涨幅1.51%，报38686.32点；纳斯达克综合指数收跌2.06点，跌幅0.01%，报16735.02点，日内一度跌逾1.70%；标普500指数收涨42.03点，涨幅0.80%，报5277.51点。（东方财富）

◆【美国最重要通胀数据如期“退烧” 推进降息进度极为有限】

北京时间周五晚间20点30分，被称为“美联储最重视通胀数据”的4月个人消费支出价格指数（PCE）出炉，印证了美国通胀重回缓慢回落趋势的猜想。美国4月PCE指数环比增速为0.3%，核心PCE指数环比增速为0.2%，事前分析师预期均为0.3%；4月名义PCE同比增幅为2.7%，核心PCE增速为2.8%，均符合预期。（财联社）

◆【2024年印度大选投票结束，大多数受访者认为全国民主联盟将再次获胜】

印度人民院（议会下院）第18届选举第7阶段投票于当地时间6月1日18时结束，这也标志着2024年印度大选投票阶段落下帷幕。此次印度大选投票从4月19日开始，共分为7个阶段进行，结果将于6月4日公布。今年印度大选的竞逐主要在执政党印度人民党（印人党）主导的全国民主联盟和以印度国民大会党为首的印度国家发展包容性联盟之间展开。根据印度媒体1日晚间公布的民调结果，大多数受访者认为全国民主联盟将再次获胜。印度议会实行两院制，分为联邦院（议会上院）和人民院（议会下院）。人民院选举每5年举行一次，在人民院选举中赢得多数席位的政党或政党联盟有权组建内阁。（新华社）

◆【报道：谷歌在云部门大规模裁员】

一份内部文件显示，谷歌公司在旗下云部门进行大规模裁员，涉及咨询顾问、合伙人工程师、可持续性等团队的员工。有员工估算，谷歌云亚太区的“走向市场”（Go To Market）部门约有100人被裁。前述文件显示，专注于咨询、合作伙伴工程和可持续性的云团队也受到裁员的影响。一些最近新招的员工也解雇，包括至少一名还未完成入职流程的员工。部分受影响的员工已经得到谷歌内部其他岗位的工作机会。（Business Insider）

数据来源：Wind，华夏基金，各媒体、各券商研报，截至2024.06.02

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