游族网络营收三连降股价跌50% 终止8亿募投项目瘦身变革待考

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

易主一年后，游族网络（002174.SZ ）迎来瘦身变革。

日前，游族网络宣布，终止2019年的募资项目，将剩余的约6.28亿元募资永久补充流动资金。

2020年，游族网络创始人、实际控制人林奇被投毒身亡。三年后，游族网络易主，成为一家无控股股东、无实际控制人的企业。上海加游企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“上海加游”）通过受让股权成为其第一大股东。

近几年，受市场及公司自身动荡影响，游族网络的经营业绩有点糟糕。2021年至2023年，公司的营业收入连续三年下滑；扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）曾出现连续四年亏损，2023年有所改善。而今年一季度，公司再现营收净利双降。

终止8亿元募投项目，是游族网络顺势而变。公司称，将聚焦主业，全面瘦身变革。但变革效果如何，尚待时间检验。

二级市场上，近一年来，游族网络的股价下跌了逾50%。

扣非五年四亏经营压力大

游戏行业寒冬之后，游族网络仍然未能走出经营困境，亟需变革。

今年一季度，游族网络实现营业收入3.35亿元，同比下降29.31%；净利润为0.17亿元，同比下降59.89%；扣非净利润为0.23亿元，相较上年同期增长292.07%，虽有明显改善，但仍然处于相对低位。

游族网络成立于2009年，是互动娱乐供应商。2014年6月，游族网络作价38.67亿元借壳梅花伞正式登陆深交所。

从经营业绩方面看，2014年至2018年，游族网络为营收净利双增状态。2018年，公司营业收入、净利润分别为35.81亿元、10.09亿元，分别较2014年增长324.89%、143.13%。

2019年，游族网络的经营业绩开始变脸。当然，这与游戏行业寒冬有关。

行业人士介绍，2018年3月，一场长达8个多月的版号停发，使得游戏行业开始整体进入“寒冬”。2019年4月，版号恢复，以米哈游为代表的《原神》备受玩家的追捧，以手游为主要发展方向的游戏产业也开始重新进入增长区间。但到了2020年游戏行业刚有恢复的迹象，版号再次被管控。加上未成年人保护、互联网监管等因素，行业再度进入相对低迷期。2022年后游戏版号批准重启，行业才开始正式回暖。

2019年至2022年，游族网络实现的营业收入分别为32.21亿元、47.03亿元、32.04亿元、19.81亿元，同比变动-10.07%、46.04%、-31.87%、-38.19%；归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为2.57亿元、-1.88亿元、1.68亿元、-6.35亿元，同比变动-74.58%、-173.17%、189.43%、-478.16%。这期间，公司实现的扣非净利润为-1.70亿元、-3.62亿元、-2.91亿元、-3.05亿元，连续四年亏损。

投入新产品研发、推广成本支出加大等是游族网络亏损的重要原因。此外，2022年，公司计提资产减值损失1.86亿元。

2023年，游族网络的营收继续下滑，利润端则大幅改善。当年，公司实现营业收入16.25亿元，同比下降17.93%；净利润、扣非净利润分别为0.91亿元、0.75亿元，同比增长114.39%、124.59%。

但在今年一季度，公司营收净利双降，说明经营压力仍然较大。

终止募投项目全面变革

经营业绩不理想，除了市场环境影响外，公司实际控制人不幸去世也是一个重要因素。

2020年，游族网络创始人林奇遭投毒身亡，游族网络首席风控官许垚被认定为凶手。

上述事件，对游族网络产生了不小影响。

林奇去世后，其家人走向台前，林奇生前持有的游族网络股票将由其三个未成年子女继承，权益变动后，三个孩子的母亲许芬芬作为法定监护人成为公司实际控制人。此后多次传出，许芬芬筹划转让游族网络控制权。

2023年初，游族网络公告，林奇的三位继承人以及其法定监护人与上海加游签署了《股份转让框架协议》，拟将林奇三位子女持有的12.34%股份转让给上海加游。完成转让后，上海加游将成为游族网络第一大股东。

这一事件顺利完成，目前，上海加游为游族网络第一大股东，公司成为一家无控股股东、无实际控制人的企业，公司董事会也进行了改组，上海加游董事长宛正成为游族网络董事长。

在新董事会的领导下，游族网络开始全面变革。

游族网络公开表示，公司聚焦主业并致力于通过精细化管理不断提升长线经营能力及发行能力，2023年，公司从董事会、研运前台到后台职能体系进行全面革新，以及主动的瘦身，并且围绕“研运一体”和“自主经营”原则对组织架构进行调整，截至 2023年末公司总人数为1028人，同比减少34.90%。

在主业方面，游族网络专注于已上线产品的长线运营打造长生命周期产品，并根据目前的市场环境，对公司储备产品进行了调整以满足玩家需求。公司称，其积极拥抱 2023年以来AI的技术变革。

外界对此最为直观的印象是，游族网络终止实施募投项目。

2019年，游族网络通过发行可转换公司债券募资11.50亿元。募投项目有三个，即网络游戏开发及运营项目、网络游戏运营平台升级项目、补充流动资金，对应的预计投资为14.48亿元、6.62亿元、3.45亿元，合计为24.55亿元，拟使用募资6.53亿元、1.52亿元、3.25亿元，合计为11.30亿元（11.50亿元募资后的净额）。

截至今年5月31日，除了补充流动资金项目完成外，另外两个项目拟使用的募资合计8.05亿元，投资进度分别为12.78%、76%，三项目合计投入募资5.24亿元，尚剩约6.28亿元。

6月7日晚，游族网络公告，终止实施上述两个实体募投项目，将剩余资金永久性补充流动资金。

游族网络解释称，鉴于AI技术的实现路径与募投项目建设路径存在差异，前期的规划未能满足当前市场发展变化及公司业务发展规划等情况，基于对当前市场竞争环境以及AI技术对游戏行业的深远影响的考虑，公司拟终止上述两个实体项目的实施。

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