出事了,军工元器件低估大龙头要起飞？

今天财报翻译官将深入分析天津普林2024年第一季度的财报，公司属于电子元器件制造行业，主营业务为印制电路板（PCB）的研发、生产及销售。

这家企业抓住天津作为中国航空航天制造基地的历史机遇，与加拿大公司合作投资组建中环飞朗科技有限公司，为开拓航空航天电路板市场夯实基础。目前，已完成部分航空航天客户样品的试产，所以其同时具备军工和大飞机概念。

而凭借着在元器件领域中的强大竞争力，这家企业还被工信部评为了专精特新小巨人，这是中小企业评定工作中最权威的荣誉。

2023年第一季度，公司的净利润只有702万元。到了2024年第一季度，这家企业的净利润就达到了997万元，同比增长了42%。

虽然公司在报告期内的净利润只有900多万元，但是在今年第一季度，管理层却按下了快进键，不仅大幅扩大了生产，提高了存货的数量，这说明半导体元器件的市场需求在大幅增强。

2023年第一季度，这家企业的存货只有6,207万元。而到了2024年第一季度，这个数字就达到了1.2亿元。这不仅同比大幅增长了93%，还创出了历史新高。

因为存货里包括了生产元器件的原材料、产成品和半成品，而把存货卖了加上毛利润就是公司的营业收入。所以存货创出历史新高以及在未来都能被卖掉的话，那么这家企业的净利润一定会出现大幅度的增长。

而让翻译官感到惊讶的是，这家公司的管理层除了扩大生产，提高了存货的数量以外，在今年第一季度还大幅扩大了产能，提高了生产半导体元器件的能力。

目前，这家企业有三个元器件生产项目正在建设中，而这三个项目的预计投资总额竟然超过了12亿人民币。

在和公司的现有产能进行对比后翻译官发现，如果这些在建项目都能竣工的话，这家企业的产能，也就是生产半导体元器件的能力将大幅提高6倍。

如果这6倍的产能都能竣工的话，不仅会大幅提高公司的生产能力，也会增加这家企业未来的净利润。但是有一点是需要我们注意的，那就是虽然这些项目的预计投资总额超过了12亿，而在公司的账户里并没有这么多的钱。

通过分析翻译官发现，目前，这家企业短期内能拿出来的现金总额，也就是货币资金只有5800万元。所以这些项目对管理层来说有很大的资金压力，未来管理层一定需要借款才能完成这些项目。

而通过进一步分析翻译官发现，在今年第一季度，这家企业的长期借款为1.92亿元，同比大幅增长了404%。这说明管理层为这些项目已经开始借款了，这是一个积极的信号，也说明这些项目有可能会竣工。

在本文的最后，我们再来分析一下这家企业的市盈率和市净率这两个指标，并判断出公司估值的情况。

2024年第一季度，公司的市盈率为52倍。这说明如果管理层把每年通过销售元器件赚到的利润都分给股东的话，股东需要52年就能回本。

而这家企业目前的市盈率在元器件概念板块290家上市公司中，从低至高排列位居第120位。这个名次不算低，说明如果按市盈率的口径，这家企业的估值相对来说并不高。

上面看过了公司的市盈率，下面我们再来分析一下这家企业的市净率。

2024年第一季度，公司的市净率为4倍。这说明目前这家企业的市场价格是其成本的4倍。

而公司目前的市净率在元器件概念板块290家上市企业中，从低至高排列位居第261位。这个名次处在板块中等偏下的位置，说明如果按市净率的口径，公司的估值略微偏高。

通过上述分析我们了解到，在2024年第一季度，这家企业的净利润出现了增长，现金流也非常充裕，这说明公司的生产经营非常健康。

由于元器件市场需求的增强，管理层不仅扩大了生产，提高了存货的数量，还扩大了产能。所以在今年，如果管理层能融到更多的钱，这些项目就都有可能竣工，而公司今年的净利润也有增长的可能性。

而由于这家企业市净率的排名比较低，所以通过综合判断翻译官个人认为，这家公司的估值略微偏高，这点是需要我们注意的。

虽然这家企业的财报很不错，但是如果在今天，市场继续出现调整，元器件板块也偃旗息鼓的话，那么这家公司也很难会有表现。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为这家企业能维持C级的水平。

请注意：财报良好的公司不一定会上涨。但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。

本文为纯粹的财报分析文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。

出事了,军工元器件低估大龙头要起飞？