云工场登陆港交所，创始人出售老股套现超1亿元

来源：直通IPO

6月14日，IDC解决方案服务商云工场正式登陆港交所，成为港股“边缘云第一股”。上市首日，云工场开盘价为4.37港元/股，随后略微抬升后便迅速走低。截至上午11时30分，云工场报4.13港元/股，较发行价跌10.22%，总市值为19亿港元。

此次IPO，云工场全球发售约1.15亿股股份，其中0.85亿股新股，0.30亿股老股，没有引入基石投资者。云工场最终发售价为每股4.6港元，公司募资约3.91亿港元，售股股东募资1.38亿港元，全球发售净筹约3.365亿港元。

值得注意的是，IPO前，云工场创始人孙涛控制公司100%股权，IPO后，孙涛控制云工场75%股权，公众持股为25%。因此，云工场上市，孙涛作为IPO前唯一股东，通过出售老股套现1.38亿港元。

根据募资计划，本次募集所的款项净额约47.7%将用于投资各类技术，以改进服务质量并提升运营效率；约18.5%将用于通过开发边缘计算基础设施来提升灵境云的能力；约12.8%将用于执行边缘计算运营及边缘云平台的组成部分的招聘计划；约11%将用于开发边缘计算技术，并继续将新技术整合至服务中；约10%将用于运营资金及一般企业用途。

公开资料显示，云工场是一家开发、运营、提供IDC解决方案和边缘计算的服务供应商。按2022年收益计，云工场在互联网数据中心行业的运营商中立服务供应商中排名第11，市场份额为0.6%。而以2021年的收益计算，云工场的市场排名第2。

招股书显示，2021年、2022年及2023年，云工场实现收益分别为4.64亿元、5.49亿元及6.96亿元；年内溢利分别约为1268.5万元、803.4万元、1422.4万元。

云工场从2013年10月开始经营业务，2016年1月公司业务扩展至IDC 解决方案服务，当时主要并表联属实体之一云工场成立。多年来，IDC解决方案服务贡献了大部分的收益。

2021年、2022年及2023年，云工场科技的IDC解决方案服务分部收益总额由2021年的4.37亿元急增至2023年的6.74亿元，复合年增长率为24.1%，来自IDC解决方案服务客户的收益分别占云工场收益总额的94.2%、98.2%及96.8%，其成功部分归功于在经济相对发达的19个省份及38个城市提供跨区域IDC解决方案服务的能力。

同期，ICT服务及其他服务产生的收益由2021年的2700万元减少至2023年410万元，占收益总额的相应比例由2021年的5.8% 下降至2023年的0.6%。

2021年、2022年及2023年，云工场的毛利率分别约为12.2%、12.6%、12.6%；净利率分别约为2.7%、1.5%、2.0%。近三年来，云工场毛利率几乎没有提升空间，并且毛利率明显低于可比同行，净利率更是呈现下降态势。

2022年，云工场在灵境云品牌下推出一种有别于IDC解决方案服务的基础设施及计算服务，包括内容分发网络与传统上以硬件为中心的设备所提供的其他功能的融合，让客户够以自建边缘计算基础设施为基础，在互联网边缘组建、获取及提供数字体验(“边缘计算服务”)。

自此，其边缘计算服务的收益由2022年的520万元上升248.1%至2023年的1810万元。截至2023年12月31日，公司与客户订立16份有关边缘计算服务的合同。于最后可行日期，集团已初步组建跨区域边缘计算网络覆盖以于中国北部运营其灵境云。

云工场登陆港股市场，成为边缘云第一股，面对广阔却竞争激烈的IDC市场，IPO后，云工场较低的盈利水平，仍需要面临一些前进的压力。