原油连涨6天，本周塑料期货稳中探涨！

PP 行情回顾

01

PP现货市场回顾

本周PP市场整体持稳。前期PP下跌后悲观情绪得到释放，PP期货在前高附近获得支撑，现货压力缓解。PP基本面整体偏弱，虽然检修装置依然较多但开工率较前期低点略有反弹，需求淡季背景下成交偏弱，但是近期油价持续反弹后成本支撑增强，PP暂时止跌整理。

02

PP期货市场回顾

本周PP近期PP持续震荡整理。前期政策利好消化透支后，多头离场明显，商品整体回落，PP一度跌破均线支撑，处于下行通道，整体仍有下行空间，但是连续下跌后悲观情绪得到释放，近期暂时有望在前高附近获得支撑，但是中线仍有回落压力。

03

PP成本面分析

本周PP利润略有收窄（亏损略有扩大）。前期油价一度假破位，但是随后止跌连续反弹，本周在美联储降息预期增强背景下继续反弹，布伦特重回80美元以上，PP价格大稳小动，油制PP亏损小幅扩大，但是依然在100元/吨以内，成本端支撑力度较前期整体减弱。

04

PP供应分析——开工率

本周PP虽然停车检修装置较多，但是重启装置也较多，二者抵消后开工率变化不大，基本维持在80%-85%之间。后期检修计划逐渐减少，新装置有投产计划，预计后期检修利好减弱，供应压力逐渐增加。

05

PP供应分析——检修汇总

06

PP下游需求分析

PP需求端暂无明显变化，目前PP仍处于传统淡季，需求边际回落，且淡季或将维持至7月份。后期家电及汽车以旧换新政策有望落地，或对共聚需求有提振，但是目前来看政策利好尚未兑现，更多是情绪刺激。

07

石化库存分析

本周石化去库速度略有放缓，周内去库6.5万吨，目前库存明显高于去年同期，处于历史同期最高位。虽然石化企业检修装置较多，但是目前聚烯烃处于传统需求淡季，下游订单不足，采购积极性不高，石化去库难度较大。

08

利空分析

【利多】

1. 开工率整体偏低，供应压力不大。

2. 近期油价持续反弹，成本端支撑增强。

【利空】

1. 新装置面临投产，且开工率有望反弹。

2. 传统需求淡季中后期，终端难有改善。

3. 石化去库受阻，明显高于往年同期。

09

后市展望

PP基本面缺乏利好，虽然近期检修依然较多，但是较前期开工率有所反弹，并且需求进入传统最淡季，石化库存整体偏高。近期期货宽幅震荡缺乏明确方向，或继续窄幅整理。

PE 行情回顾

01

PE现货市场回顾

PE出厂价统计

PE市场价统计

本周PE市场走势偏强，偏强整理30-350元/吨。本周检修装置继续增多，供应无压力，下游开工率偏弱，但是阶段性补库，需求尚有支撑；外围偏空消息消化，国内宏观面偏暖，市场心态偏强，市场谨慎推涨，基差维持偏弱。

LDPE供应维持缩量状态，石化积极上调出厂价，市场跟涨。华北市场LLDPE主流8490-8590,LDPE主流10530-10700,HDPE主流8370-8700;华东市场LLDPE主流8550-8700,LDPE主流10500-10630,HDPE主流8400-8600;华南市场LLDPE主流8750-9100,LDPE主流10500-10700,HDPE主流8300-8700。

02

PE期货市场分析

本周塑料主力先跌后涨，MACD指标绿柱缩短，KDJ指标形成金叉后涨势放缓，多头增仓后减仓。多单平仓较多，支撑松动，基本面变化不大，资金面引领为主，KDJ和MACD指标提示塑料主力压力较大，下方40日均线8500支撑较强，周K线收阴十字星，等待消息面引领，塑料主力预计维持区间整理，仅供参考。

03

PE成本及利润分析

石化成本及利润

国际原油期货先跌后涨，按布伦特82.75，对标LL成本在9441左右，高LL出厂价891左右，成本支撑增强。

进口成本及利润

本周PE进口线性美金主流价格个别下跌，区间在990-1025，折算人民币成本在8700-9000，市场主流8500-8550，高国产线性200-450，价差稳定。

04

PE装置开工率分析

本周PE装置部分变动，计划外停车较少，开工负荷维持85%左右，比上周+0%，较去年同期-1%。PE装置久泰集团、燕山石化LDPE、中海壳牌LDPE计划开车，中天合创全厂计划停车，PE开工负荷预计小幅调整。

05

PE下游需求分析

本周农膜开工负荷略止跌，维持在13%左右，原料库存天数略增加，订单天数略增加，农膜生产淡季，大部分企业维持阶段性生产或停机，少部分中大型企业维持一定生产。后市看，农膜需求淡季，加上近期原料价格窄幅震荡，膜企观望情绪浓厚，原料采购较为谨慎，制品价格提升受限，开工负荷预计维持低位，对聚乙烯支撑不足。

本周PE包装膜开工负荷维持50%左右，订单天数略延长，原料库存天数略增加，多数包装企业原料采购相对谨慎，订单消耗较慢，企业多实盘商谈，制品提价有限，定制订单加工成本减少，企业利润空间有所增加。后市看，需求未有转好迹象，制品提价有限，企业多实盘据量商谈，利润空间挤压，开工仍有下降预期。若无其他利好影响，PE包装膜企业开工预计下降1%左右。

06

聚烯烃石化库存分析

截至6月14日石化聚烯烃库存79万吨，较上周+1万吨，库存小幅积累。主因经历假期，库存积累，且工作日时间缩短，虽然供需变化不大，持续去库，但是石化库存仍略有积累。下周供应有小幅减少预期，需求维持淡季，库存预计正常消化，小幅下跌。

07

市场预测

1. 下游需求淡季，开工负荷预计小幅下滑，补库力度偏弱，支撑维持松动。

2. 计划停车装置增多，供应有减少预期，也无新装置投产和进口增多的压力，供应面支撑小幅增强。

3. 近期沙特和俄罗斯积极表态支持OPEC+的决定，减产氛围的利好氛围仍在延续，且俄罗斯原油产量已经出现持续下降，减产执行率向好，美国传统燃油消费旺季仍在进行中，下周国际原油期货存上涨空间；国内宏观面偏暖，恢复信心为主。

08

总结

下周聚乙烯市场供需矛盾缓解，主要支撑还是国内供应减少，社库不断去化；适逢需求淡季，下游补库力度较弱，市场推涨谨慎；基本面影响减弱，国内宏观偏暖，经济数据修复信心为主。所以下周聚乙烯市场区间窄幅整理为主，也有试探推涨可能。

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