据彭博社报道,近日,日本财务省正考虑将更多债券发行转向期限较短的品种。
据悉,财务省官员已准备了一份提案草案,建议增加期限较短债券的发行比例。专家小组预计将在周五的会议上认可该计划的大致框架。
此举背景是日本央行结束负利率和收益率曲线控制(YCC)政策。由于日本多年来政策利率保持在零左右,日本央行通过收益率曲线控制机制来限制长期收益率,因此财务省倾向于延长债券的发行期限。然而,随着日本央行在今年3月份结束了这一机制,并在17年来首次提高利率,政策环境发生了变化。
日本央行减少购债的决定,促使政府寻找新的融资途径。截至3月底,日本央行持有约590万亿日元(合3.7万亿美元)的日本国债,占总量的一半以上。根据提案,缩短债券期限有助于减少向市场提供的收益风险,提案还将浮动利率债券列为选项之一。
如果消息为真,这一决定标志着财务省发行债券策略的重大转变。
财务省的工作草案指出,缩短债券期限将增加政府的再融资和利率风险,因此建议尽可能扩大政府债券持有者的范围。
在5月的最后一次小组会议上,财务省向包括保险公司、银行和外国投资者在内的潜在债券购买者发送了一份问卷,预计将在周五同时公布调查结果以及未来的发行建议。
有受访者在财务省的调查中指出,银行业可能成为新的国债主要客户,取代日本央行。这表明日本国债管理政策的关键,或在于创造一个银行业能够放心持有日本国债的环境。
日本央行上周五表示,将在7月31日的下一次政策会议结束时公布减少购债计划的细节。为此,央行正在与市场参与者会面,听取他们的意见。
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