投资者回归理性？美股去年备受追捧的AI概念股，今年超过一半在下跌

去年备受追捧的AI概念股中，今年绝大多数已经开始下跌。面对越来越谨慎的投资者， 上市公司或许很难再打着AI的旗号圈钱。

今年，标普500指数中有60%的股票都实现了上涨，但花旗跟踪AI的股票指数“人工智能赢家篮子”(AI Winners Basket，指数以去年最受该银行客户欢迎的公司为基础)中，有超过一半的股票价格今年出现了下降，而它们中的四分之三在2023年上涨。

海外AI相关的基金也遭遇了类似的尴尬经历。

贝莱德旗下机器人和AI ETF、景顺旗下AI和下一代软件基金以及第一信托和纳斯达克的AI和机器人ETF中，超过一半的个股今年都出现了下跌。

花旗美国股票交易策略负责人Stuart Kaiser表示，尽管AI仍然是一个备受关注和讨论的热门话题，但仅仅依靠频繁提及AI这个词来吸引投资者或市场的关注是不够的。

提“AI”15次都不够。

他认为，公司需要通过实际的业绩和证据来证明它们是如何从AI中获益，如何利用AI来推动业务增长或提高效率。

未来企业要用实打实的证据说话

作为公认的AI最大“卖铲人”，英伟达股价今年累计暴涨180%，并在本周超过苹果和微软，成为世界上最有价值的上市公司。

至于押中ChatGPT的微软，股价从2023年上涨了近一倍。

由于AI需求强劲，英伟达第一财季总营收猛增260%、利润暴涨6倍。黄仁勋称，最强芯片Blackwell今年会带来大量收入，未来每年都会推出新品。微软一季度财报也全面超预期，Azure云收入加速增长了31%。

Edward Jones的高级投资策略师Mona Mahajan说：

投资者正在更多地关注“AI”名字中的收益故事。英伟达们的不同之处在于，他们基本上实现了目标，展示了真实的数据。

相比之下，像Salesforce、Snowflake、英特尔和Adobe这样的科技股，在2023年大幅上涨后大幅下跌。这些公司股票市值远小于英伟达、微软等巨头，但仍被视为大盘股。

Salesforce在上个月发布令人失望的一季度财报后，遭受了二十年来最糟糕的单日下跌。

Kaiser说：

在科技领域，财报季投资者的要求相当高，没达到要求的公司就会受到重创。

尽管一些人将这种转变视为理性回归的迹象，但资产管理公司Research Affiliates的董事长Rob Arnott表示，AI股仍存在“典型”泡沫特征。

关于典型泡沫的一件事是，你会看到较小的玩家在大玩家开始受苦之前逐渐消失。

Arnott强调，他相信AI的长期影响，但表示“很多好处将逐渐到来，而市场正在定价即时性”。

此外，城堡投资CEO Ken Griffin此前接受媒体采访时也表示，很多公司宣称全面拥抱AI技术，但实际上并没有真正涉及到。他提醒投资者不要被估值冲昏头脑。