【成品油】消息面指引向好 国内汽柴跌后反弹

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随着市场进入夏季出行旺季，投资者以及市场机构对于能源需求前景普遍保持乐观预期，市场看涨情绪升温提振油价上涨。乌克兰袭击俄罗斯港口影响燃料供应，此外，经济面上，美国通胀数据下滑提振市场对美联储9月开启降息的预期。多重利好因素共同对油价起到支撑作用，周内原油整体呈现震荡上行的走势。

数据来源：金联创

本周国内汽柴价格走势先跌后涨，购销气氛小幅好转。具体来看，周初国际原油走势窄幅波动，且零售价兑现下调，消息面指引有限，国内汽柴行情承压下行。因月度中下旬主营单位销售压力较大，市场暗促现象明显，业者入市心态谨慎，购销气氛表现一般。周内原油走势连涨，新一轮变化率正向发展，消息面支撑向好，且部分地区受资源趋紧影响，挺价心态较重，国内汽柴行情整体上涨。但需求面逐渐分化，受暑期效应及高温天气影响，汽油需求面持续向好，而柴油受高温多雨天气影响，需求面转淡，因此汽油市场出货进度好于柴油。

周内国际油价震荡走高，新一轮变化率正向开端并持续正向发展。据金联创测算，截至6月20日第五个工作日，参考原油品种均价为82.06美元/桶，变化率为4.51%，对应的国内汽柴油零售价应上调190元/吨，根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为6月27日24时。现计价周期过半，考虑国际油价走势短期内仍有一定支撑，本轮零售价上调为大概率事件。

下周来看，市场对于需求预期偏乐观，加之美国降息预期抬头，下周国际油价或以震荡上涨；加之成品油零售端上调预期偏强，后续消息面利好提振犹存。国内市场供应方面，主营开工率波动有限，随着检修高峰期临近尾声，地炼后期开工率有一定提升空间，成品油后续产量或小幅反弹。需求方面来看，高温天气、中考及高考结束、以及即将到来的暑假，都意味着汽油进入相对消费旺季，市场对于汽油刚需持乐观预期；柴油方面，高温多雨天气，将本就因休渔进入消费淡季的柴油需求，进一步拉低，中间商逢低抄底意愿不高。随着月底临近，主营销售压力将有所增加，后续出货需求与成本端压力相互作用下，预计原油方向性指引效果将加强。

综合考虑，在消息面利好提振的背景下，成品油因需求预期差异，预计后续柴油后续行情或随原油窄幅波动，汽油或择机震荡趋强运行为主。

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