中泰证券被出具警示函，员工私下荐股、接受客户委托买卖证券，MSCI评级落后

6月18日，山东证监局发布公告指出，因两名员工任职期间存在违规行为，中泰证券(600918.SH)及该两名员工被出具警示函。

此消息一出，截至最新收盘（6月20日），中泰证券股价下跌1.51%，报收5.86元/股，总市值为408.36亿元。

为实现资本市场的高质量发展，压实中介机构“看门人”责任、全面严监管、对各类违法违规保持“零容忍”是监管机构的重中之重。

据时代商学院统计，年初至今，已有10余家券商因经纪业务违规被罚，涉及罚单超过20张。

不过，与其他中介机构相比，时代商学院研究发现，中泰证券的ESG表现较为落后。

截至最新评级日期（2024年6月20日），MSCI（明晟）对中泰证券的ESG评级仍为B级，在该机构ESG评级体系中属于“落后水平”。而上述员工违规事件的发生，表明了中泰证券在自身ESG管理方面确有不足之处。

从ESG角度看，上述员工违规被罚问题涉及社会（S）和公司治理（G）两个维度，具体议题包括人力资本开发、负责任投资、商业道德等。

6月20日，就上述问题，时代商学院向中泰证券致电询问，中泰证券董事会办公室刘女士向时代商学院表示，该公司一直在做积极维护ESG评级的工作，暂不确定上述员工违规事件未来是否会影响公司的ESG评价。

员工违规行为被出具警示函，社会（S）、治理（G）维度暴露短板

据山东证监局公告，中泰证券员工刘某某的违规行为包括私下接受客户委托买卖证券；未担任投资顾问岗位的情况下，私下向未与公司签订投资顾问服务协议的客户提供投资建议和具体股票买卖推荐。

而中泰证券济南泺源大街证券营业部员工魏某的违规行为，则是在从业期间通过个人微信向客户发送融资融券业务资质评估问卷答案、创业板权限知识测试答案和科创板权限知识测试答案。

因上述经纪业务违规，山东证监局对中泰证券及刘某某、魏某采取出具警示函措施的行政监督管理措施。

从ESG层面分析，如图表1所示，据MSCI官网显示，中泰证券所属的投资银行与经纪业务子行业在环境（E）、社会（S）和公司治理（G）维度的贡献权重分别为9.9%、49.2%、40.9%。因此，社会（S）和公司治理（G）两项维度的表现对该公司ESG评价影响较大。

此外，在具体议题方面，投资银行与经纪业务子行业在社会（S）维度的关键绩效指标包括人力资本开发、负责任投资及隐私与数据安全，权重分别为23.2%、15%、11%（“公司治理”维度无特殊绩效指标）。

结合上述事件来看，中泰证券两名员工出现违规行为，在社会维度（S），表明该公司在高技能劳动力培养方面仍需改善，进而影响投资者、客户等其他利益相关方的切身利益。

在公司治理（G）维度，业务人员超范围执业、违规开户或操作账户，则表明中泰证券在公司内部治理、职业道德建设培训等方面存在短板。

MSCI评级低于A股六成同行，证券经纪业务收入两年连降

据MSCI官网及新浪ESG评级中心，2021年10月至今，MSCI对中泰证券的最新ESG评级始终为B级，在MSCI的ESG评级体系中属于“落后水平”。

对比同行业公司，MSCI官网显示，目前全球有122家从事投资银行与经纪业务的公司被纳入其ESG评级体系。其中，评级与中泰证券同为B级的比例为28%，评级在B级以上的公司数量占比合计为67%。

从A股上市公司来看，在A股证券行业（申万二级）50家上市公司中，共有35家被MSCI纳入其ESG评级体系。如图表2所示，其中，评级或评分在中泰证券之上的公司数量为21家，占比达60%。

综上可知，无论在MSCI纳入的A股上市公司还是全球同行业公司中，中泰证券的ESG评级都处于相对落后水平。而上述经纪业务违规事件的发生，进一步验证了该公司在经营管理方面存在短板。

此外，从业绩角度来看，2024年一季度，中泰证券实现营收25.39亿元，同比下降28.88%；实现归母净利润3.31亿元，同比下降71.25%。今年一季度中泰证券业绩大幅下滑，与该公司经纪业务收入下降不无关系。

财报显示，2021—2023年，中泰证券的经纪业务收入占比分别为50.48%、69.48%、42.77%，始终为该公司收入占比最高的业务。其中，证券经纪业务的收入占比分别为33.37%、43.05%、25.84%，远超期货经纪业务收入占比。

而上述经纪业务违规的负面舆情，或将使中泰证券该项业务进一步受到不利影响，如证券经纪业务客户流失、转移等。

年报显示，2022—2023年，中泰证券的证券经纪业务分别实现收入40.14亿元、32.98亿元，同比分别下降8.51%、17.84%，已连续两年呈下滑态势。

本文源自：时代周报

作者：比克