日本开始大量抛售！

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PART 01中国

1.商务部数据显示，2024年1-5月，全国实际使用外资金额4125.1亿元人民币，同比下降28.2%。从行业看，制造业实际使用外资1171.1亿元人民币，占全国实际使用外资比重为28.4%，较去年同期提高2.8个百分点。

来源：边际Lab | FinGraph

2.据彭博汇编数据，上证指数和沪深300指数的分析师共识盈利预期今年已下降超过6%，相比之下，MSCI亚洲指数则上涨了1.6%。摩根士丹利表示，MSCI中国指数的公司盈利已连续11个季度未达分析师预期。

来源：Bloomberg

3.标普全球表示，短期内的收入压力和依然较高的支出强度，使得地方政府的财政重整步伐可能会再度延后。该机构假定2024年过后，地方财政将会逐步回归有序状态： 2025年财政收入将温和回升，未来三到五年地方政府将逐步恢复财政健康。

来源：标普全球（《中国地方政府：修复财政尚需时日》，获取报告全文请至知识星球）

4.摩根士丹利表示，中国住宅新开工面积已从2020年四季度的峰值水平上回撤了大约65%，和其他国家过去在楼市低迷时期经历的下跌幅度相仿。再叠加最近出台的楼市去库存政策，意味着住房供应方面的调整可能已经接近尾声。

来源：摩根士丹利（《中国经济研究：多空之辩，继续演绎》，获取报告全文请至知识星球）

5.全球造船业的结构性变化导致美国作为直接船舶购买者和生产者的地位下降，亚洲已成为主要的造船中心，占全球造船订单的90%，其中中国、韩国和日本占主导地位。中国在散货船和集装箱船市场份额不断增长，而韩国在油轮、天然气运输船和液化天然气运输船等船舶领域具有竞争优势。2023年，中国造船订单在全球占比已经超过50%，而韩国和日本分别为约30%和10%。

来源：Natixis（《美国对中国的关税和友岸外包政策将有利于亚洲其他地区，尤其是韩国》，获取报告全文请至知识星球）

6.中国钢铁行业协会表示，钢铁行业预计将在今年被纳入全国碳排放交易系统（ETS），但仍面临复杂的排放核算和验证挑战。大多数钢铁生产商缺乏碳资产管理经验，且利润微薄，难以承受高碳价。中国的碳排放许可价格约为96.07元/吨二氧化碳当量（CO2e），而钢铁生产商的每吨钢利润仅为100-300元（平均每生产一吨钢铁会产生2.2吨二氧化碳）。2021年7月启动的ETS目前仅涵盖电力部门。

来源：S&P Global，边际Lab | FinGraph

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