兴业银行十年转型之路

兴业银行1988年在福州成立时原名“福建兴业银行”，是中国最早的股份制商业银行行之一，并于2007年在上交所挂牌上市。

2023 年是兴业银行成立 35 周年，兴业银行总资产规模迈上 10 万亿元大关；贷款、存款双双实现万亿元增长，站上 5 万亿元高点；企金客户增长接近 50 万、增幅超过 50%，零售客户增长超过 2,000 万、开启亿户时代；全球银行业排名稳居前 20，明晟 ESG 评级由 A 升至 AA。 兴业银行成长路径颇为与众不同，它没有大张旗鼓对公众“吸储”，反而选择从“同业”静悄悄地充当资金搬运工。兴业银行在金融“同业”的先发优势源于早期的“被动选择”，国内银行业市场化刚一开始时，新兴的“小银行”很难获得大众储户的信任，由于规模和实力的限制，也无法靠增加营业网点数量“吸收公众存款”。

2000年，前掌门人高建平上任，兴业银行进入快速成长期。到他卸任前，兴业银行资产规模增长了70倍。这一时期，兴业银行真正从“在同业中率先建立的金融机构网络”快速吸收机构资金，扩大了经营规模。

兴业银行赶上了中国经济发展最好最快的时代，利用快速吸纳的同业资金去大量配置收益率高的非标资产（大概率都是跟房地产相关如：地方城投债等），赚的盆满钵满，也就有了后面的同业之王的称号。

不过由于同业和非标业务复杂且不透明监管难度大，国家开始管控同业业务，兴业银行从2014年开始被动压缩同业业务，与之齐名的零售之王招商银行直到2018年，总资产规模才开始反超兴业银行，但反超以后就一骑绝尘而去了。

招商银行是从传统银行业务一步一步做起来的，但其在电子化和服务方面做出优势和差异化领先了同业，从而成就了零售之王的美誉。而兴业银行剑走偏锋，其国际化视野和现代银行经营理念的影响下，从同业入手，也闯出一片天地，做成了同业之王。

2014年之后的招商银行和兴业银行分别在特定的经济环境的大背景下，走出不同的结果，招商银行稳扎稳打，反而受益于大环境，越走越好。而兴业银行剑走偏锋，被监管给压制后，进入转型改革的重生之路。

兴业银行从过去“地产-基建-金融”旧三角循环下逐步“脱胎换骨”，适应了“科技-产业-金融”新三角循环下的银行展业新逻辑。

如今十年过去了，从结果上看，招商银行现在走到了十字路口，当期的国内外经济环境，对招商银行非常不利，国内降息，国外加息，资金外流，资本市场疲软，对于招商银行负债端成本的优势是个利空，而招商银行零售业务和财富业务都有较大的影响。

反观兴业银行，经历10年转型，目前已经走到一个商业银行和投资银行均衡发展的这样一个局面，有人说兴业银行没有特色，越来越平庸，其实兴业银行是越来越均衡了。

兴业银行已经不是30多年前的一个小银行了，有了知名度和影响力后，现在慢慢补上传统银行业务的短板。补短板的动作还是有必要的，就像读书的时候偏科了，数理化特别好，但文科特别差，最后总分还是有影响，也考不出好成绩。

在补上短板的同时，兴业银行大力发展自己当初在同业之王建立起来的优势，也就是资产端的优势。兴业银行寻找优质资产和配置资产的能力是同业最好的，这些年跟随政策快速转型绿金金融，这两年又在科创赛道保持领先，未来在新质生产力的方向上，会持续领先同业1-2年，建立了一定的优势。

新能源、科创这些方向兴业银行布局早，建立起来相对完备的人才队伍和技术、流程体系，这次去兴业银行总部福建，四大行依然占据优势，跟泉州的朋友聊天，大型央国企以及信誉最高的企业信贷还是四大行优先，在福建，兴业银行都没有优势，这也就逼着兴业银行提高能力建设，去寻找优质的企业配置，难度高才锻炼队伍，相对大行来说，股份行的能力要强很多，大行习惯躺平享受政策红利。所以当经济大环境不好的时候，大行的股价反而走得强，股份行这几年虽然疲弱，但是锻炼了队伍，如果着眼未来，股份行的竞争力依然是最强的，其中没有什么缺点、更加均衡的兴业银行也许能在股份行未来的竞争中，缩小对招商银行的差距并保持对其他行的领先优势。

未完待续！

附录收评：

今天上证指数继续探出本轮低点2933，午后出现反弹，收盘反包了昨天的高点2971，收在2972点，算是反抽到5天均线2977点，kdj金叉，macd还没有实现金叉，不过60分钟的macd是金叉，上证指数还没站上5天均线，且5天均线还没有走平之前，还不能说调整就结束了，暂时只能说昨天经历快速下跌，乖离5天均线比较远，有反弹反抽的技术需求，而进行实现了，真正中期反转的信号是月线走平，所以保持耐心即可。

我目前的持仓兴业银行和太阳纸业今天继续调整，酱油三七互娱因为这轮调整深，今天跟随整个传媒和游戏板块一起反弹，三七互娱今天的上涨意义比较大，让我确认了12.48这个位置的支撑作用。而12.48是上一轮行情的起涨点。

芯片ETF昨天在季线和半年线附近抄底了，今天也出现反弹，暂时先看急跌之后的反弹；

券商和正泰电器也继续缩量筑底阶段，保持耐心！

如果到6月底的这些交易日，沪深两市还是这么持续缩量，那么仓位不高的就可以分批增加仓位。

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