高管集体增持股份，飞马国际“双环”业绩或迎跃迁

6月26日晚间，飞马国际（002210.SZ）发布了关于公司业务的重大进展和董事、高管集体增持公司股份的系列公告，信息量丰富且含金量高。研读公告内容可以发现，公司“绿色生态环”“数智产业环”两大主业均有重大向好进展，多项业务具备高盈利预期指引，预计“绿色生态环”至少增厚经营利润约为8,900万/年，“数智产业环” 预计新增业务规模合计为265,000万/年，“双环战略”得到进一步地深化落实；此外，数名高管看好公司发展前景，坚定增持公司股份，合计增持金额预计达1,000万-2,000万人民币。

一、 环保新能源新老项目并进，“绿色生态环”稳扎稳打创增量

公告内容显示，子公司大同富乔2个重大项目获大同市政府批准——1）生活垃圾焚烧发电系统扩容及设备更新项目；2）污泥干化三期扩容项目。项目实施投产后，大同富乔的垃圾处理设计产能将由目前的1,700吨/日增至2,400吨/日、污泥处理能力达到600吨/日，将有助于优化大同市环境，进一步强化和夯实飞马国际的主营业务基础，提升业务产能和经营效率，更好保障公司稳健、可持续发展。

其中，生活垃圾焚烧发电系统扩容及设备更新项目已获批办理入库国家重点项目，项目计划总投资金额为3.7亿元，主要用于扩容建设1*700吨/日垃圾焚烧机械炉排炉，配置1*15MW抽凝汽轮发电机组及相关配套设施；扩容工程建成后对一期项目两台日处理500吨循坏流化床垃圾焚烧锅炉进行设备更新。污泥干化三期扩容项目项目计划总投资金额为6,900万元，主要用于建设2*100吨/日城镇污水处理厂污泥干化处置项目，配置储存、输送、干化系统及相关附属设施。

此外，飞马国际另外披露了3项环保新能源业务在建项目进展。1）公司经营的大同市居民供热项目属于大同市2024年的重点民生项目之一，拟通过与运营的垃圾焚烧发电项目实现热电联产，进而提升资源综合利用率与项目联产运营效率。当前该项目已完成前期准备工作，预计今年8月具备调试条件，争取在下半年供热周期内实现投产，预计将增厚公司经营利润约1,000万/年。2）垃圾焚烧发电炉渣综合利用升级改造项目已实施完成，进一步提升协同处置固废能力和产业链竞争力，推进城乡固废物“减量化、资源化、无害化、产业化”处理，预计将可增厚公司经营利润约900万/年。3）原平生物质热电联产项目已取得土地证，同步开展设计工作和建设场地平整工作，预计将于今年7月进场开展建设相关准备工作。该项目建设周期约为18个月，一期项目投产后预计可增厚公司经营利润约7,000万/年。

结合飞马国际以上3个在建项目的情况来计算，预计未来环保新能源板块每年将至少增厚经营利润约为8,900万/年（1,000万+900万+7,000万），对比公司2023全年环保新能源业务的经营主体子公司“骏马环保”3,328.56万净利润来看，将呈现数倍的增长！新获批的2个重大项目也已锁定未来利润来源，“绿色生态环”不断积蓄增长动能。此外，飞马国际仍锐意进取，持续推进新项目获取工作，脚踏实地稳步夯实公司业务基本盘。

二、 供应链智慧产业链新增四大数字化服务平台，“数智产业环”迎巨大量级跃迁

公告内容显示，飞马国际以公司发展战略为指引，新增经营范围丰实“数智产业环”生态场景，围绕农业产业链、资源型产业链、城市综合服务产业链、消费品产业链等四大数字化服务平台，打造可复制的数智化产业赋能生态圈闭环链路。

拆分来看， 1）公司农业供应链业务将围绕生猪、活牛、食用油、鸡蛋、棉花等农产品品类开展采购、物流、仓储、配送、销售等全流程一体化综合供应链服务，服务客户包括广东农垦、中粮等有实力的供应商/客户，并拓展至京东、阿里等电商平台，预计年内整体业务量将达到110,000万元；2）资源型产业链业务主要开展业务品类为煤炭、磷矿、铝土矿等矿产的采购执行、仓储配送等服务，致力为上游供应商提供快速分销渠道，为下游客户提供高效资源配置，提高合作伙伴流通运营效率，实现共赢发展。截至目前，煤炭采购执行等业务已稳步开展，预计年内整体业务量将可达到50,000万元；3）城市综合服务产业链业务主要开展的业务品类为车位营销管理服务、景区营销管理服务等，帮助客户解决商业/民居车位、景区门票等的销售与管理痛点，实现各方资源高效匹配。截至目前，城市综合服务产业链业务开展工作在积极推进中，预计年内整体业务量将可达到5,000万元；4）消费品产业链业务主要开展黄金等原材料的采购、加工（委外实施）、配送及销售等，目前业务已稳步推进实施，预计业务规模合计不超过人民币100,000万元。

通过对以上新增的供应链智慧产业链业务计算，年内预计新增业务规模合计为265,000万（农业供应链110,000万+资源型产业链50,000万元+城市综合服务产业链5,000万元+消费品产业链100,000万）。2023全年，飞马国际供应链智慧产业链业务收入为2,558.66万元，在以上四大数字化服务平台的加持下，届时公司“数智产业环”业务规模和财务体量将出现数个量级的巨大跃迁。

三、 高管拟集体增持股份，公司战略清晰或再造新元年

同日一并公告的，还有关于董事、高管增持公司股份的计划。资料显示，基于对公司未来发展的信心和长期投资价值的认可，公司董事、高管未来3个月内拟从二级市场增持金额合计为1,000-2,000万元人民币。

通过对公司本次系列公告内容的梳理，不难理解飞马国际高管们集体增持股份的行为。实际上，飞马国际本次向公众交代的内容也有迹可循。以时间为维度，自今年以来，飞马国际先后确立了新战略——“双环战略”，引入新股东宁圣农业，改选董事会，开展不超过10亿元的业务合作，进而到当下两大主业的新老项目进展。从战略设计、资源链接、团队建设，到项目落地、业务场景拓宽，一系列向好的改变，无疑让公众看到，飞马国际也许将再造新的元年。

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