【一周科技动态】一英伟达落，万物生？

涨跌纷纭——一周大科技表现

本周是上半年最后一周，大盘有惊无险在新高附近徘徊。英伟达冲新高告一段落，也给了其他科技股更多资金流入，除了与AI相关的软件成长股外，大科技公司中的MSFT、AMZN、GOOGL都在创新高，而META也接近新高。至于TSLA，也有一句突破2个多月盘整的向上趋势。

至6月27日收盘，过去一周表现最好的是 $特斯拉(TSLA)$ +8.73%， $亚马逊(AMZN)$ +6.31%， $谷歌A(GOOGL)$ +5.17%， $Meta Platforms(META)$ +3.56%, $苹果(AAPL)$ +2.11%， $微软(MSFT)$ +1.60%， $英伟达(NVDA)$ -5.19%。

影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点

终于是Amazon的机会？

英伟达一回调，其他科技股也相应迎来了机会。我们此前讨论过的Google和Meta，是典型的应用层商业化最直接的受益股，Tesla则是因为今年以来表现不佳，也渐渐重回投资者关注焦点。

而Amazon，本周也突破了2万亿美元的市值。

尽管本周 $大众汽车(VLKAY)$ 50亿美元参与 $Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$ 的合作，一定程度上使得大股东Amazon受益，但我们认为这仅仅是个托词。Amazon真正的投资价值，还是其本身的业务。

1. 多元化业务优势。除了电商巨头，Amazon更是云计算、人工智能等多个领域的领军者，多元化战略不仅分散了风险，也能抵御股市周期变化，为公司创造了多重增长引擎。

2. 近几个季度利润率的显著提升。公司近期在利润率方面取得了显著进展，特别是北美业务从亏损转为盈利，AWS的运营利润率提升至37.6%。这展示了规模效应下的盈利能力持续增强。

3. AI基础设施引领行业。在云计算和生成式AI领域持续保持竞争优势，虽然对手Microsoft Azure等也在持续挑战，但AWS业务仍保持强劲增长。

4. 新兴业务给未来留下机会。Amazon正积极布局卫星互联网项目Kuiper，虽然生产延迟，但beta测试计划于明年启动。这一项目有望为公司开辟新的增长空间。

5. 财务状况稳健。截至最新一季，Amazon拥有850亿美元净现金，远高于576亿美元的债务。强健的资产负债表为公司的持续投资和扩张提供了有力支撑。

本周的资金流向，一部分也是来自于对公司电商领域主导地位，以及在与新晋竞争对手Temu( $拼多多(PDD)$ )，SHEIN等竞争过程中，推出新的举措，获得一定效果的反馈。包括：

• 降低部分商品的交易费用,特别是15美元以下的服装商品；

• 强化其物流优势，在美国递送的包裹数将超过 $联邦快递(FDX)$ 和 $联合包裹(UPS)$ ；

• 开放其物流和履行服务给非Amazon销售渠道,以提高整体竞争力

英伟达落，特斯拉升

在上周三巫日合约到期后，NVDA未平仓合约减少了三分之一。本周不少投资者找到新欢，那就是横盘几个月，IV不断下滑的TSLA，也一举吧TSLA的IV Percentile推升至80%。

以7月12日到期（两周后）的未平仓量来看，投资者对TSLA的多头情绪非常浓重，中点都到了200以上，如果这一趋势延续，会进一步推高股价，不排除形成新一轮 "Gamma Squeeze"。

再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？

七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了2029%，同期 $标普500(.SPX)$ 回报214.7%，在创新高后回调。

本周大盘创下新高，组合今年以来的回报也创下新高34.6%，超过 $标普500ETF(SPY)$ 的15.7%。

过去一年组合的夏普比率为2.4，而SPY为2.0，组合的信息比率为1.7