“移动互联网第一股”终退市！三年连亏近20亿元，联络互动能否重整成功？

本报（chinatimes.net.cn）记者赵奕 上海报道

在连续19个跌停之后，ST联络（002280.SZ）结束了自己的A股之旅。

6月26日晚间，ST联络公告称，截至当日，公司股票收盘价已连续20个交易日均低于1元，已触及终止上市的情形。根据有关规定，若公司股票因触及交易类强制退市情形而终止上市的，公司股票将不进入退市整理期。公司股票将自6月27日开市起停牌。

针对公司退市安排及公司未来发展规划等相关问题，《华夏时报》记者致函联络互动，但截至发稿，并未收到任何回复。

“上市公司退市后，公司会面临品牌形象受损、融资渠道受限、股东权益下降等影响。”河南泽槿律师事务所主任付建向《华夏时报》记者表示，退市可能导致公司融资难度增加，因为许多金融机构可能会考虑公司的财务状况，而拒绝向退市公司提供融资。此外，退市公司的运营和财务信息透明度可能会降低，影响投资者和合作伙伴的信心。

12万股民“踩雷”

进入5月之后，ST联络的股价便持续下跌，并于5月27日首次跌破1元，随后在5月28日收获涨停，股价回到1元“安全线”之上，不过5月29日，其股价再次跌破1元，随后便一蹶不振，接连跌停，截至6月26日，报收于0.37元/股，已连续20个交易日收盘价低于1元，公司市值也缩水至8.1亿元。

在财务方面，ST联络近年来营收持续下滑且始终陷于亏损之中。2021年至2023年，ST联络营收分别为165.49亿元、125.69亿元和115.46亿元；同期归属净利润分别-3.96亿元、-9.54亿元和-6.29亿元，三年累计亏损近20亿元。

因最近连续三个会计年度亏损，且公司年度审计会计师事务所北京大华国际会计师事务所对公司2023年度财务报告出具了带有持续性经营相关重大不确定性段落的无保留意见的审计意见，自2024年5月6日起，公司股票被实施其他风险警示，简称由“联络互动”变更为“ST联络”。

进入2024年，ST联络的业绩也并没有好转的迹象。今年第一季度，ST联络实现营业总收入27.55亿元，同比下降5.68%；归母净利润亏损1.38亿元，上年同期亏损1.13亿元。截至一季度末，公司股东总户数为11.8万户。

根据财报显示，截至2023年年底，公司流动负债62.54亿元，流动资产40.43亿元，流动负债高于流动资产22亿元，经营活动现金流量净额为-2.18亿元，逾期金融机构债权本金已经达到15.5亿元，逾期金融机构6家。同时，多家债权银行已向法院提起诉讼，公司包括固定资产、股权资产在内的部分资产被相关金融机构向法院申请查封冻结。

为解决公司存在的问题，5月28日，ST联络发布公告，拟以公司无法清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向法院申请对公司进行重整和预重整。如法院正式受理重整申请，公司可能存在因重整失败而被宣告破产的风险。如果被宣告破产，公司将被实施破产清算，根据相关规定，公司股票将面临被终止上市的风险。

对此，5月29日，深交所下发关注函，要求说明公司是否存在通过破产重整进行逃废债、损害债权人及中小股东合法权益的情形。

6月12日，ST联络召开临时股东大会审议通过了相关议案，公司拟向有管辖权的杭州市中级人民法院申请对公司进行重整和预重整。不过在6月26日发布的公告中，ST联络表示，法院能否受理公司重整及预重整申请尚存在不确定性。

对此，付建表示，公司重整有可能为公司带来新机会，如重组债务、优化管理层、引入新战略等，从而提升公司的竞争力。然而，重整过程中也可能面临法律风险、经营中断、重整失败等风险。

值得注意的是，根据5月30日公告，ST联络于5月29日收到国信证券转发的杭州市中级人民法院下达的《协助执行通知书》，质权人国信证券将对公司控股股东、实际控制人何志涛所持的2177.15万股公司股份（占公司总股本的1%）以市价强制卖出。

根据公告，本次强制执行的股份为何志涛在2016年质押于国信证券，该股份在2023年8月27日前已被质押并办理质押登记。强制执行原因为何志涛未能按照股票质押式回购业务协议约定购回股票，质权人国信证券将对其已违约的股票进行平仓处理。

子公司也面临退市

公开信息显示，ST联络的前身是以系统集成和应用软件开发为主营业务的杭州新世纪信息技术有限公司（下称“新世纪”），于2009年8月登陆深交所。2014年，北京数字天域科技股份有限公司借壳新世纪登陆A股市场，随后将公司名称变更为杭州联络互动信息科技股份有限公司（下称“联络互动”）。彼时，公司的主营业务也转变为移动终端操作系统、中间件平台及相关应用的研发与运营，被称为“国内首家移动互联网上市公司”。

随后，联络互动便开启了疯狂并购模式，先后斥资数十亿进军跨境电商、智能硬件、文化传媒和金融等领域。其中，最重要的投资当属以17.7亿元收购美国第二大电商Newegg（新蛋）控股股权，又以21.1亿元收购从事广告传媒的迪岸双赢100%股份。由此，上述两者构成了联络互动如今的两大业务板块：联络电商和联络传媒。

值得注意的是，作为联络互动业务的重要组成部分，Newegg的日子也并不好过。今年5月，Newegg因连续30个工作日未能达到每股1美元的最低价要求而收到了纳斯达克的通知，要求Newegg在180个日历日内，至少要达到连续十个工作日维持每股1美元的收盘价，否则Newegg将面临退市风险。

2023年，Newegg实现营收14.97亿美元，同比下滑12.9%；净利润为-5899万美元，同比下滑2.72%。

对此，中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师支培元向《华夏时报》记者表示，近年来跨境电商行业竞争格局重塑，市场整合加速。大型电商平台凭借规模效应和技术优势占据主导地位，而中小型企业则面临市场份额被蚕食的压力。在此背景下，个性化服务、供应链优化及本地化战略成为企业寻求突破的关键。

“跨境电商行业竞争激烈，特别是随着全球电商巨头和本土企业的加入，市场竞争愈发白热化。”世界院士专家联合会执行秘书长吴高斌向《华夏时报》记者表示。

“面值退”数量明显增多

在ST联络宣告退市的同一天，*ST超华（002288.SZ）也因公司股票收盘价连续20个交易日低于1元而宣布退市。此外，ST航高（002665.SZ）、*ST洪涛（002325.SZ）、鹏都农牧（002505.SZ）和ST长康（002435.SZ）等多只股票也均已锁定面值退市。据不完全统计，今年以来A股已有超30家公司触及面值退市标准。

对此，支培元表示，从宏观视角出发，上市公司退市反映了资本市场淘汰劣质企业、优化资源配置功能的正常发挥。退市常态化有助于提升整个市场的运行效率，促使资金向优质企业流动，从而推动资本市场的健康发展。然而，这一过程也可能伴随着市场波动，需要投资者和监管机构共同应对。

注册国际投资分析师（CIIA）付学军也向《华夏时报》记者表示，近期面值退市的企业不断增加，这是资本市场优胜劣汰的必然结果。退市常态化将有助于提高资本市场的效率和公平性，减少市场中的“僵尸企业”和“空壳公司”，让真正有价值和潜力的企业得到更多的关注和支持。同时，退市常态化也将促使上市公司更加注重自身的经营和财务状况，提高自身的竞争力和发展潜力。

“对于投资者来说，在退市过程中保护中小投资者的合法权益是非常重要的。”付建表示，退市常态化将会促使市场更加注重公司质量，提高整体市场的健康度。但退市常态化后，投资者需要更加谨慎，加强风险意识，深入研究公司基本面。为了更好地保护退市公司中小投资者的合法权益，监管机构应加强对退市公司的监管，完善投资者救济机制，并提高投资者教育水平。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳