IPO观察|顺丰控股二度递表港交所，去年营收2584亿元，国际营收大幅下滑

红星资本局6月29日消息，6月28日，顺丰控股股份有限公司（002352.SZ，下称顺丰控股）向港交所提交上市申请书，这是顺丰控股第二次向港交所递表。如果此番赴港上市成功，顺丰控股将成为快递行业首家“A+H”的上市公司。红星资本局注意到，顺丰控股虽然业绩不断增长，但国际营收则在去年大幅下滑。随着更多企业布局海外市场，顺丰控股面临的竞争进一步加剧。

2023年营业收入达2584亿元

招股书中显示，顺丰控股1993年在广东顺德成立，提供包括但不限于快递服务、快运服务、冷运物流服务、同城即时配送服务、供应链服务及国际物流服务。

目前，顺丰集团旗下已有顺丰控股、顺丰同城（09699.HK）、顺丰房托（02191.HK）、嘉里物流（00636.HK）四大上市公司，后三者均已在港股上市。

截至2023年12月31日，顺丰控股覆盖了中国所有的城市及98.1%的县级行政区以及全球202个国家和地区；截至同日，顺丰控股是国内最大的航空货运承运商，运营的货量占2023年中国航空货运量的33.8%。

业绩方面，2021年至2023年，顺丰控股的收入分别为2072亿元、2675亿元、2584亿元，复合年增长率为11.7%；归属于公司所有者的年度利润分别为47.32亿元、62.27亿元、82.34亿元，复合年增长率为31.9%。

图据招股书

具体来看，顺丰控股经营多个子行业，包括快递、零担快运、冷运物流、同城即时配送及端到端供应链解决方案。根据弗若斯特沙利文报告，按2023年收入计，顺丰控股各子行业的市场份额分别为11.7%、1.7%、2.2%、13.8%及3.2%，占据领先地位。其中时效快递是其旗舰产品，2023年在中国的市场份额为63.9%。

国际营收大幅下滑

2023年8月，顺丰控股首次向港交所提交上市申请材料。根据港股IPO流程，若公司未能在递交上市申请后6个月内完成聆讯或上市，上市申请会自动失效，失效后需重新申请。今年2月，顺丰控股已经过了有效期，如今属于二次递表。

顺丰控股已于2017年在深交所上市，如果此番赴港上市成功，顺丰控股将成为国内快递行业首家“A+H”的上市公司，可以充分利用国际和国内两个资本市场的优势，拓展融资渠道及方式。

在国际市场方面，顺丰控股在2010年开始运营跨境业务，2021年收购嘉里物流，进一步强化其在东南亚的地位。截至2023年底，顺丰控股自有及租赁共103架全货机，执飞共152条国内及国际航线，连通65个国际机场。

过去几年，供应链与国际板块十分高效地助力顺丰控股营收不断创新高，而2023年却拖了后腿。招股书披露，2021年-2023年，供应链及国际业务分部营收分别为399.8亿元、899.2亿元、628.6亿元，占比分别为19.3%、33.6%、24.3%。分地区来看，2021年-2023年，顺丰控股其他国际地区业务营收分别占比6.3%、18.1%、10%。

图据招股书

对此，顺丰控股表示，国际空海运需求及运价从2022上半年的历史高位大幅回落至2019年市场常态化下的水平，从而影响2023年顺丰国际货运及代理业务的收入增速，但伴随需求与运价逐季企稳，收入降幅持续收窄。

虽然国际业务下滑，但顺丰控股仍然看好这一市场。招股书显示，此次IPO募集资金部分将用于加强国际及跨境物流能力，其中包括加强及提升顺丰在亚洲（尤其是东南亚）的物流服务及网络覆盖，计划在北美、欧洲和东南亚等重点增长地区维护和升级海外仓库和物流产业园。

海外市场竞争加剧

2023年顺丰控股首次赴港上市时，菜鸟、极兔速递也在筹备上市，顺丰控股在国际市场面临二者的左右夹击。

2023年5月，阿里巴巴集团宣布菜鸟将启动探索上市，预计在未来12-18个月内完成。不过，2024年3月阿里巴巴集团公告称，为更好加强与阿里电商业务协同，以及继续支持菜鸟扩大全球物流网络投入，决定撤回菜鸟上市申请。

财报显示，菜鸟2024年财年营收同比增长28%至990.2亿元。目前菜鸟“全球5日达”的服务已经覆盖英、德、美、法、日本等主要市场，“全球10日达”覆盖了一百多个国家和地区，菜鸟还在加快国际快递和海外本地快递的建设。

另一家极兔速递（01519.HK），也在2023年6月在港交所提交上市申请，并于2023年10月成功上市。极兔速递披露的2023年度业绩显示，2023年收入约88.49亿美元，同比增长21.8%；年内亏损约11.56亿美元，同比转亏；2023年毛利为4.73亿美元，经调整税息折旧及摊销前利润为1.47亿美元，均首次转正。

目前，极兔速递成为东南亚排名第一的物流服务提供商，2023年在东南亚的市占率达到25.4%。自2022年起，极兔速递便加大了对新兴市场的投入力度，特别是在中东北非和拉丁美洲等地区。此外，极兔速递正在与拼多多旗下的电商平台Temu洽谈新合作，将不再为Temu提供“端到端”的全链路解决方案，而是专注尾程服务，解决“最后一公里”的物流难题。

另外，今年1月，京东物流与英国最大包裹投递商之一Evri达成战略合作，双方联合打造覆盖中英的双向物流服务。近年来，京东物流已经在全球拥有近90个海外仓、保税仓、直邮仓，物流供应链服务覆盖全球多数国家和地区。

随着更多企业入局瓜分海外业务，顺丰控股面临的竞争将进一步加剧，能否获得资本青睐顺利在香港上市，还是未知之数。

红星新闻记者 俞瑶 实习记者 曾汉

编辑 肖子琦