下半年上市银行净息差能否企稳？本轮下行周期是否步入尾声？多家券商：营收增速或逐步探底

财联社7月1日讯（记者 郭子硕）今年上半年，净息差收窄对于银行业绩增速下行的影响依旧严峻。就2024年一季度来看，42家A股上市银行合计营收、归母净利润同比增速分别为-1.73%、-0.61%。包括国有大银行在内的上市银行净利润增速由正转负，多家银行营业收入及净利润出现“双降”。

在近日多家银行的股东大会上，多名银行高管屡次提及，银行仍面临营收、净利润增速、息差收窄等压力。展望下半年，银行经营景气度会有所改善吗？银行业整体会如何发展？

对此，行业分析师普遍认为，商业银行营收增速仍然承压，但不同银行的业绩发展将出现分化。且银行仍面临净息差的收窄压力。不过尽管压力重重，市场亦不乏乐观的声音。多名人士认为，下半年银行利润表或修复，净息差收窄也即将见底，行业发展拐点信号显现。

利润展望呈现分化，多名人士预测业绩承压或见底

分析人士普遍认为，下半年资产端和负债端的压力依旧存在。综合来看，业绩承压仍是银行业2024年中期展望的关键词。

平安证券分析师袁喆奇认为，展望全年，受制于实体有效需求不足，银行业整体的盈利增长仍将承压。一方面，信贷投放经历了1月冲量后增长较为乏力，1季度末商业银行口径总资产规模同比增速较23年回落1.9个百分点至9.1%，（跌至）近5年以来低位。另一方面，息差仍受制于资产端定价下行的拖累。

“预计下半年营收增速保持承压，利润增速继续向营收增速收敛，业绩相对趋势的分化核心源自存量超额拨备的厚度和新生不良带来的信用成本差异。”广发证券银行业分析师倪军、王先爽在中期展望中预计，2024年上市银行合计营收和归母净利润同比分别变动-1.55%、0.99%。

不过，袁喆奇也补充，虽然当前银行整体盈利仍在寻底过程中，但预计后续季度下行斜率将进一步放缓。

民生证券分析师余金鑫也表示，资产端重定价影响或基本在年内消化，负债端成本节约效果将持续显现，年内净息差或继续向下，但后续有望企稳，预计营收增速或将于2024年完成探底。

不过，并非所有分析都持悲观态度。中国银行研究院在《2024年三季度经济金融展望报告》（下称《报告》）中预测，综合考虑经济加速复苏以及非息业务的发展，2024年商业银行净利润增速有望维持在2%左右。在此之前，2024年一季度，商业银行累计实现净利润同比增速已从2023年的3.2%降至0.7%。

中国银河证券分析师张一纬也认为，展望下半年，地产政策优化，一揽子化债推进，利好银行利润表修复，行业风险预期改善，有望对估值形成支撑。

净息差下行即将到头？

在净息差方面，业界普遍认为虽然下行压力依旧存在，但收窄的幅度已接近尾声。

国信证券经济研究所金融团队认为，2020年以来银行业绩增速下行周期主要由净息差拖累。但（下半年）净息差寻底，2024年是此轮下行周期尾声。

“去年下半年以来政策呵护净息差意图益加明显。预计LPR仍有一次调降，政策会调降存款挂牌利率来呵护净息差，且长期限存款挂牌利率调降幅度更大。”上述团队预计，2024年净息差同比收窄幅度可能超15bps。如果LPR只调降10个基点，2025年净息差收窄幅度将能控制在10个基点左右，那净利息收入下降态势有望在2025年得到扭转。

倪军、王先爽也持类似观点，即虽然资产端收益率下行压力仍在，但负债端方面，存款期限结构优化和手工补息整改将有助于改善负债端成本。余金鑫也预测，年内净息差或仍向下，但随着存款成本的逐步改善，净息差有望企稳。

针对银行业负债端展望，《报告》认为，商业银行存款利率仍有下调空间，但在期限结构上可能存在差异，定期存款利率下调幅度可能相对较大。同时，商业银行还将稳妥有序控制高息存款，强化存款服务以及场景建设积极吸纳低成本的活期存款沉淀。