危机升级！中国经济保卫战打响！存款大流失？去了不该去的地方？

最新的PMI数据低于50，我们的制造业处于收缩状态中，中国需要继续打响这一场艰苦卓绝的保卫战。

不过也有人看到了一个好现象，我们的人民币存款出现了一定幅度的下降，是不是说明保卫战开始看到曙光，资金开始流入实体经济呢？

央行刚刚公布上个月末的金融数据时，我们曾经给大家指出，与一季度末的人民币存款相比，二季度的前两个月，人民币存款出现了负增长。

同样的其中的居民存款也出现了负增长。

钱去哪了呢？

一般情况下，钱无非就是几个去向，我们可以一一分析。

首先，是不是越来越多资金趁楼价下跌涌入楼市呢？

并没有，今年前5个月统计局的数据显示，新建住宅的成交面积和成交额都与去年同期相比，下跌了超过20%。

其次，是不是资金开始进入股票呢？

看起来也不太明显，至少没有因为增量资金疯狂入场而推升股市，反而a股再次跌破了3000点。

第三，资金是不是开始进入消费呢？

前5个月的社会消费品零售总额确实略有增长，但是增长率与过去相比处于低位。而且更直接的 cpi数据显示，前5个月仅增长0.1%，消费品市场并没有出现资金涌入的现象。

如果资金流入了以上三个领域，那么对我们的经济肯定都有巨大的帮助，但我们现在却失望了。银行存款流失却并没有进入楼市，股市也没有进入消费。

看来钱去了不该去的地方。

最后，我们发现理财市场的规模在今年以来增加了3.04万亿，目前已经接近30万亿元大关。

这也许是存款流失的主要去向。

银行理财产品之所以能够吸引如此多的资金流入，主要得益于几个因素。

首先，理财产品的收益率并不高，但却略高于银行存款，尤其是在当前存款利率持续下行的背景下，理财产品成为了居民投资理财的优选。

其次，“手工补息”被叫停，导致许多人将存款类产品转向理财产品。

从结构上看，固收类和现金管理类理财产品的规模增长尤为明显。数据显示，自3月底以来增长的2.89万亿理财规模中，前者增长2万亿元，后者增长了0.9万亿元。

说明老百姓虽然买了银行理财产品，但实际上还是过去的存款思维。

与此同时，混合类和权益类理财产品的规模有所减少，这与上面所分析的资金并没有流入a股，其实道理是一样的。在目前这种情况下，老百姓还是倾向于更加保守的理财，把钱捂着，既不愿意消费，也不愿意投资。

有业内的专家分析，资金转入银行理财产品其实也算是一种投资，而且与2018年之前相比，当前的30万亿理财规模明显不同。

银行理财产品大多数净值型产品，投资者正在不慢慢的接受理财产品的风险和波动，这对于近几年来成立的理财子公司是一个非常有利的条件。

截至5月19日，农银理财、工银理财、建信理财、中银理财的规模增长均超过2000亿元，其中农银理财以4666.19亿元的增长居首位。

但我们却需要充分的警惕，资金进入银行理财产品，意味着资金还在金融体系里空转，难以进入实体经济。

因为大部分的理财产品都是固收类和现金类的，主要的投资方向都是各种债券和货币市场工具，这就意味着这些资金没有成为贷款，也没有进入企业的生产环节。

因此我们不能简单地看到存款的新增规模减少了，就以为资金进入了实体经济，进入了投资和生产。

我们的经济保卫战还需要继续努力。

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