二季度业绩超预期！锦浪科技股价涨停，但市值不到两年已蒸发800亿

本文来源：时代周报 作者：韩迅

半年报业绩预告中透露的利好消息明显影响了锦浪科技（300763.SZ）的股价，这只上周五刚刚创出近4年新低的股票迎来了“许久未见”的涨停板，上次涨停还是2022年6月。

6月28日，锦浪科技披露了2024年半年度业绩预告，公司预计上半年实现归母净利润约3.25亿元–4亿元，比上年同期下降48.14%-36.18%；实现扣非归母净利润2.93亿元–3.68亿元，比上年同期下降54.68%-43.10%。

尽管上半年业绩下降，但是锦浪科技透露其2024年第二季度的归母净利润为3.05亿元-3.80亿元，边际改善显著。

该消息直接刺激了锦浪科技的股价，7月1日早盘，锦浪科技跳空高开，午盘后触及涨停板，最终以单日上涨20%报收49.97元，公司市值升至200亿元左右。

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二季度净利润超预期

资料显示，锦浪科技成立于2005年，并于2019年3月在深交所上市，公司主要从事组串式逆变器研发、生产、销售和服务，主要产品为组串式逆变器，为公司最大的业务领域，实际控制人是王一鸣、林伊蓓、王峻适。

自2019年以来，锦浪科技设立全资子公司锦浪智慧从事新能源电力生产业务和户用光伏发电系统业务，进行太阳能光伏电站开发、建设及运营，以作为公司现有业务的重要补充，实现公司业务的多元化布局和产业链延伸。

Wind数据显示，2019-2023年，锦浪科技的营业收入从11.39亿元增至61.01亿元，年复合增长率（CAGR）约为52.13%；归母净利润从1.27亿元增至7.79亿元，CAGR约为57.37%。

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但是，锦浪科技2023年业绩出现了下滑，报告期内公司实现营业收入61.01亿元，同比增长3.59%；归母净利润为7.79亿元，同比下降26.46%。2024年一季度延续了业绩下降的趋势，公司实现营业收入13.97亿元，同比下降15.56%；归母净利润为0.20亿元，同比下降93.74%。

对于业绩的下滑原因，时代周报记者6月25日曾给锦浪科技发过采访邮件，并在6月26日电话公司证券部。一位工作人员表示，“请示领导后，再做答复”，但是截至发稿尚未收到锦浪科技的任何回复。

民生证券认为，锦浪科技业绩下降的原因，一是公司为保持竞争地位，对内销产品进行一定幅度的降价，使得内销毛利率有所下降；二是受欧洲去库存导致新增需求下降，储能逆变器业务承压。“展望24年，全球光储装机需求有望持续增长，并且欧洲户储库存进一步去化，公司逆变器业务有望恢复增长。”

6月28日，锦浪科技披露的2024年半年度业绩预告显示，公司第二季度业绩达到3.05亿元-3.80亿元，环比增长1403%-1773%，同比增长0.60%-25.41%。

对于业绩的爆发性增长，锦浪科技的解释是“报告期光伏和储能逆变器的接单量持续向好，海外出货占比提升，随着公司产能的提升及供应链的改善，产品出货量增长；同时新能源电力生产及户用光伏发电系统业务也得到持续改善，2024 年4-6月份归属于上市公司股东的净利润较上年同期有所提升。”

东吴证券7月1日的研报认为，锦浪科技第二季度的归母净利润中值约3.425亿元，同比增长13%、环比增长1589%，“业绩大超市场预期。”

不到两年市值蒸发逾800亿

由于此前业绩不佳，锦浪科技的股价表现可谓是“惨淡”。

自上市至今，锦浪科技的股价几乎走出了一个大M形态，两次的高点分别出现在2021年7月30日的350元，以及2022年8月24日的292.12元，两个高点相对的市值分别达到了约867亿元和约1085亿元。

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但是从2022年8月24日之后，锦浪科技的股价就开始进入到下降通道，2023年12月末公司市值跌至约为280亿元。

进入2024年，锦浪科技的股价几乎是一路跌到了2024年6月28日的最低价41.58元，该股价也创出了自2020年6月1日以来的最低价。

截至2024年7月1日，锦浪科技的股价报收49.97元，公司市值升至约200亿元，但是年内市值也蒸发了约80亿元，较2022年8月24日的最高市值蒸发了逾800亿元。

由于此次第二季度的业绩增长超预期，卖方机构对锦浪科技的未来业绩再度充满信心，并开始意识到逆变器行业的转折。

中信证券研报指出，随着欧美主流市场户用光储库存持续去化、订单逐步修复，以及南亚、南美等新兴市场快速放量，预计户用光储逆变器和系统厂商排产和出货有望快速改善，行业景气度迎来上行拐点，且头部厂商通过持续优化渠道和产品布局，强化市场竞争力，盈利有望维持较高水平。

东吴证券表示，由于锦浪科技的盈利修复，上调2024-2026年盈利预测，“我们预计2024-2026年公司归母净利润为12.0亿元、16.6亿元、21.2亿元（前值为10.8亿元、15.5亿元、20.7亿元），同比增长54%、38%、28%。”

随着业绩反转，不知道蒸发掉的市值，锦浪科技的股价未来还能不能涨得回来？