中期分红提升保险板块吸引力，港股非银ETF(513750)盘中上涨1.67%

截至2024年7月2日10:03，中证港股通非银行金融主题指数(931024)强势上涨2.54%，成分股新华保险(01336)上涨6.85%，中国太平(00966)上涨6.02%，中国太保(02601)上涨5.46%，京基金融国际(01468)，中国平安(02318)等个股跟涨。港股非银ETF(513750)上涨1.67%，盘中成交额已达1737.22万元，换手率5.18%。

从估值层面来看，港股非银ETF跟踪的中证港股通非银行金融主题指数最新市盈率（PE-TTM）仅9.06倍，处于近1年9.65%的分位，即估值低于近1年90.35%以上的时间，处于历史低位。

港股非银ETF紧密跟踪中证港股通非银行金融主题指数，中证港股通非银行金融主题指数从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家公司证券作为指数样本，以反映港股通非银行金融主题上市公司的整体表现。

数据显示，截至2024年6月28日，中证港股通非银行金融主题指数(931024)前十大权重股分别为中国平安(02318)、香港交易所(00388)、友邦保险(01299)、中国人寿(02628)、中国太保(02601)、中国财险(02328)、ESR(01821)、中信证券(06030)、中国人民保险集团(01339)、新华保险(01336)，前十大权重股合计占比79.36%。

海通证券认为，港股估值修复已相对充分，未来上涨空间取决于政策预期及盈利修复情况。地产政策效果初步显现，但市场修复仍需时间验证。7月的高层会议需关注金融改革政策。美联储降息预期和美债利率回落将影响外资流入港股。根据CME预期，美联储或于11月开始降息。

东海证券最新研报观点指出，中期分红提升保险板块吸引力，把握并购重组概念调整后的配置机遇。

1）券商：资本市场新“国九条”顶层设计指引明确了培育一流投资银行的有效性和方向性，活跃资本市场的长逻辑不变，建议把握并购重组、高“含财率”和ROE提升三条逻辑主线，个股建议关注资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商配置机遇；

2）保险：代理人分级制度的推出有望推动队伍质态逐步改善，银保“报行合一”阶段性阵痛正逐步消散，长端利率中枢企稳与资本市场投资端改革预期向好，同时财险风险减量服务的深化推动马太效应持续增强，建议关注具有竞争优势的大型综合险企。

港股非银ETF(513750)，场外联接(A类：020500；C类：020501)。

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