建信智汇优选MOM基金经理再度变更，5只创新MOM为何业绩惨淡

记者 杜萌

获批之前万众关注，成立之后却默默无闻，这正是首批5只MOM产品的现状。

日前，建信建信智汇优选MOM发布公告，称基金经理姜华因为工作原因离任，离任后他仍担任其他公募产品的管理工作。

自2021年1月26日成立之初，姜华便和梁珉一同管理建信智汇优选MOM。2023年2月14日，梁珉离任，姜华独自管理该产品至今年的1月11日，单独管理产品期间回报率为-16.94%。今年1月12日，该基金增聘姚波远为第二基金经理，此次姜华离任后，姚波远将独自管理该产品。截至7月1日，该基金成立至今回报率为-28.3%。

表：首批5只MOM产品业绩及费用明细 来源：基金公告、Wind，界面新闻整理

2020年12月31日，首批5只公募MOM获得批文。随后，招商、鹏华、建信、华夏、创金合信等5家公募先后成立了MOM产品。MOM（Manager of Managers），即管理人中管理人基金，被称为FOF基金的变种，MOM产品也是对FOF产品的有益补充和扩展。

除了公募MOM之外，目前市面上的同类产品主要是以私募和券商集合理财形式运作，产品规模偏小。Wind数据显示，截至7月1日，市面上共有78只采用MOM方式运作的私募、信托、券商理财产品，受制于合格投资者的相关规定，上述产品并未披露最新的业绩和规模。

作为MOM最重要的特色，就是聘请了投资顾问和公募管理人一起管理。公开资料显示，5只MOM的投资顾问分别在2-4家。除了认/申购费、管理费、托管费外，MOM产品还需要支付基金运作综合费率。最新的基金资料概要显示，5只MOM的运作综合费率在1.37%-1.79%之间，建信智汇优选最高为1.37%，华夏博锐最高达到了1.79%。

成立以来业绩一直浮亏，投资顾问在MOM基金的运作中发挥了什么样的作用？在建信智汇优选MOM今年的一季报中提到，两家顾问——景顺长城基金和广发基金均对市场行情和未来趋势进行了研判。基金经理表示，要充分发挥 MOM 产品多元化、分散化的特点与优势，与投资顾问深度合作，通过宏观掌控战略配置、中观调节战术策略、微观关注底层资产的精细化管理模式，发掘投资线索，以勤勉审慎的态度管理好投资组合。

而根据与投资顾问签署的投顾协议的约定，基金管理人对投资顾问及投资经理每年度进行业绩考核，对连续两次考核均不达资产单元业绩比较基准的，基金管理人需重新评估投资经理的适合性，根据需要要求投资顾问变更投资经理。

“主要是基金成立的时间不太好，正好是2021年时的市场高位。在具体操作中，投资顾问会对股债资产比例、不同风格的资产配置进行建议，而具体的择时和择股则交给基金经理来操作。”某公募人士告诉界面新闻记者，相比传统基金，MOM产品通过投资顾问的建议，从资产配置的角度降低了单一资产和单一风格方面的风险集中度，一定程度上能起到平滑波动、降低风险的效果，从而提升客户投资体验。

“MOM还属于新生事物，产品本身是有优势的。主要是这几年的市场行情都比较极端，也会出现投资顾问和基金经理意见不一致的情况，所以从持仓来看MOM对各个风格的资产配置较为平衡，也错过了一些板块大幅上涨的行业红利。”一位MOM基金经理告诉记者。