分享一套适合基金投资者的交易纪律

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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

作者：零城逆影

来源：雪球

交易本来就需要计划和纪律 ， 基金投资者可能更加需要 。

因为基金投资者的交易会比股票投资者更复杂一些 ， 既可以场外交易 ， 也可以场内交易 。 场外交易常常遇到持有期限和AC选择等问题 。 场内基金常常遇到流动性不足和溢价等问题 ， 此外还有场内基金还有套利 、 T+0等玩法 。

过去我自己也会制定一些交易计划 ， 不过大多是粗略的 ， 更多决策是在盘中临时决定 ， 这就给情绪留了太多的影响空间 ， 交易中被情绪带偏了计划 。 此外 ， 我还花费了太多的时间去看盘 。

交易是投资者最广泛的亏损来源 ， 而情绪是交易最大的绊脚石 。

于是我开始更认真的制定交易计划 ， 并配套的制定了交易纪律 ， 我感觉效果很不错 。 本文分享一些我的交易计划方式和交易纪律 。

一计划你的交易交易你的计划

研究后会产生一些交易决策 ， 这些决策通常是理智作出的 ， 而交易中常常会有情绪 ， 影响交易输出 。 制定交易计划 ， 严格按照计划无脑执行 ， 可以避免自己辛辛苦苦的研究成果被情绪给毁了 。

尽量在理性时制定计划 ， 如果感觉到自己有情绪 ， 此时不宜做计划 。

我自己是每周末制定下周的具体交易计划 ， 每月第一个周末更新市场风格和宏观观点 。 期间内不再制定和修改计划 。 如果有修改必要 ， 就等下次再调整 。 不在盘中制定或修改交易计划

我的交易类型包括大类资产调仓 、 中观调仓 、 微观调仓 、 新增资金 、 资金退出 、 微调等 。 按照类别分别计划 。

交易计划的内容包括 ： 这是什么交易类型 、 为什么要这样交易 、 达到什么条件 （ 时间 、 估值 、 点位 、 涨幅等 ） 、 做什么交易 （ 买入卖出 、 调仓 、 新增退出资金等 ） 、 交易多少金额/比例 。

尽可能考虑到会出现的情况和触发交易的条件 ， 不同情况的应对方法都要计划好 。 当然 ， 一开始会不熟练 ， 需要多练习 。

交易计划还应该包括完成期限 ， 期限不宜太长 。 因为研究决策是根据当时的情况制定的 ， 如果没有尽快执行 ， 情况可能会发生变化 。 如果在期限内没有触发交易条件 ， 就在最后一天执行 ， 或者只能修改计划 。

修改交易计划也是正常的 ， 因为情况总是在不断的变化 ， 计划也要跟着修改 。

没有计划的交易 ， 如果不是明显的投资机会 ， 一般不做

二简化交易操作放弃盘中交易和挂单交易机会

我想要让交易尽可能简化 ， 我放弃了盘中交易和场内挂单的机会 ， 只做瞬时的交易 ， 并且尽可能让所有的交易步骤简化或者自动化 。 这样更有利于研究决策更准确的执行 ， 降低情绪影响的可能性 。

只在14:45之后看盘 ， 只在这15分钟做交易 ， 这点时间足够了

场外交易一般就在这个时间做 ， 此时价格接近收盘价 。

场内交易 ， 对我来说只有看盘那一时刻的市价交易机会 。 我把看到的市价当成是静态的价格 ， 是不能动的 ， 如果市价可以接受 ， 我就用市价立即成交 ， 如果不能接受 ， 我就不买 。

三严格执行交易计划

交易要快 ！ 要坚决 ！ 不贪蝇头小利 ！ 绝不在交易中再做决策 ！

交易时 ， 我会看看有没有触发交易计划中的预设条件 ， 触发了就无脑执行计划 ； 没有触发就不再看了 。

不需要考虑价格的交易 ， 不用等盘中交易 ， 决策后立即交易 ， 即使是周末也没关系 。

场内品种我可能会设置条件单 ， 场外品种我可能会设置定投 ， 让它自动交易 。 这就相当于计划后立即执行 。

场内交易只用市价交易 ， 绝不挂单和看盘 。

事后要检查执行情况 ， 如果发现出了问题 ， 要找原因 ， 是计划的问题还是交易的问题 ， 一码归一码 。 如果是计划的问题 ， 就要倒逼自己在计划时认真一点 。

四不做的交易

有些交易创造不了什么超额收益 ， 反而要耗费相当多的时间精力 ， 这样的交易我不做 。

不做盘中T 、 不做短期波段交易 。

一般不做套利 。 赚不到什么超额收益 ， 还要浪费时间盯盘 ， 有时候还会有买不会的风险 ， 得不偿失 ， 干脆放弃 。

不做比例低于2%的仓位择时 ， 对收益影响微乎其微 ， 浪费时间

不做比例低于0.1%的调仓 ， 对组合影响微乎其微 ， 浪费时间

五近期看好的方向

最后再聊聊市场 ， 我反复强调 ， 后市比较看好以中证A50为代表的质量风格 。 我看好的逻辑主要是认为质量风格兼具确定性和成长性 ， 后市各项因素的演变可能会更利好质量风格 。

质量风格和红利风格一样 ， 都具有较高的确定性 。 红利风格的确定性主要来自偏静态的高股息率 ， 以中证红利为例 ， 当前 （ 2024-6-28 ） 的股息率为5.75% （ 数据来源 ： wind ） ；

质量风格的确定性来源于龙头公司持续的成长性和稳定的盈利能力 ， 也可以理解为 —— 未来具备较强的持续分红的能力 。

以中证A50的前十大成份股为例 ， 都是各行各业的龙头股 。

（ 数据来源 ： 中证指数官网 ； 仅作为成分股列示 ， 不代表个股推荐 ； 2024.6.25 ）

这两种确定性孰优孰劣 ， 很难下定论 。 当下市场风险偏好较低 ， 宏观环境不确定 ， 并且处于资产荒的背景下 ， 投资者更青睐于红利风格的确定性 ， 因为股息率的明确性和直接性 。

质量风格的确定性 ， 则需要企业持续成长和赚取 ， 兑现久期更长一些 ， 要等未来更长的时间逐渐兑现 ， 感觉确定性好像不如红利风格 。

但事实上 ， 质量风格的优势也是在于长期持续性 ， 适合长期投资的资金 。

此外 ， 时间可能是站在质量风格这边的 。 展望后市 ， 经济一定会缓慢复苏 ； 市场风险偏好也会逐渐回升 ； 宏观形势或将逐渐明朗 ； 美联储或将开启降息周期 ， 这些因素都可能会对质量风格形成利好 。 这些有利因素或在不久的将来有望预见 。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本课程为雪球基金发起，仅作为投教科普，不构成投资建议。