法国大选胜负难料，但法国经济仍面临艰难险阻!

法国的经济和预算形势不容乐观。周日即将举行的第二轮议会选举可能会使情况变得更糟。

英国布里斯托尔Hargreaves Lansdowne的货币和市场主管苏珊娜·斯特里特(Susannah Streeter)说:“这几乎就像是法国从英国手中夺走了金融不稳定的桂冠。”英国在2022年9月也经历了类似的动荡。

今年到目前为止，一系列事件使投资者对投资法国债券或股票持谨慎态度。5月31日，评级机构标普全球(S&P Global)下调了希腊的债务评级，这对这个欧盟第二大经济体来说是一个重大举措。标准普尔的报告指出，到2027年，债务水平可能达到GDP的112%，高于去年的109%。去年的赤字总额高达5.5%。

斯特里特说:“欧盟在确保赤字不会飙升方面有严格的规定。”“这对法国来说是一条错误的道路。”

但担忧远远超出了欧盟的规定。斯特里特说，投资者目前正在抛售法国政府债券，这推高了政府借贷成本。10年期法国政府债券的收益率最近达到3.2%，高于年初的2.6%。这一增长将使法国政府在债务利息支付方面负担更重。

在法国债务评级被下调后不久，6月6日至9日举行了欧盟选举，结果是法国极右翼的国民大会党(National Rally)在选举中轻松击败了其他所有国内政党。随后，中间派总统埃马纽埃尔·马克龙(Emmanuel Macron)宣布提前举行议会选举，第一轮选举于6月30日举行。国民大会党再次领先，但不足以确保在议会中占绝对多数。

与此同时，投资者纷纷抛售法国股票。tradingeconoms.com整理的数据显示，相当于美国标准普尔500指数的巴黎CAC 40指数在不到一个月的时间里暴跌6.7%，从6月6日的8,016点跌至6月28日的7,479点。

斯特里特说，法国银行受到的打击最大，因为它们持有大量法国债券。现在，人们对极右翼和极左翼政党没有资金支持的支出承诺感到担忧，这两个政党都比中间派政党拥有更多的选民支持。

更糟糕的是，ISM商学院(ISM Business School)驻巴黎的全球经济与竞争力教授佩祖托(Ivo Pezzuto)说，由于担心法国可能无法从金融问题中得到拯救，金融紧张局势导致欧元从6月6日的1欧元兑1.09美元暴跌至6月28日的1欧元兑1.07美元。

“现在可能有一个功能失调的政府，人们担心的是法国的潜在脆弱性。反过来，这可能会引发欧元区的金融动荡。”

换句话说，如果法国财政状况无法恢复正常，可能会导致经济动荡。

与欧盟单一货币区(即欧元区)的其他国家相比，法国经济总体上看起来较为疲弱。法国第一季度经济增长0.2%，而整个欧元区的总体增速为0.3%。

伦敦布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)高级市场策略师伊莱亚斯•哈达德(Elias Haddad)表示:“这是一次平淡无奇的缓慢复苏。”

当问及商界领袖时，前景也好不到哪里去。标准普尔全球(S&P Global)预计，法国经济第二季度增速将放缓至0.1%。报告指出，私营部门的采购经理人指数(pmi)正在恶化，6月份为48.2，而5月份为48.9。该指数低于50表明经济萎缩。

“看起来不太好，”哈达德说。

有一些好消息。在2023年的生活成本危机之后，今年到目前为止，资金短缺的工人得到了一些缓解。根据TradingEconomics.com的数据，通货膨胀率在2023年2月达到6.3%的峰值，而工资涨幅在去年第一季度达到4.7%的温和峰值。但今年有一些更好的消息。现有数据显示，工资增速一直高于通胀率。

哈达德说:“你现在的工资确实在增长。

牛津经济研究院(Oxford Economics)驻巴黎的高级经济学家里奥•巴里库(Leo Barincou)表示:“我们预计2025年将全速前进，因为通胀危机已经结束。”他指出，欧元区国家应该会同步改善。

一个可能会继续帮助法国的优势是，它对进口能源的依赖相对较少。

瑞银(UBS)欧洲经济学家菲利克斯•休夫纳(Felix Huefner)表示:“俄罗斯在2022年入侵乌克兰后，受能源危机的影响较小。”这与欧盟最大的经济体德国有很大的不同，德国严重依赖从俄罗斯进口天然气。

法国对制造业的依赖程度也较低，这对法国来说是件好事，因为法国不像德国那样严重依赖制造业。“欧洲人花在服务上的钱比花在制成品上的钱多，”休夫纳说。

尽管法国的潜在经济前景一片光明，但在7月7日公布第二轮议会投票结果时，爆发暴力的风险相对较高。▷6月30日第一次投票结束后，因反对国民大会党领先而发生了暴力事件。据媒体报道，由于预计可能再次发生类似事件，政府已在全国部署了3万名警察，其中5000人专门负责巴黎。