上海
逢雨不知春去，一晴方知夏深，七月初，伏深夏长，回顾2024年上半年氨基酸市场，各品种价格走势不尽相同，色精异亮氨酸价格从年初一路下跌至今，缬氨酸及蛋氨酸趋弱震荡下行，而赖苏上半年市场价格呈现跌宕起伏走势。而今供应端多数品种迎来扩产，需求端虽有恢复，尤其是月度出口量屡破新高，但国内需求并无明显改善迹象，氨基酸市场供大于需格局进一步显现。展望下半年氨基酸市场，赖苏价格能否再冲高位？蛋色缬精异亮氨酸等品种市场能否一摆颓势低位上山？
供应端：
据Mysteel统计，截至2024年6月底，氨基酸各品种产能总计734.25万吨，较2023年增幅10.41%，主要增幅来自于赖氨酸及缬氨酸，多家企业在今年增产，供应格局激烈异常。分品种来看，赖氨酸产能占比氨基酸全品种的63%，苏氨酸产能占比18%，其中缬氨酸产能增幅明显，产能占比超10%。
价格端：
据Mysteel调研统计，氨基酸各品种价格如下表所示，氨基酸上半年各品种均价同比2023年上半年而言，多数品种增幅明显，特别是蛋氨酸及苏氨酸，增幅均超过20%。但缬氨酸受供应扩张，产量翻番然需求并无起色，豆粕上半年价格趋弱调整，供强虚弱下市场价格跌幅超40%。环比2023年下半年而言，多数品种价格走弱，尤其是缬氨酸和苏氨酸，缬氨酸价格一路下跌，跌幅超20%，而苏氨酸价格先涨后跌再涨，均价环比跌幅12.73%。
成本利润端：
据Mysteel调研统计，东北产区70赖氨酸上半年理论成本震荡运行，行业价格多次趋近成本线附近，但未造成亏损，上半年理论平均利润226.4元/吨，同比2023年成本端降幅明显，利润端好转较多。而98赖氨酸上半年成本端跟随玉米价格波动震荡，利润端随着行业价格趋强震荡上行，上半年理论平均利润1665元/吨，同比2023年上半年平均利润增幅非常明显。苏氨酸成本及利润均上半年跟随玉米及苏氨酸行业价格趋稳震荡运行，上半年理论平均利润为717元/吨，同比2023年上半年平均利润增幅亦非常明显。
需求端：
据Mysteel调研统计，下游饲料企业物理库存方面，赖氨酸上半年平均库存为39.9天，苏氨酸32.85天，蛋氨酸31.85天，库存天数降幅均超过20%，据中国饲料工业协会数据显示，2024年1-5月中国饲料产量11832，同比下降5.3%整体需求端从库存及饲料产量方面反映得出，今年上半年需求并无明显起色改善，多数企业慎重采购，叠加流动资金相关问题影响，采购策略多为滚动补库为主。
下半年展望：
时至仲夏，七月未央，展望下半年氨基酸市场，供应端氨基酸如赖氨酸、色氨酸、缬氨酸、精氨酸、异亮氨酸等多数品种均有扩张计划，届时氨基酸产能将有明显增幅，整体供应端竞争将较为激烈，市场迎来整合期。然目前仅有98赖氨酸及苏氨酸市场价格偏强，其余品种价格受供应端趋强拖累偏弱调整，短期来看出口端强劲势头或提振98赖氨酸及苏氨酸偏强运行，长远来看，等待出口需求热度缓缓退去，国内市场价格或迎来降温，但苏氨酸成本较高，大跌概率偏低，98赖氨酸或有下跌风险，70赖氨酸由于产能扩产明显，而今价格涨幅已较多，蛋氨酸市场受供需持续调配影响，70赖及蛋氨酸下半年价格或趋稳震荡运行。色氨酸、缬氨酸、精氨酸、异亮氨酸等品种由于供应端扩产存在不确定因素，但目前此类品种多数已跌至成本线附近，随着供需博弈进行，下半年存在阶段性上涨机会。
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