华宝证券IPO终止，上市前累计分红上亿，市占率较低

作者 ：发哥说新股

来源：格隆汇IPO研究院

A股市场低迷叠加IPO严监管，有券商主动撤回IPO。

格隆汇获悉，近期，因华宝证券股份有限公司（以下简称“华宝证券”）及其保荐人中金公司撤回发行上市申请，上交所终止其发行上市审核。

华宝证券的主板IPO于2023年3月被受理，并已问询，如今还是终止了。

华宝证券是中国宝武旗下的证券公司，成立于2002年，总部位于上海。公司主要从事证券经纪、证券投资咨询、证券自营、证券资产管理、融资融券、代销金融产品等业务。

截至招股说明书签署日，华宝证券在全国设有25家分支机构，其中北京、湖南、山东各设1家分公司，在上海、北京、重庆、浙江、广东、江苏等地设有22家营业部。

公司的收入主要来自于财富管理业务、证券自营业务、资产管理业务、投资银行业务等。2019年至2022年1-6月，华宝证券的财富管理业务营收占比在40%以上，且呈上升趋势，是公司的重要收入来源；证券自营业务营收占比超过20%；资产管理和投资银行的营收占比相对较低。

公司各业务分部营业收入具体情况，图片来源：招股书

业绩方面，2019年至2022年1-6月，华宝证券的营业收入分别约6.87亿元、7.75亿元、10.39亿元、4.75亿元，对应的净利润分别约0.96亿元、1.16亿元、1.6亿元、0.69亿元。

值得注意的是，华宝证券在2019年和2022年1-6月分别进行了1384.68万元、8843.12万元的现金分红，其中2022年1-6月的分红金额超过同期净利润。

主要财务数据及财务指标，图片来源：招股书

整体来看，作为中小型证券公司，华宝证券的主要业务市场占有率较低。据证券业协会的统计数据，2019年、2020年及2021年，公司证券经纪业务收入排名分别为第68名、第65名及第64名，市场份额分别为0.20%、0.22%及0.25%；证券投资收入排名分别为第69名、第78名及第70名，市场份额分别为0.21%、0.11%及0.18%。

证券公司属于资本驱动型金融企业，与头部证券公司相比，中小型证券公司净资本实力不足，业务核心竞争力存在局限性，品牌知名度、业务布局、服务能力等方面也存在差距。同时，作为与资本市场联系最紧密的行业之一，证券公司的业务还受市场周期性变化影响。

一旦宏观经济形势和证券市场低迷，可能导致客户交易量下降及市场投融资活动减少，从而影响公司的证券经纪业务佣金和手续费收入、证券自营业务收入、投资银行业务承销和保荐收入，同时也可能导致证券金融业务的违约风险上升。

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