巴菲特是如何进行财富规划的？

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巴菲特在财富创造上取得的巨大成功是有目共睹的，而他在慈善事业上的投入同样受到全世界的广泛关注与尊敬。

图片来源于美联社

2024年6月28日，93岁的巴菲特将8,674股伯克希尔·哈撒韦公司A类股票转换为13,011,000股B类股票，并于当日向五家基金会捐赠13,008,758股伯克希尔·哈撒韦公司的B类股票：其中向比尔及梅琳达·盖茨基金会捐赠9,930,357股，向苏珊·汤普森·巴菲特基金会捐赠993,035股，向舍伍德基金会、霍华德·G·巴菲特基金会和NoVo基金会各捐赠695,122股。

巴菲特的财富规划与未来安排

2006年6月26日，巴菲特公开承诺将他所有的伯克希尔·哈撒韦公司股票捐赠给慈善事业，并制定了向比尔及梅琳达·盖茨基金会、苏珊·汤普森·巴菲特基金会、舍伍德基金会、霍华德·G·巴菲特基金会和NoVo基金会（后四个基金会与巴菲特家族相关）终身捐赠的年度捐赠计划，每年将剩余股份的5%捐给基金会。18年间五个基金会累计收到价值550亿美元的捐赠股票。

来源于华尔街日报官网

18年来巴菲特并没有做过任何关于伯克希尔·哈撒韦公司的股票买卖。2006年制定捐赠计划时巴菲特拥有474,998股伯克希尔·哈撒韦公司A类股票，价值约430亿美元，这些股票占他净资产的98%以上；多年捐赠后目前巴菲特还持有伯克希尔·哈撒韦公司207,963股A类股票和2,586股B类股票。剩余的A类股票价值约1,270亿美元，约占他净资产的99.5%。

巴菲特进一步声明其终身捐赠承诺将在他去世时或其他特定条件出现时到期。巴菲特宣布已经通过遗嘱将99%以上的财产用于慈善事业，并明确将捐给一个新的慈善信托基金，由他的女儿和两个儿子负责监督，而非此前一直以来捐赠的前述五个基金会。

巴菲特具有代表性的价值主张

毫无疑问，巴菲特的终身捐赠及未来安排并非一时的心血来潮，而与其一贯以来的财富观是完全一致的。巴菲特坦言如果人生是一场比赛，对他来说这场比赛已经从第四节进入了加时赛。巴菲特近两年来通过各种途径向外界表达的价值主张是很值得关注的，这些主张恰恰是他相关财富规划与未来安排的底层逻辑。以下内容是一些巴菲特公开表达的观点（节选）：

（1）世界上最简单的事情就是捐出对你和你的家人永远不会真正有用处的钱。这种奉献是无关痛痒的，而且很可能为你和你的孩子带来更好的生活。

（2）我没有做出任何牺牲，我的家人也没有。复利、长期的策略、出色的伙伴以及我们不可思议的国家造就了我的今天。我的钱对社会有用，但我没有用处。

（3）比我所做的慈善形式更令人钦佩的，那就是投入个人的时间和精力。我在这方面做得很少。

（4）那些献出自己的爱和时间来直接帮助他人的人，也许还会捐赠一笔钱，而这需要他们放弃为自己购买有意义的东西，他们是慈善事业的英雄。

（5）决定何时从建立慈善基金转向消耗慈善基金，涉及到一个复杂的考量，要考虑所涉资产的性质、家庭事务、人们羞于承认的不愿"放手"的本能以及许多其他变量。没有一种能够永远适用的模式。

（6）财产不是唯一可以搞乱孩子之间关系的，但是财产的规划在搞乱孩子间的关系上，有时候会起到非常关键的影响。有些时候一旦出现财产规划的问题，孩子们都会去找自己的律师，然后再也没有办法和谐相处了。

（7）在对超级富豪家庭进行了大量观察之后，我的建议是：给孩子们留足够的钱，让他们可以做任何事情，但又不至于多到让他们无所事事。

（8）慈善事业将继续把人力与财力结合起来。企业和政府也将如此。每种力量都有其特定的优势和劣势。它们结合在一起，将为子孙后代造就一个更加美好的世界。

（9）我愿意认为自己能跳出思维定式，但我不确定当处于九泉之下时，自己能否跳出思维定式，并且比我完全信任的在世的三个人做得更好。

（10）应该用这些钱来帮助那些不像我们这样幸运的人。世界上有80亿人，而我和我的孩子们，我们一直是最幸运的万分之一。有很多方法可以帮助别人。

财富来源于我们的努力与幸运，从这个意义上讲财富是个人或家庭的；财富同样也来源于环境与人群的参与，从这个意义上讲财富是社会的。巴菲特显然也是秉承了类似的理念，如果站在这个逻辑上，巴菲特的所有安排都是必然的。

当然，巴菲特一直以来不仅身体力行，而且也在通过各种途径呼吁富豪们参与慈善事业，同时也认可慈善有很多种方式，有很多种方向，同时也不存在适合所有人的一种模式。显而易见，让世界变得更美好，需要全社会各种力量的广泛参与和共同努力。

巴菲特的选择所引发的一些思考

巴菲特的财富规划与未来安排有三点特别值得我们进一步思考。

其一，巴菲特坦言他曾经多次修改遗嘱，在看到自己的孩子逐渐成熟之后，才确定了当前的计划。

这就意味着巴菲特事实上在多年前已经订立了遗嘱，这一点恰恰是中国高净值人群应当学习的。从近期发生的多起国内富豪离世后的继承情况来看，遗嘱及其他意愿安排在国内还是非常缺乏的。原因很多，或出于“忌讳”，或出于对“妻贤子孝”的信心，或出于“向天再借五百年”的自信，或出于“无奈”。

尽早确立遗嘱、意定监护及其他意愿安排，是对自己、家人及社会负责任的一种态度，尤其对于企业家而言更是如此。意愿安排确定后再根据环境、资产及意愿等多方面的变化逐步进行定期或不定期的调整，这是每一个人都应当完成的当然选择与底线安排。

其二，生前安排与身后安排的协同，或者说生前安排为主，身后安排为辅是必然的选择。

无论是财富向社会的捐赠，还是向家人的传承，亦或是兼而有之，可以选择完全的生前、完全的身后安排，部分生前安排与部分身后安排三种模式进行。

生前安排的实施，直接实现了自己的意愿，不仅确定而且有效，且存在进一步调整的余地，是优先的选择。

身后安排的实现，需要考虑法律及环境的多重影响，并需假以法律结构或他人的协助与支持，存在一定的不确定性。

所以生前安排为主、身后安排为辅的理念应当得到更大范围的倡导和普及。

其三，在财富规划中信托等法律结构的运用及必要的机制安排都是必选项，而非可选项。

“在时间和范围上扩大人们的影响”是几乎所有人的期待，如何实现？“以坚固和柔软，战胜时间和人性”是财富管理的基本目标，如何保障？“以确定性管理不确定性”同样重要，如何把握？

基于信托类结构性工具归属管理、流向管理、流量管理及安全管理的功能价值，决定了在财富管理安排中，必须通过家族信托、家族基金会及慈善信托等法律结构方能更好的实现财富管理的基础逻辑与目标。

同时，如何实现家族信托、家族基金会及慈善信托等结构性工具的有效治理，进而实现结构性工具治理与家族治理及企业治理的长期平衡也是同样重要的。当然，未来有很多变化是我们无法预知的，在充分表达意愿的同时，将未来的决定权交给有效且可靠的未来机制是必要的理性选择。

不可否认，东西方存在价值观与财富观的差异，不同个体之间同样也存在类似的差异。巴菲特全世界只有一个，但就财富规划与未来安排的逻辑和路径来看，他的一些思考与实践不仅具有很强的代表性，而且具有一定的借鉴意义。

参考资料：

1、华尔街日报：Warren Buffett Gives Us a Preview of His Will

原文链接：https://www.wsj.com/finance/warren-buffett-gives-us-a-preview-of-his-will-419ad46d?mod=Searchresults_pos1&page=1

2、伯克希尔·哈撒韦公司官网：News Releases from Berkshire Hathaway and from Warren Buffett

原文链接：https://www.berkshirehathaway.com/news/jun2824.pdf

3、伯克希尔·哈撒韦公司官网：Letters from Warren E. Buffett Regarding Pledges to Make Gifts of Berkshire Stock

原文链接：https://www.berkshirehathaway.com/news/jun2321.pdf

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