李津大局观：解析特朗普效应，华尔街的'特朗普交易'与投资策略

前言

唐纳德·特朗普在集会突发事件后安然无恙，但选举和重大突发事件事件可能引发股市反应。

随着美国总统选举的临近，华尔街正在猜测市场更迭可能对市场产生何种影响。

在拜登的领导下，标准普尔500指数上涨了约45%，其中能源、科技和工业板块领涨。2024年他们首次辩论后，市场开始猜测可能出现的“特朗普交易”。

特朗普演讲

特勤局在宾夕法尼亚州巴特勒的一次竞选集会上，紧急将前总统唐纳德·特朗普带离现场，以应对周末的企图。特朗普报告称，在集会突发事件后他“很好”，子弹“穿透了我右耳的上部”，目前安全无恙。然而，选举和重大突发事件事件可能会引起股市的反应。随着美国总统选举的临近，华尔街正在猜测更迭可能对市场产生何种影响。在这个周末的突发事件企图中，市场可能会经历一些波动，因为投资者准备迎接“特朗普交易”的热潮。

自乔·拜登总统上任以来，标准普尔500指数增长了45%，由能源、科技和工业公司领涨。在拜登的领导下，能源板块（XLE）惊人地增长了102%，其次是科技（XLK）+77%和工业（XLI）+34%。选举日不到四个月，华尔街分析师正在猜测政府更迭可能对市场产生何种影响。

特朗普与拜登的民调

（截至2024年7月14日的清晰民调）

前总统唐纳德·特朗普在最近的民意调查中平均领先拜登约3%，并自6月27日的辩论以来获得了动力。特朗普2024年的提议和政纲呼吁现代化军队，提升国内制造业，并使美国成为世界上主要的能源生产国。在他的总统任期内，特朗普否定了大量过去规定，包括对大银行的限制。

“2017年减税政策的延期和前总统特朗普潜在的放松监管议程开始被市场计入价格，”雷蒙德·詹姆斯分析师埃德·米尔斯说。“这特别有利于金融业，人们预期在特朗普总统任期内会有更多的并购批准。”

2024年6月28日，拜登总统和前总统唐纳德·特朗普之间的辩论之后，国债收益率飙升，美国债券被抛售，因为投资者对特朗普2.0进行了猜测。

10年期国债收益率

令人鼓舞的通胀数据和10年期国债在7月初首周飙升至4.45%以上，高于拜登-特朗普辩论前的4.287%，增加了对潜在“特朗普交易”的猜测，这发生在2016年11月选举之后。法国巴黎银行宏观策略主管Calvin Tse强调：

“特朗普交易是美国利率曲线陡峭化。特朗普的政策在很大程度上是通胀性的（关税，更宽松的财政），同时，他可能会任命一个更倾向于鸽派的美联储主席。上周辩论后，周五和周一的曲线陡峭化——很可能是因为特朗普获胜的可能性上升。”

10年期减去3个月期国债（金融时报）

随着11月总统选举的临近，在钢铁、多元化银行、能源、国防和建筑行业被评为强劲的美国股票。每只股票都拥有坚实的动力和盈利增长潜力，市值超过5亿美元，并具有重要的增长数据。

卡彭特技术公司（CRS）

市值：54.3亿美元

卡彭特是一家总部位于宾夕法尼亚州的公司，主要为国防、医疗和工业行业生产特种金属，包括钛合金和不锈钢。尽管2024年第三季度的收益好坏参半，每股收益超出预期0.25美元，但收入未达预期，卡彭特技术公司仍是5月3日结束的一周内工业板块的最大赢家，涨幅+23.38%。在过去一年中，该股票上涨超过90%，年初至今+54%。CRS在量化评级的钢铁股票中排名第一，在材料板块中排名第七，得益于增长、动力和每股收益修正的A+等级。

CRS股票与标准普尔500指数1年回报率（SA高级）

卡彭特拥有超过130年的冶金和制造专业知识，为关键应用开发高度工程化产品。此外，CRS在高度竞争的市场中有着实现盈利增长的可靠记录，包括在最近一个季度创下纪录的调整后营业收入，同比增长129%。其两个最大的业务部门，航空航天/国防和医疗，一直是关键的增长驱动力，并有着坚实的前景。

2024年第三季度CRS股票销售（CRS股票2024年第三季度演示）

CRS在几乎所有增长指标上都显著超越了行业，获得了A+增长等级，收入TTM同比增长15%，达到27.2亿美元。EBITDA增长FWD为81%，每股收益长期增长预测（3-5年CAGR）为惊人的91%。CRS的利润率与同行持平，但ROE为9%，ROTC为8%，分别比行业中位数高出57%和64%。CRS的估值为D+，但PEG FWD，一个重要指标，为0.26，比行业折扣80%。根据共识估计，CRS FY24的每股收益预计将增长292%，达到4.47美元，收入增长8%，达到27.8亿美元。

WES Stock Factor Grades (SA Premium)

WES是一家总部位于德克萨斯州的中游能源运营商，主要在美国运营。过去一年上涨超过50%，是排名第一的量化评级油气储存和运输股票，也是能源板块的第四名。WES专注于加工和运输天然气、天然气液体（NGLs）和原油。其核心运营资产位于德克萨斯州的二叠纪和丹佛盆地。WES在动力和每股收益修正方面展示了A的成绩，在估值、增长和盈利能力方面展示了B的成绩。

Argan, Inc. (AGX)

阿根是排名第三的量化评级建筑和工程股票，过去一年上涨76%，年初至今上涨54%，动力和修正方面为A，盈利能力为B+。阿根有三个主要业务部门：电力行业服务、工业建设和电信/基础设施服务。阿根在发展电力和基础设施解决方案方面具有独特的优势，这得益于联邦补助和税收激励措施推动的制造业回流达到50年高点。

Wells Fargo & Company (WFC)

富国银行是周五在2024年第二季度收益报告后股价变动最大的股票之一，尽管每股收益超出预期，但净利息收入低于预期，股价下跌了7%，提供了一个潜在的逢低买入机会。富国银行是排名第一的量化评级多元化银行股票，在金融板块中排名第五。过去一年上涨超过30%，年初至今上涨21%，瑞银分析师认为像富国银行这样的大型银行将从特朗普2.0更宽松的资本和流动性规则中受益。

YTD Price Return of Six Major Banks (as of 7/11/24)

L3Harris Technologies, Inc. (LHX)

L3Harris是一家顶级的量化国防股票，专注于美国安全，为全球提供空间、空中、海上、陆地和网络技术的组合。LHX的强劲第一季度业绩是由其空间系统和情报与网络部门的强劲运营表现和收入增长所推动。美国及其机构是L3Harris的最大客户，也是五角大楼增加支出的潜在受益者。

结语

突发事件可以在股市中扮演重要角色，最近对前总统唐纳德·特朗普的暗杀企图促使华尔街猜测更迭可能对市场产生何种影响。自乔·拜登总统上任以来，股票已经飙升了约45%，但交易员们正在为周一市场开盘的潜在波动做准备，因为华尔街正在考虑“特朗普交易”。前总统特朗普支持更多的石油钻探、放松管制、军事开支和贸易保护主义。量化确定了在行业主题上与特朗普2.0潜在投资者情绪一致。