东大今年狂抛797亿美债，减持趋势未改，为金融战的胜利而做准备

随着当地时间周四(7月18日)，美国财政部公布了2024年5月的国际资本流动报告(TIC)，这也让全世界看到“东大”在今年前五个月累计抛售美债高达797亿美元。其中一半为美国国债，为同期历史的新高。回顾东大在2017年持有美国国债的最高点，到目前，东大已经累计抛售4400亿美元的美国国债与债券。

按照美国周四发布的报告，美国前两大海外“债主”日本和东大在当月双双选择了减持，东大5月持有的美国国债规模环比下降了24亿美元，至7684亿美元。此前，东大曾在4月小幅增持了33亿美国国债，使持仓至7707亿美元，为年内中国美债持仓规模唯一出现增加的一个月。目前来看东大减持美债的趋势并未改变，前五个月当中，只有四月份出现了小幅增持。

反观美国国债的第一大持有国日本成为了最大减持国，根据美国，财政部公布的数据，5月日本的美国国债持仓环比4月减少220亿美元，降至1.1283万亿美元。这也是日本连续第二个月大幅减持美债——两个月合计减持了595亿美元。可以说，日本的大幅度减持已经远远超过东大，一方面，原因可能来自于日本内部对汇率的干预。另一方面，原因也可能是日本对于美债的风险感到担忧。

自从美国从2022年开启了加息步伐以来，美国就开启了美元霸权的收割之路，美国通过一年多的时间疯狂加息13次，已经将美国的利率提高到5.5%。美国通过这样的高利率吸引了全球的美元回流美国，这也导致全球其他经济体可能因缺少美元而出现流动性枯竭的状态，进一步导致的结果就是，世界主要经济体资产价格暴跌。比如日本汇率的大幅下跌，都是美元加息所导致的结果。

而美国最希望的就是拉爆世界主要经济体的资产价格，其目标自然是东大。不过，随着东大拥有的外汇资产稳固不动，整体国家汇率保持相对稳定，这也让美国的图谋到现在都始终未能得逞。不过现在的压力显然美国方面更大，毕竟美国可是将其国家债务增加到34.7万亿美元，再加上高达5.5%的利率，现在美国就算归还利息都要每年增加10000亿美元，而这早已经超过了美国的军费开支。

对于美国来说，如果无法在这次美元潮汐效应当中实现对世界主要经济体的收割，那么，美元加息所付出的高昂代价将会令美国债务甚至是美国金融出现崩盘。由于这次美国到现在还未能实现金融收割，我们看到美元到现在都迟迟未能做出降息动作，就足可以看出，美国是不想放弃这次收割行动。可问题是美国还需要世界主要国家来购买美债，要不然美元将无法实现循环。

对此，我们就看到自从今年上半年以来，美国国务卿布林肯访华，希望中国继续购买美国国债，但最终没有取得任何实质性突破。美国自然是希望东大继续购买美债，这样美国还可以通过继续发行美债来实现美元的对外循环。俗话说，也就是美国还可以继续借新债还旧债，从而让美国继续维持美元霸权的国际信用。只要东大能够继续加大购买美债，那么，世界其他主要国家也必然会紧紧跟随。

然而，美国针对东大的金融收割显然还未成功，美国自然是希望拉爆东大的经济。但另一方面，美国迟迟无法达到目的，美国又不得不考虑到另一方面寻找美债的接盘侠，对此，美国目前处于相对矛盾之中。但是对于东大来说，双方之间的金融战已经到了关键时刻，东大不可能对美国收割失败而不做任何惩罚，毕竟美国可是准备自东大于死地。东大自然也没有必要大规模增持美债，那么减少手中持有的美债自然是要为降低风险而做准备。

如果有一天美债突然爆雷，那么，显然东大手中持有越少的美债损失也就会越小。同时，东大与俄罗斯进行的全球去美元化进程，尤其是在金砖国家组织内建立本币结算体系，这都会让东大拥有可以替代美元霸权结算的途径。那么，前期减少手中持有的美元资产，减少手中持有的美债自然是在为即将见分晓的金融战而做准备。一旦美国出现系统性的金融暴雷，那么东大必然会乘势推出自己的全球金融结算体系。