持续关注地产后周期的家居板块

申港证券近日发布轻工行业周报：6月BHI、卖场销售额双增长，持续关注家居板块。

以下为研究报告摘要：

每周一谈：6月BHI、卖场销售额双增长持续关注家居板块

家具类零售总额上半年增长2.6%，6月单月增1.1%。根据国家统计局的数据显示，1-6月份，社会消费品零售总额235969亿元，同比增长3.7%。其中，1-6月份，家具类零售总额721亿元，同比增长2.6%。建筑及装潢材料类零售总额782亿元，同比下降1.2%；6月份，家具类零售总额148亿元，同比增长1.1%。建筑及装潢材料类零售总额151亿元，同比下降4.4%。

6月BHI上涨，卖场销售额实现双增长。7月15日，由商务部流通业发展司立项、中国建筑材料流通协会编制并发布的信息显示，6月全国建材家居景气指数（BHI）为121.61，同比上涨4.97点。全国规模以上建材家居卖场销售额环比上涨4.89%，同比上涨7.93%。2024上半年家居行业竞争日益加剧的同时，行业整体孕育着机遇。

持续关注地产后周期的家居板块。近期多项地产政策密集出台，购房需求有望逐渐修复。处于地产后周期的家居板块，目前处于估值底部位置，建议持续关注政策的落地及家居板块的修复情况。

市场回顾（7月8日-7月12日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周下跌0.43%，在申万31个一级行业中排名第24。本周轻工制造行业指数下跌0.43%，沪深300指数上涨1.20%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，文娱用品板块表现较好，上涨0.23%，家居用品板块表现相对较差，下跌0.86%。年初至今，轻工制造行业指数下跌21.26%，沪深300指数上涨1.20%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌12.94%，文娱用品板块表现相对较差，下跌28.54%。

投资策略：建议持续关注处于地产后周期的家居板块龙头【顾家家居】、【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】。

风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。（ 申港证券 孔天祎）

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