巴菲特指标破200%警戒线 标普500指数“极其危险”

智通财经APP注意到，“股神”巴菲特最喜欢的股市估值指标刚刚创下历史新高，表明股市可能被高估了。

上周一，衡量美国股市总市值与美国GDP之比的巴菲特指标达到了200%的历史高点，超过了2021年11月创下的197%的历史新高。

换句话说，以威尔希尔5000指数衡量，美国股市的总市值约为55万亿美元，大约是美国年化GDP(约27万亿美元)的两倍。

在巴菲特指标于2021年11月见顶后不久，股市经历了长达一年的痛苦熊市。

在2001年，巴菲特称该指标“可能是在任何特定时刻衡量估值水平的最佳单一指标”。

巴菲特当时表示，当该指标在2000年互联网泡沫期间达到约190%的“前所未有的水平”时，“这应该是一个非常强烈的警告信号。”

“对我来说，这张图表传达的信息是：如果百分比关系降至70%至80%的区域，那么买入股票可能对你非常有利。如果这个比率接近200%——就像1999年和2000年的部分时间那样——你就是在玩火。”

时间快进到2024年，投资者似乎在玩火。

在上周四的一份报告中，B. Riley策略师 Paul Dietrich 指出，巴菲特指标达到了前所未有的水平，这是投资者应该对股票持谨慎态度的一个原因。

Semper Augustus的基金经理 Chris Bloomstran 在接受采访时表示，虽然巴菲特指标在某种程度上是一个有缺陷的工具，但作为投资者，它值得关注。

Bloomstran 表示，“我认为这是有用的，它很可能是一个均值回归序列，这是有效的。”

然而，投资者需要将“上升趋势通道”应用于该指标，以解释当前经济与以往经济相比的变化。

现在的美国经济在结构上甚至与几十年前都有所不同，企业利润率大幅提高，科技行业出现了更多轻资产企业，经济更加全球化，利率和通胀水平也明显不同。

Bloomstran解释说:“因此，如果利润更高，利润率也更高，自然你为利润付出的价格，市盈率倍数，如果你保持市盈率不变，你就把它用于更高的利润率，所以这将推高你的市值相对于GDP。”

Bloomstran补充道:“你不能把今天的市场与2000年的市场和1929年的市场进行比较，因为这些指标在不同的时间段是如此不同。”

但Bloomstran称，尽管巴菲特指标存在缺陷，但就目前的水平来看，它向股市投资者发出了一个重大警告信号。

“我认为这是在尖叫，市值加权股票市场，即威尔希尔5000指数(和)标准普尔500指数，今天非常危险。我认为如果你在市值加权的情况下持有标准普尔500指数，你就有麻烦了，”Bloomstran说。“这绝对是一个长期峰值。”