利欧股份债务38亿仍续投30亿炒股 主业萎靡营收超200亿净利不足6000万

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

“股王”王相荣继续携30亿元炒股。

7月26日晚间，利欧股份（002131.SZ）发布公告，公司及下属子公司将使用最高额度不超过 30 亿元的自有资金进行证券投资。

这已是利欧股份连续四年发布进行证券投资的公告。2021年，拟使用的资金为20亿元，2022年以来升级为30亿元。

利欧股份的实际控制人为王相荣、王壮利兄弟。今年4月，因二人之母违规买卖利欧股份股票，二人被证监会处罚。

王相荣尝到了炒股甜头。其曾4.5亿元投资理想汽车，一度浮盈59亿元，使得利欧股份大赚近48亿元，王相荣因此被称为“股王”。

不过，热衷炒股的利欧股份主业萎靡不振。2021年至2023年，公司营业收入在203亿元左右波动，而扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）表现更差。2023年，扣非净利润不到6000万元。

此外，今年一季度公司有息负债达38.55亿元。

连续三年投30亿炒股

资本市场景气度并不高，利欧股份仍选择投入30亿进行证券投资。

根据最新公告，7月26日，利欧股份召开的董事会会议，审核通过了《关于使用自有资金进行证券投资的议案》，同意公司及下属子公司使用最高额度不超过30亿元（或投资时点等值外币）的自有资金进行证券投资。

据披露，利欧股份的投资目的为，合理利用自有资金，提高资金使用效率及资金收益率，实现公司和股东收益最大化。投资方式为，包括新股配售或者申购、股票及存托凭证投资、债券投资、委托理财等。其中，委托理财是指公司委托银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司、私募基金管理人等专业理财机构对其财产进行投资和管理或者购买相关理财产品（不包括公司于今年4月29日公告中涉及的投资品种）的行为。

长江商报记者查询发现，2021年，利欧股份曾公告，拟使用不超过20亿元进行证券投资。2022年、2023年，公司相继发布了类似内容公告，拟使用的资金均为不超过30亿元。

证券投资，利欧股份曾收获颇丰。

2016年4月，利欧股份通过出资3.5亿元，与理想汽车的前身车和家签署投资协议，从而持有其11.75%的股份，布局智能电动汽车领域。2017年，公司向理想汽车增资1亿元。

2020年7月30日，理想汽车在美国纳斯达克上市，总市值一度达到364.98亿美元，利欧股份所持理想汽车的公允价值变动损益一度超过百亿。

2020年，受益于投资理想汽车，利欧股份净利润达47.72亿元，同比增长1451.47%，其中，投资理想汽车的公允价值变动净收益达59亿元左右。

2023年，公司持有的理想汽车、新风光股票的公允价值变动收益为13.67亿元，出售的部分理想汽车股票确认投资收益约9.26亿元，合计为22.93亿元，这使得公司当年的净利润达到19.66亿元。

不过，2022年，因为理想汽车和新风光股价下跌，利欧股份当年确认的公允价值变动净收益为-10.91亿元，公司当年的净利润为-4.43亿元。

今年一季度，公司净利润为-2.38亿元，公允价值变动净收益为-4.47亿元。

依靠投资收益等，利欧股份的净利润大幅波动。

值得一提的是，上述增厚净利润的收益多为浮动收益。2021年至2023年及今年一季度，利欧股份的经营现金流分别为-4.99亿元、-0.51亿元、-5.84亿元及-5.46亿元，持续净流出。

毛利率连续四年低于10%

连续4年大手笔进行证券投资的利欧股份，主业似乎被怠慢了。

利欧股份前身为温岭市新科水泵研究所，成立于1995年。2001年，公司产品出口欧盟，成为国内第一家水泵产品出口欧盟的泵业企业。2005年，公司更名为利欧股份，2007年登陆深交所。自此至2013年，公司深耕泵业领域。

2014年以来，利欧股份相继收购漫酷广告、海氩氪、琥珀传播、万圣伟业、微创时代、碧橙网络、天津世纪鲲鹏、车和家等22家公司部分或全部股权，交易金额合计超过50亿元。

上述标的，除了数字营销业务公司外，还包括汽车、银行、光伏、公寓等领域公司，利欧股份形成了水泵制造和数字营销两大主业并行发展模式。

然而，公司主业盈利能力不高。2021年至2023年，公司实现的营业收入分别为202.81亿元、202.68亿元、204.71亿元，三年间基本上止步不前。扣非净利润分别为-14.70亿元、1.40亿元、0.55亿元。

2023年，公司营业收入超过200亿元，而扣非净利润仅为5495.50万元。

2020年至2023年，公司的综合毛利率分别为8.79%、7.32%、8.67%、8.45%，均不足10%。

主业发展不佳，投资也受到质疑。

利欧股份的投资资金从哪里来？2018年，公司通过发行可转债募资21.98亿元，原计划全部投入到募投项目，结果，在2020年，公司将18.08亿元全部补充流动资金。

今年4月，利欧股份还宣布公司及子公司使用额度不超过人民币30亿元的自有资金进行现金管理，主要是理财。如今，又投资30亿元进行证券投资，公司真的有这么多资金吗？

截至今年一季度末，利欧股份货币资金30.50亿元、交易性金融资产（基金、股票投资等）33.09亿元。如果算上交易性金融资产，公司勉强拿得出60亿元。

公司还有巨额债务。上述同期，公司短期借款33.33亿元、一年内到期的非流动负债1.59亿元、长期借款1.58亿元、应付债券2.05亿元，合计为38.55亿元。