引导投资理念转变！A股重磅发布

“000888”来了！

7月29日，上证综合全收益指数正式由收盘行情发布转实时行情发布，指数代码和指数简称同步调整为“000888”和“上证收益”。

实时行情显示，当天，上证收益以3198.29点开盘，全天在开盘点位附近徘徊，截至收盘，该指数上涨0.04%，报收3200.91点。

上证收益是包含了分红回报的上证指数全收益版本。“上证收益转为实时行情发布，代表了市场投资理念的转变趋势。”一位业内人士向证券时报记者表示，既引导投资者更多关注回馈投资者多的“好公司”，同时也增加了投资者多维度观察市场的便利性。

上证指数的衍生指数

自上交所7月15日宣布发布上证收益实时行情以来，上证收益与上证指数的关系即备受投资者关注。

证券时报记者获悉，上证收益并非新指数，诞生于2020年的上证收益是上证指数的衍生指数，二者样本、权重均一致，但前者在后者的基础上，进一步考虑了分红再投资收益，是全面表征市场整体收益情况的重要补充。

复旦大学国际金融学院执行院长钱军表示，相比上证指数，上证收益将成份股分红计入指数收益，是全面表征市场整体收益情况的重要补充，能够综合反映指数样本价格及现金分红表现，提供更多维度观测市场的工具。

上证指数全称为上证综合指数，反映上交所上市公司整体股价表现，发布于1991年7月15日，是A股市场第一条股票指数，也是投资A股最为重要的参考指标，官方简称为“上证指数”，又被称为“上证综指”“沪指”，指数代码为000001；上证收益由上交所2020年10月发布，综合反映沪市上市公司股价及分红的整体表现。

根据样本现金分红处理的不同方式，股票指数一般分为价格指数与全收益指数。价格指数不计入样本现金分红，仅反映指数样本价格表现，而全收益指数计入样本现金分红再投资收益，综合反映指数样本价格及现金分红表现。

可见，上证收益即是上证指数的全收益指数。具体来看，上证指数作为价格指数，反映的是沪市公司以当前成交价计算的整体市值变化，当样本分红派息时，上证指数在除息日会出现自然回落，而上证收益考虑了红利的再投资收益，指数不随样本股的分红派息自然回落。

截至2024年6月底，上证收益自基日（2020年7月21日）以来比上证指数高277点，累计收益较价格指数高8.2%，年化收益较价格指数高2.2%。

“由于考虑了上市公司分红回报，上证收益能更全面准确地反映投资者投资沪市股票的实际收益状况。”复旦大学经济学院教授张宗新表示。

国际上，指数编制机构在发布价格指数的同时，一般也会发布对应的全收益指数，如标普500全收益指数等，以供投资者从更多维度观测市场。

为何此时转为实时行情？

此时将上证收益转为实时行情发布，其底层逻辑是引导市场投资理念的重塑。

“让投资者更多关注高分红公司，回馈投资者多的公司，也就是我们说的‘好公司’，摒弃此前‘炒小炒差’的炒作思维。”上述业内人士指出，上证收益转为实时行情，是希望更多投资者关注这类公司，从而形成理性投资、价值投资、长期投资的氛围。

近年来，随着境内资本市场逐渐走向成熟，沪市涌现出一批基本面优良、未来现金流量持续向好、契合经济结构转型发展，并且进行持续稳定分红的上市公司，是投资者进行理性投资、价值投资、长期投资的最佳标的。

股票分红是股票收益的重要组成部分，被认为是反映上市公司经营稳定性的重要指标之一。十余年来，沪市上市公司累计分红11.2万亿元，占A股市场的比重近八成。其中，沪市公司2023年度现金分红总额超过1.7万亿元，较2011年度分红总额增长超2倍，年化平均增速10.5%。

随着沪市整体分红金额和分红比例持续升高，现金分红已成为A股市场回报投资者的重要方式。以股息率为例，2012年之前，上证指数成份股股息率中位数为1%左右，2013年至今，该中位数抬升至2.2%左右，截至今年6月底，上证指数平均股息率已达到2.8%，显著高于全市场的2.2%。

责编：李丹

校对：刘星莹

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