无风险利率持续走低，股债息差扩大，红利资产性价比凸显

昨日市场迎来反弹，红利资产同步上行，中证红利指数收涨1.58%。在标的指数上行背景下，中证红利ETF（515080）昨日获873万元资金净申购。截至7月底，中证红利ETF场内流通份额39.72亿份，刷新上市以来份额新高。

消息面上，截至7月26日，中国10年期国债收益率为2.18%，创出近期新低，中证红利指数同期股息率为5.55%，中证红利指数股息率/10年期国债收益率为2.55倍，优势依然较为突出。

海外方面，美联储对9月降息给出了进一步的暗示，美联储降息的预期进一步增强，同样有利于国内无风险利率下行。

机构方面，近期华鑫证券研究所所长助理、固定收益和大类资产配置首席分析师罗云峰在中国证券报“中证点金汇”直播间表示，银行、石油石化、煤炭行业符合红利类股票的三大特征，而公募在上述三个行业中普遍欠配，特别是银行业。所以，目前红利资产还谈不上过于拥挤。

资料显示，上市以来中证红利ETF（515080）已累计分红9次，过去四年分红比例分别为4.53%、4.14%、4.19%、4.78%，上市以来每十份单位累计分位升至2.85元。今年一季度，中证红利ETF进一步明确分红机制，增加“每季度可对基金相对标的指数的超额收益率进行评估”描述，在满足基金分红条件的前提下，未来季季分红或可期。

中证红利ETF（515080）复制中证红利指数(000922.CSI) 表现，该指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现，前十权重股覆盖唐山港、中国神华、陕西煤业、大秦铁路、交通银行、格力电器、农业银行、山东高速、海澜之家等股。

中证红利ETF（515080）基金全称：招商中证红利交易型开放式指数证券投资基金。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。

以上仅为对指数成份券的列示，不构成对上述行业及股票的推荐。指数成份券及权重根据市场情况变化。中证红利指数近五年表现分别为15.73%(2019)、3.49%(2020)、13.37%(2021)、-5.45%(2022)、0.89%（2023）。中证红利指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

本文源自：金融界

作者：AI言心