【石蜡】7月涨势明确 成交商谈走高

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一、市场综述：

图1国内石蜡58半均价走势图

数据来源：金联创

1.1 市场综述

7月国内石蜡炼厂挂牌价格上行，累计上调100-380元/吨。截至发稿，中石油炼厂上调100-380元/吨；中石化炼厂上调250-300元/吨。截至月底，国内石蜡58半均价为7588.96元/吨，环比+1.65%，同比-7.08%。

月初石蜡价格稳中上行，市场受任务量压力及上涨支撑，整体交投氛围较前期有所提升。中旬随着市场上涨信号的进一步释放，市场价格继续上行。市场交投气氛较前期升温，终端补货心理增加，市场成交价格走高；部分资源拿货难度仍存，商家囤货心理增加。进入下旬蜡市延续涨势，但随着成本的逐渐增加，下游观望情绪增加。但因出口市场随着海运运费有所松动，或一定程度支撑蜡市。金联创预计短线国内石蜡市场或预期依旧向好，成交延续商谈为主。

主要影响因素：

1、国际原油价格上行，石蜡成本支撑偏强。

2、供需博弈仍存，但部分牌号拿货偏紧，业者购销心理偏强。

3、买涨不买跌心态支撑下，商家囤货意愿增加，市场成交价格走高。

4、出口市场或将逐渐回暖，市场采购积极性较前期提升，进一步支撑炼厂库存下降。

市场成交方面：月初主流型号成交加价0-50；中旬成交加价58全成交+0-50；56全成交+0-50；58半成交+50-100；下旬成交加价58全成交+50-80；56全成交+50-100；58半成交+100-150。（单位：元/吨）

图2 国内石蜡炼厂库存走势图

数据来源：金联创

7月份，截至月底国内石蜡炼厂库存1.1万吨，环比-14.73%。月内石蜡炼厂平均库存1.16万吨，全月库存较上月继续呈现下降走势。本月国内石蜡供应量相对平稳，石蜡价格呈现上行趋势，部分资源拿货难度偏高。市场交投氛围升温明显，商家囤货心理较前期走高。一定程度提振下游采购积极性提升，买涨不买跌心态支撑下，预计石蜡炼厂库存低位运行。

1.2 相关替代产品情况

费托蜡市场：7月份费托蜡市场价格上行。国内60#费托蜡市场主流成交价格71000-7300元/吨，95#费托蜡价格主流成交价格在7200-7650元/吨。上游供应平稳，受相关产品石蜡价格走高影响，市场上行动力增加。下游虽刚需入市，但中上旬市场成交氛围好转。费托蜡价格驱动因素主要受部分牌号供应偏紧以及相关产品石蜡价格波动影响居多，费托蜡价格随之上行。下旬终端企业刚需支撑为主，市场成交氛围有所回落。金联创预计短线国内费托蜡价格稳中灵活波动。

硬脂酸市场：7月国内硬脂酸市场价格走高。硬脂酸华东、华南市场价格8800-9200元/吨，受原料宽幅走高影响，国内硬脂酸市场成交上行。厂家报价拉涨，下游按需采购。然下游及终端需求依然改善有限，供需矛盾仍存，硬脂酸市场成交一般。后期市场货源供应收紧，商谈重心依旧高位，厂家多优先出货为主，实际成交商谈，下游入市欠佳。金联创预计短期内硬脂酸市场横盘整理为主，建议关注成本面及需求面变化。

二、市场预测：

原料方面：7月份，国际原油价格整体呈现震荡下行的走势，但月度均价环比上涨。月内，多重利空因素导致油价承压。中东地缘局势仍存在缓和可能，中国能源需求数据不佳，部分OPEC+产油国产量仍超过产量限额，极端气候未能影响美国原油产量等多重利空因素拖累油价，导致油价下跌。但另一方面，EIA数据显示美国原油与成品油库存的持续减少对油价起到支撑作用。

据金联创监测：七月WTI均价为80.60美元/桶，环比上涨1.91美元/桶，或2.42%；布伦特月均价为84.02美元/桶，环比上涨1.02美元/桶，或1.23%。

后市预测：国内石蜡炼厂供应平稳。茂名石化装置检修，兰州石化装置检修，国内炼厂供应整体平稳。原料面震荡整理，成本支撑仍存；市场看多预期仍存，加之出口旺季即将恢复。业者看多预期居多，商家囤货心理仍存。市场成交氛围好转，商家利润空间改善。买涨不买跌心态支撑下，加之炼厂库存低位，一定程度支撑后市，预计上行空间仍存。

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