Mysteel月报：8月冷轧价格或弱势震荡为主

概述：7月冷轧价格跌幅扩大，月环比下跌230元/吨。基本面看，7月冷轧板卷样本钢厂产能利用率下降，供应端压力略有缓解；冷轧板卷总库存呈现淡季去库，但是去库速度不及预期，年同比增加36.23万吨，依旧处于近三年同期高位水平。展望8月，在市场成交仍以刚需为主，成交环比仍然未有明显改善趋势，市场参与者的悲观情绪逐步增加。对此小编认为8月冷轧价格或弱势震荡为主。

一、冷轧板卷国际市场整体回顾

图一：国内冷板卷板FOB出口价格 数据来源：钢联数据

7月冷轧出口价格下跌。从市场反馈看7月受国内价格中旬价格下跌影响，出口报价跟跌，出口价格在559美元/吨左右。从调研的情况看，近期国内冷轧出口价格继续走弱，预计8月冷轧出口价维持565美元/吨以内。

二、冷轧板卷7月份维持高位

根据Mysteel的调研，截止8月1日的钢厂生产数据，29家冷轧板卷生产企业产能利用率83.91%，钢厂周实际产量为84.94万吨，月环比下降0.58万吨。从现阶段各生产企业反馈的情况看，主要生产企业8月接单预期一般，预计8月冷轧供应或下降。

图二：冷轧板卷产能利用率走势图 数据来源：钢联数据

三、冷轧板卷原材料出口情况

海关总署数据显示： 2024年6月我国冷轧板（带）出口总量共计67.35万吨，年同比增加19.9%。 2024年6月我国冷轧板（带）进口总量共计13.54万吨，年同比增加10.5%。

四、冷轧板卷下游需求情况

（一）淡季维持去库 库存去化非常缓慢

社会库存方面：本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存146.56，周环比减少0.71，月环比减少1.19，年同比(农历）增加26.50，年同比（公历)增加25.22。（单位：万吨）

本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存234.14，周环比减少1.19，月环比减少2.49，年同比(农历）增加45.51，年同比（公历)增加44.97。（单位：万吨）

图三：冷轧板卷总库存走势图 数据来源：钢联数据

（二）6月汽车产销量环比下降

据中汽协会数据，6月，汽车产销分别完成250.7万辆和255.2万辆，环比分别增长5.7%和5.6%，同比分别下降2.1%和2.7%。伴随汽车以旧换新活动持续开展，地方配套政策陆续出台，企业新车型不断上市，叠加车企半年度节点冲量，6月汽车市场环比继续保持增长。1-6月，汽车产销分别完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%，产销增速较1-5月分别收窄1.7个和2.2个百分点。

图四：汽车产销走势图 数据来源： 钢联数据

(三)汽车库存预警指数环比明显下降

7月31日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，2024年7月中国汽车经销商库存预警指数为59.4%，同比上升1.6个百分点，环比下降2.9个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。7月车市进入传统淡季，整体表现稳定。近期，以宝马为代表的多家车企宣布退出价格战，新车价格回升，引发消费者持币待购。此前6月促销活动以及半年度冲量已致使部分潜在需求提前释放，加之近期极端天气频发与厂家高温休假，经销商销售节奏放缓。然而，暑期旅游热潮及“以旧换新”政策激励，为车市注入新活力，促进部分消费释放。综合预计，7月乘用车终端销量在175万辆左右，与6月相比基本持平。

经销商经营状况不及预期，新车利润空间压缩、库存积压、市场需求疲软是当前主要问题。今年上半年，宏观经济放缓叠加消费者购买力减弱，车市深陷价格战泥潭，行业内卷严重。多个新媒体平台的低价宣传，进一步降低了消费者对新车价格预期，对传统经销商门店销售造成影响。从分指数情况看：7月库存、从业人员指数环比下降，市场需求、平均日销量、经营状况指数环比上升。厂商陆续进入高温休假期，经销商补库力度降低，库存水平较6月底有所回落。

图五：中国汽车经销商库存预警 数据来源：钢联数据

五、7月份冷轧板卷现货价格大幅下跌

图六：全国冷轧均价走势图 数据来源：钢联数据

(一)冷热、镀冷价差环比收窄

7月冷热价差环比收窄，截至7月末冷热价差为487元/吨，月环比缩小4元/吨；镀冷价差为573元/吨，月环比缩小27元/吨。从近期市场的情况看，冷热轧价格均偏弱，预计8月冷热、镀冷价差或继续窄幅波动运行。

图七：冷热&镀冷价差走势图 数据来源：钢联数据

(二)南北价差大幅收窄 北材南下暂无机会

从7月整体市场看，南北价差大幅收窄。截至7月底，广州与上海价差为30元/吨，广州与天津价差为40元/吨.从价差看，南下资源暂无明显机会。

图八：冷热区域价差走势图 数据来源：钢联数据

六、8月钢市预测：8月冷轧价格或弱势震荡调整为主。

供应方面：8月长流程、独立轧钢企业接单较差，月度排单尚未满产。生产企业给出的反馈是近期一直组织8月上旬订单。同时根据市场调研，唐山东华、莱钢、唐山东钢等钢厂8月开始检修，供应方面压力或有下降。预计8月产能利用率继续下降。

库存方面：8月市场整体呈现季节性累库，从最新的市场调研情况看，8月为传统淡季，多数市场开始放高位假期，下游需求较7月继续下降。随着时间推移，社库去库速度或继续放缓，市场整体库存压力将会增加。

需求方面：据Mysteel调研，目前汽车行业整体订单情况相较其他行业有所增加，整体8月份订单比较一般，并无出现较多增量。目前仍有多数企业维持上月订单情况，新增订单寥寥，仍以头部企业为主。同时近期汽车行业上新种类较多，其中家用汽车品牌，比亚迪、吉利、上汽、广汽等新发布产品较多，产品系列层出不穷。其中反映出当下汽车行业逐步由耐用品转变为快消品的一个阶段。同样头部企业的带动性依旧维持主流，中小型汽车企业订单情况以及产品周期较小较长。其中汽车行业用钢量热系钢材用钢逐步增加，冷系列用量强度也在与日俱增。其中不难反映出下游对用钢强度的增加，以及对材质价格等方面的关注。同时回归到情绪与开工情况来看，目前行业生产饱和度仍相对一般，并未出现大力度的饱和性生产，主要原因还是与当下汽车去库与订单萎缩。情绪方面还是以维持7月份的状态为主，并未出现新的契机。因此，预计8月份汽车行业整体用钢量难以增加。

家电用钢板块，从调研的家电行业数据来看，家电需求端企业原料库存量环比下降6.53%，家电行业进入慢增长周期，存量市场的较量也愈演愈烈，国家发布的以旧换新政策仍是推动家电消费增长的重要因素；订单方面的内外销表现环比下滑导致原料消耗速度放缓，市场用钢需求采购意愿下滑。

总体来看，8月供应端整体因需求的走弱继续下降，需求端刚需韧性度一般，据市场反馈，8月汽车、家电用钢整体情况较差，未有明显的增加空间。同时市场对于8月宏观利好预期减弱，市场信心不足。对此我们认为8月冷轧价格或弱势震荡调整为主。

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