全球金融市场暴跌，美联储必须背锅？

来源：北美商业电讯

在美股连续3个交易日暴跌之后，市场将希望寄托于美联储紧急降息。

据知名媒体报道，周一，掉期市场一度预计，下周内紧急降息25个基点的可能性为60%。

不过，美联储很少在预定会议之外降息或加息，其最后一次紧急行动是由新冠疫情引发的。

华尔街突然被对经济衰退的担忧所笼罩，美国债券市场可以看到情绪的突然转变，与利率预期挂钩的美国国债收益率降至一年来的最低水平。周一，2年期国债收益率暴跌16个基点，而10年期国债的收益率则下跌10个基点。

上周五美国就业报告意外疲软后，投资者进入避险状态。上个月，工资增长放缓超过预期，而失业率飙升。这触发了萨姆规则，这是一个高度准确的衰退指标，当失业率的三个月移动平均值超过一个关键阈值时，它就会预警。

越来越多的投资者怀疑，美联储在首次加息后等待28个多月才放松货币政策是否犯了错误，一些人敦促美联储在未来几周内采取紧急措施。

沃顿商学院教授杰里米·西格尔周一在接受媒体采访时，敦促美联储紧急降息75个基点，随后在9月份的政策会议上再次降息75个百分点。否则，市场可能反应不佳，因为利率应该比现在低约175个基点。

西格尔补充道：“这是美联储50年来的第一个政策失误，我们的经济面临麻烦。”

当被问及股市下跌是否是由于卡马拉·哈里斯赢得11月总统大选的可能性上升所致时，西格尔重申，问题在于美联储，而不是像一些评论员所说的那样，在于即将到来的总统大选或地缘政治紧张局势。

“我不认为这场大选、伊朗或日本是导致经济放缓的根源。我认为华盛顿特区的美联储大楼才是根源，”西格尔说。

西格尔认为联邦基金利率应该在3.50%-4%之间。

西格尔长期以来一直批评美联储主席杰罗姆鲍威尔在2021年和2022年通胀时期加息太晚，现在他认为鲍威尔等待太久才降息，又犯了一个完全相同的错误。

诺贝尔奖获得者保罗·克鲁格曼也表示，股市出现了恐慌性抛售，有理由进行紧急降息。

他在X上的一篇帖子中说：“我并没有呼吁在美联储休会期间降息，因为这可能意味着恐慌。但既然现在我们可能无论如何都会面临恐慌，紧急降息就有了真正的理由。”。

美联储通常只在预定的政策会议期间实施利率变动。但在新冠疫情或互联网泡沫破灭等极端波动时期中，美联储进行了紧急加息。

市场也加大了对年底前比预期更大幅度降息的预期。根据芝加哥商品交易所FedWatch工具，投资者认为美联储在年底前降息100个基点或更多的可能性为92%，高于一周前定价的0.2%。

高盛经济学家周一在一份报告中表示：“我们现在预计美联储会更快降息，因为基金利率看起来更明显地过高。”这将经济衰退的可能性提高到25%。“美联储长期以来对通胀过于担忧，并在7月份按兵不动；现在降息的理由充分，支持经济成为更为紧迫的优先事项。”

摩根大通策略师米斯拉夫·马特伊卡在周一的一份报告中表示，美联储上半年没有降息将对下半年的经济增长造成压力，而且美联储未来任何降息可能都不足以支撑经济增长。

马特卡表示：“美联储将开始实施宽松政策，但更多的是被动的，是为了应对经济增长放缓，也就是说，它可能落后于形势——这可能不足以推动经济反弹。”

然而，尽管美联储可能“落后于形势”，但这可能是其故意为之。

这是因为鲍威尔希望让市场相信，即使面临潜在的经济衰退，他仍然决心抑制通胀，就像20世纪80年代前美联储主席保罗·沃尔克所做的那样。

Comerica Wealth Management 首席信息官约翰·林奇表示：“越来越多的人认为，美联储等待降息的时间太长了，现在已经落后了。”

8月5日讯，芝加哥联储主席古尔斯比称，美联储的工作不是对一个月较弱的劳动力数据做出反应。他说，有一些值得警惕的指标，但经济增长继续保持在相当稳定的水平。当被问及市场呼吁的紧急降息时，古尔斯比称，包括加息和降息在内的选项一直放在台面上，如果经济恶化，美联储将采取措施加以修复。