继续等待。。。

正文：

大家好啊，今天震荡反弹。

昨晚美股延续反弹态势，衰退交易逻辑告一段落，美联储官员出来力挺美国经济，加上一些机构继续唱多，更有蛋饼之流，认为英伟达现在依旧很好的买入时机。

对此，我的观点很明确，美股的调整不糊就此结束，只是刚开了个头，现在美联储要做的就是抓紧降息，否则代价会更惨重。

这些都是非常简单的常识，包括周期和赔率问题。

我就说这个一个点，以英伟达为例，现在整个AI产业99%的钱都被英伟达赚去了，大部分的生成式AI根本不赚钱，它们在烧钱给英伟达做贡献，而现在贷款利率非常高，它们能一直烧下去吗？

答案是否定的，烧不下去的时候，大批量的倒闭潮就到来，英伟达算力的需求量势必大幅减少，一个戴维斯双杀周期就来了，跟2000年互联网泡沫非常相似。

我现在其实对于所谓生成式AI并不太感冒，因为我其实觉得，它的实际用处，或者说能够创造的价值，在我看来还是非常有限的（至少目前是的），你一个应用层面没有完全落地，没有逻辑闭环的产品，可持续性必然是要受到拷问的。

所以，以AI热带起来的美股，我认为同样也会经历次轮周期的更迭，当然这也伴随着整个宏观周期的更迭，就是你的高利率环境不可持续。

而对于A股来说，情况则完全不一样，进入降息周期，会对我们的经济基本面和市场构成正向提振，包括流动性方面，所以，我们是降息周期的受益者。

现在内部只要不出系统性风险，熬过当下这个艰难时期，后面的路就会走的更顺畅。

而对于生物医药来说，整个逻辑就更为顺畅，无论是需求端、zc端还是投融资端，都具备较强的比较性优势，而估值还如此低廉，所以，资金关注是迟早的事。

据我观察，现在已经有不少草根大V开始买入生物医药了，包括《隐秘的角落》作者本人。

反正从我一个长期跟踪医药的投资者来说，这张牌已经明得不能再明了，曙光初现，朝阳已经冉冉升起，已经开始有些晃眼了，如果你还不知道该如何下注，但又不想错过，欢迎来我们的圈子。

刚刚，7月份出口数据出来了，按人民币计价增长6.5%，按美元计价数据还没出来，我估计不会差太多，7月份汇率还是相对平稳的。

那么，也就说明7月份我们的出口还是不错的，但是为什么财新的PMI回落至50下方了呢？

其实两个数据都没毛病，一方面去年基数偏低，一方面财新PMI是环比数据，所以，可以理解为，出口同比增长不错，但环比还是出现回落，那么对应外部需求走弱，也是能够逻辑闭环的。

通过这个数据，我认为一方面还是看出我们的经济韧性还是不错的，一方面也能侧面看出，外部需求回落，经济降温是真实存在的。

所以，总的来说，还是我们上边说的，对外部我们比较悲观，对内部我们比较乐观，随着时间的推移，这两个判断仍会持续强化。

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以下为市场评估表：