加码高速线束业务 瀚川智能拟收购博睿汽车26%股权

《科创板日报》8月7日讯（记者 吴旭光）8月6日晚间，瀚川智能发布公告，拟使用自有资金719万元收购控股子公司博睿汽车26%股权。本次交易完成后，该公司对博睿汽车的直接持股比例将由55%增加至81%。

瀚川智能方面表示，本次收购是基于对控股子公司博睿汽车内在价值的高度认可和未来发展的良好预期，同时为进一步合理优化资源配置，促进其高速线束业务的快速发展。

“对于公司切入汽车线束赛道，源自于公司汽车装备业务的产品延伸。”瀚川智能董秘办人士今日（8月7日）对《科创板日报》记者表示，瀚川智能汽车装备业务板块涵盖汽车连接器、汽车线束两部分。其中，汽车线束是连接器上游必备的原材料之一，可确保电气连接的稳定性。

上述瀚川智能董秘办人士进一步表示，“目前，公司在线束产品订单方面，除了给下游核心大客户做一些线束产品的代工之外，也陆续接到一些汽车主机厂的订单，整体线束业务处于一个快速发展的时期。”

根据公告，博睿汽车主要从事汽车ADAS领域的高速数据传输线束的研发、生产及销售，已取得了Leoni、Force、TE等供应商的战略支持。

2022年至2023年，博睿汽车分别实现营业收入517.58万元、4337.89万元；分别实现净利润-78.78万元、404.73万元。

2024年上半年，受新能源汽车行业短期波动的影响，博睿汽车近一年一期的毛利率和净利润出现了较大波动。2024年上半年实现营业收入3400.57万元，净利润为69.37万元。

按照资产基础法评估结果显示：博睿汽车的总资产价值为6765.31万元，总负债价值为3372.59万元，股东全部权益为3392.72万元，股东全部权益增值798.76万元，增值率30.79%。

“之所以选择资产基础法评估，而且收益评估法进行收购，是因为资产基础法评估的溢价率更低，可以过滤掉未来汽车市场变化导致收益的不确定性，为后续瀚川智能的盈利留足空间。”该董秘办人士表示。

值得注意的是，对于溢价收购博睿汽车部分股权，瀚川智能并未设置业绩对赌协议。

瀚川智能董秘办人士表示，对于溢价收购而言，‌不设置业绩对赌协议主要是基于资产评估法的考虑，‌以及对未来不确定性的规避，‌同时也体现了“公司对博睿汽车未来发展前景的看好”。

“不设业绩承诺的并购操作模式，溢价率确实降低了，但风险并没有大幅降低。”经济学家、清晖智库创始人宋清辉在接受《科创板日报》记者采访时表示，在溢价收购中，不设置业绩对赌协议的风险主要包括未来业绩成长和经营可持续性难以有法律方面的约束，‌以及产生高额商誉的可能。‌

作为一家智能制造整体解决方案供应商，瀚川智能产品主要应用于汽车智能制造、锂电池智能制造、充换电智能制造等领域。

《科创板日报》记者注意到，近期，瀚川智能在探索高速线束等新兴业务产品的同时，也在调整换电站等“不赚钱”的业务投入。

今年7月26日，瀚川智能公告，徐杨因个人原因申请辞去公司副总经理职务；根据董事会决议，同意免去张春副总经理职务。

公开资料显示，张春于2022年3月至2023年9月，任瀚川智能电池设备BU总经理和充换电BU总经理，负责相关业务的运营管理。

公司电池设备和充换电BU负责人被辞退，是否意味着相应业务板块被砍掉？

有接近公司相关人士对《科创板日报》记者表示，近两年，瀚川智能换电业务营收确实有所增长，但是净利润表现上并不理想，毛利率一直不高，甚至大幅下滑、净利亏损等，为控制风险，该公司及时调整业务，减少换电站业务资源投入。

截至2023年公司年报，瀚川智能充换电智能制造装备的收入为1.15亿元，占主营业务收入的8.61%，较上年同期降低60.17%，毛利率为8.65%，较上年同期减少6.16个分百分点。

“公司电池设备和充换电业务仍在运营，只是公司会结合订单收益率高低以及投入产出比等，评估是否接新单。”该公司相关人士称。