迎密集催化，卫星互联网迈入“破茧成蝶”成长期

摘要：

①：8月6日下午，"千帆星座"首批组网卫星发射仪式在太原卫星发射中心举行，一箭18星顺利升空入轨；

②：近期产业发展如火如荼，机构认为卫星互联网有望迎来市场破茧和产业链成蝶的重要历史发展机遇期；

③：关注卫星产业链核心环节投资机会！卫星制造环节配套上市公司数量多、产业爆发后规模经济效益强；

④：基于对产业趋势的深度理解与市场集采、订单落地融合研究，收敛出5条投资方向！

1、"千帆星座"首批组网卫星发射升空，卫星互联网进入高质量发展阶段

据央视新闻报道，北京时间2024年8月6日14时42分，我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将千帆极轨01组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。

今年尝试“一箭18星”之后，随着每年交付能力翻番，后续还将探索“一箭36星”、“一箭54星”，最终构成“千帆星座”。根据规划，一期将完成发射1296颗卫星，未来将打造1.4万多颗低轨宽频多媒体卫星的组网。

浙商证券表示，我国卫星互联网进入高质量快速发展阶段。卫星制造向低成本、高可靠性、轻量化发展，卫星发射将会加速向微型、高频、轻量化的发射模式过渡；卫星应用方面，未来通导遥三大主流卫星系统互联互通，实现天地网络的多网融合，实现智能的信息服务。

该机构表示，多因素叠加驱动行业快速发展，关注卫星产业链核心环节投资机会。卫星制造环节配套上市公司数量多、产业爆发后规模经济效益强，后续有望随低轨道通信卫星星链建设实现爆发式增长。

2、卫星互联网迎密集催化，迈入“破茧成蝶”成长期

开源证券在研报中表示，卫星互联网作为国家战略工程，行业前期的发展主要受益于技术的成熟、各国对稀缺频轨资源的竞争、军事价值等，后期的发展主要受益于商业价值潜力：1）、技术逐步成熟：低轨卫星星座相关技术、“一箭多星”和“可回收发射”的火箭发射技术不断发展成熟，有效降低卫星互联网建设成本；2）、频轨资源稀缺：由于国际电信联盟（ITU）规定轨道和频段资源获取遵循“先到先得”原则，低轨卫星所主要采用的Ku及Ka通信频段资源也逐渐趋于饱和状态，太空资源的争夺具有迫切性；3）、军事意义重大：低轨互联网卫星系统得益于其全球化高带宽的波束覆盖，有望增强军队的信息化能力，具有重要军用价值；4）、商业价值潜力：卫星互联网作为地面通信系统的有效补充和未来6G的重要组成部分，下游应用市场广阔，具有较大的商业潜力和前景。

近期产业发展如火如荼，如我国试验卫星陆续发射、多地出台产业支持政策、终端应用不断普及、海外星链发展日益壮大等，该机构认为卫星互联网有望迎来市场“破茧”和产业链“成蝶”的重要历史发展机遇期。

3、国内卫星互联网突破在即，重视产业链各环节投资机会

开源证券还表示，我国高度重视卫星互联网建设，多因素助力产业发展：1）、政策端：卫星互联网纳入“新基建”，政策持续力推；2）、技术端：我国技术储备基本完备；3）、资本端：民间资本助力卫星互联网发展，市场融资集中卫星制造领域；4）、产业链端：我国卫星互联网产业发展已经较为完善。

德邦证券表示国内卫星互联网基础设施稳步落地，24年或是拐点。目前，国内发射场、火箭生产、卫星制造等物理条件逐步成熟，海南文昌商业卫星专用发射工位2024年6月已正式投入商用，10公里级可回收火箭试验成功，海上发射在广东、山东已经正式投入商用，千亿级空天信息产业基金群、航天生态联盟纷纷成立，我们认为国内卫星及火箭的批量化制造、航班化运营、产业化应用体系正加速构建，结合今年G60计划发射108颗低轨卫星、中国星网持续部署低轨卫星，国内有望在2024年年底建设成局部、特种可用的卫星互联网网络，具有较高的时间效用和成本效应，性价比较高，且有望孵化高速率的卫星通信应用场景。

4、机构收敛出5条投资方向，附名单

布局方面，德邦证券表示，基于对产业趋势的深度理解与市场集采、订单落地融合研究，收敛出5条投资方向，一是关注产品在卫星及地面信关站、用户侧终端等均有配套的“天地同受益”标的；二是下游需求及应用激增带来配套产品放量的标的；三是产品稀缺性强、竞争格局好、价值量高的标的；四是配套火箭航班化运营产品的燃料保障、走量等标的；五是远期卫星制造+技术+运营出海破局，推动商业化闭环落地的标的。

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