黑龙江
8月9日，COMEX黄金期货收涨0.3%报2470.6美元/盎司；伦敦现货金涨0.17%报2439.71美元/盎司。COMEX白银期货收跌0.24%报27.54美元/盎司，伦敦现货金跌0.30%报27.448美元/盎司。本周，COMEX期金累跌0.62%，COMEX期银累跌3.99%。
本周黄金市场剧烈波动，周一日本股市暴跌，同时美国经济衰退的担忧引发市场恐慌，导致全球股市大跌，国际市场迎来了流动性威胁，金价也随之大幅回落，但最终在关键技术支撑位受到了支撑，之后全球股市企稳，国际金融风险缓和，流动性陷阱未现，同时美联储9月降息50个基点的预期增强，金价又大幅反弹，全周维持了震荡格局。
纵观金价本周的剧烈波动过程，尽管金价波幅明显放大，但是在美联储降息预期增强与地缘危机未解的前提下，由于货币属性未退，黄金还是表现出了抗跌性，黄金作为多元化对冲工具之一依然受到了央行买盘支撑，因此难以有效扩大跌幅。但金价受技术高风险制约，其牛市阻力也在增强，且内外盘期金多头持仓在减持，预计黄金的高位波幅会放大，而技术高风险+高波动也令黄金投资难度明显增加，因此黄金投资应保持观望态度，以观察黄金高位宽幅震荡之后的方向性选择。
一、美联储降息预期
据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率为28.5%，降息50个基点的概率为71.5%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为19.3%，累计降息75个基点的概率为57.6%，累计降息100个基点的概率为23.2%。
目前华尔街对美联储9月降息50个基点的预期较强。美国经济衰退的担忧引发美股本周一度大跌，这迫使美联储鹰派也转调鸽派，放弃了对美联储进一步加息的支持，转而主张降息以避免经济衰退。而美联储官员们对中性利率的评估介于2.4%-3.8%之间，这意味着5.3%的联邦基金利率后续将做大幅调整。而美联储的大幅降息将会打压美元指数与美债收益率，国际金融市场若不触发金融危机的话，整体上将会鼓励通胀，大宗商品会受到支持，这种情况下黄金不易改变牛市大结构。
