突发！荣耀上市

时间拨回4年前，2020年11月，荣耀正式离开了华为。

送别那天，任正非为荣耀送上祝福：“离婚了就不要拉拉扯扯，荣耀要做华为全球最强的竞争对手，超越华为”。

画面切回2024年：荣耀依旧没有完全“摆脱”华为的影响，但一些变化却已经在潜移默化中发生。

比如，荣耀这次可能真的要上市了……

荣耀，要上市了

其实荣耀要上市的消息，每过一段时间都会被拿出来说一遍。

但这也怪不了别人，毕竟荣耀从来都没避讳过“荣耀要上市”这个说法，甚至高层还多次在公开场合强调过“上市就是荣耀的战略方向”。

黑马记得去年11月的时候，荣耀因为高层人事调动（深圳水务集团董事长吴晖任荣耀董事长），就有人猜测荣耀可能要借壳上市。

不过当时荣耀说的是，“会通过首发上市（IPO）推动公司登陆资本市场。”

前几天，据路透社报道，又有知情人士透露“荣耀准备在A股上市，大概就是今年年底或者明年年初。”这次荣耀给出了更确切的时间：“今年四季度启动股份制改革，之后会启动IPO流程。”

反正一句话总结就是，荣耀已经开启IPO进程，A股上市指日可待。（虽然事情还没有尘埃落定，但黑马估摸着八九不离十了）

而黑马之所以这么有底气，主要是因为荣耀“爸爸有点多”。

和小米选择的港股美股上市不同，荣耀选择A股上市的背后，有着不少地方政府的影子：

荣耀脱离华为的时候，接盘荣耀的实际控制人就是深圳国资委。

2022年，荣耀新增了京东方和国信资本（深圳国资体系）等股东后，深圳国资也还是绝对控股股东。（目前荣耀共有15位股东，其中9大股东均有深圳国资参与）

之前还有江湖传言说：荣耀获得了深圳市政府的高规格支持，比如什么研究项目的追溯性资助、助力小城市和海外扩张的特别贸易项目、以及有关部门提供的住房和资金支持啥的……

PS：上述传言荣耀已经辟谣了，但某种意义上也说明了……是吧~

不是咱不信任荣耀的能力，但独立仅4年已经开始冲击IPO这件事，按照一般常理来讲确实有点“逆天”。

不过吧，黑马回头细数种种——

又觉得荣耀这四年的发展，好像也确实做到了许多“不可能”。

“子”承“父”业，低调发育

我们都知道，当年荣耀独立，很大程度上是受华为被制裁的影响。

所以从华为独立出来的时候，荣耀手上的牌并不算好：

比如因为受到Google停止合作的影响，无法搭载GMS的荣耀手机，基本上退出了所有海外市场；比如作为华为的互联网手机品牌（人话：便宜），在高端市场基本没有声音；比如生产线留在了华为，所以需要重新构建供应链体系……

所以从2019年年中开始，荣耀就因为新机空窗，海外市场和中国市场份额都在快速下跌。

而荣耀第一代自主研发的手机荣耀50系列，是在2021年6月发布的，按照赵明的说法，“荣耀用 66 天恢复了与全球供应链的合作，用 211 天完成了立项到发布的过程，刷新了手机行业纪录。”

虽然吧，荣耀某种程度上确实是承接了华为空出的市场，手机系统、外观、技术、供应链上也多少有点“华里华气”。

网上关于荣耀和华为的关系，随便一搜都是一堆梗图；

（机圈著名“烂梗”：赵明一觉醒来，门缝里怎么又塞了一张图纸.jpg）

但等荣耀开始冲高，荣耀折叠屏的横空出世之后，吃瓜群众才真正意识到：荣耀是真的独立了。

比如All in轻薄的荣耀折叠：重新设计了铰链、指纹模组和电池的集成，在空间堆叠上积累了 180 余项专利；自研的 “鲁班铰链” 整体宽度比上一代铰链减少 27%，是目前最薄的手机铰链；

“青海湖电池” 重新设计了电池结构，容量为 5000 mAh 的电池仅有 2.72 毫米厚……

技术落地产品之后，Magic V2 展开后 4.7 毫米，折叠后 9.9 毫米，第一次把折叠屏做到了 1 厘米内；V Purse 折叠后更是只有 8.6 毫米，刷新了轻薄纪录。

咱就说，这个图纸总不能还是门缝里塞进来的了吧。

而与此同时，荣耀还在海外市场猛赶进度：在不到 10 个月里，荣耀在法国、意大利、西班牙和罗马尼亚等多地实现了3-7 倍的增长，2023年荣耀是欧洲唯一同比实现了销量正增长的手机品牌。

（黑马锐评：从谷底起飞，无论做什么都是进步）

到了今年二季度，虽然荣耀在国内的份额降到了15%，但在西欧、东南亚、拉丁美洲、中东地区的份额还在增长。

林林总总，虽然荣耀现在还没披露过财务数据，但有业内分析师已经放话：荣耀的盈利情况可能好于小米。

（黑马：真的吗，我不信）（狗头.jpg）

荣耀有点急

但还是那句话，四年品牌重构，能做的东西确实有限。

哪怕荣耀想尽办法腾挪，但无论是生态圈构建还是多元化产品线，都不是短时间就能够做出成绩的。

就拿小米来说，虽然很多人吐槽小米是“组装厂”，但人家遍地供应商的生态体系，也是通过多年的投资、合作建立的，高通旗舰处理器首发合作伙伴的地位，也是靠十多年经营打下来的。

更别说华为、苹果、三星这种有自己自研芯片等核心技术的厂商（不是说小米没有自己的核心技术！），真正想冲击高端、立足市场，只能是一步一个脚印。

反正就黑马拙见，荣耀目前存在的问题还是有一些：

比如荣耀接手华为空出的市场里，有不少都是原本华为的用户，这部分市场是本来就存在的，所以站在华为肩上起步的荣耀，才能快速增长，一度成为国内手机份额一哥。

但随着华为突破封锁，重回消费市场，原本“退而求其次”的华为用户，或许转身就回到了华为的怀抱，像今年二季度，华为在国内的市场份额就已经超过了荣耀。

说白了，荣耀并没有走出华为的“阴影”，尤其在华为复苏之后，荣耀的挑战只会越来越大。

另一个问题则是，荣耀目前绝大部分收益还是来自手机产品，不论是当下火热的“新能源”还是“全场景IOT”，荣耀都不具备绝对优势。

小米之家除了手机还能卖智能家居，但荣耀除了通信业务好像没有别的选择。

一方面营收规模肯定受影响，另一方面渠道商的生存能力会更弱，从而影响品牌线下布局，而线下渠道本来就是荣耀的薄弱之处。

最后一个问题就是，荣耀在海外的增长看似突飞猛进，但实际上这个增长，很大一部分原因是因为荣耀本身在海外就没有什么成绩，所以“进步空间很大”。

如果只看出货量，小米2022年全球市场的出货量约为1.5亿台，荣耀约5000万台，我们会发现这个增长只是一个“伪命题”。

虽然荣耀高举“高端”的旗帜进军欧美市场，和三星打得有来有回，但赵明自己也说了：“未来，荣耀海外市场一定会超过中国”，说明其目标还是规模化。

而规模化才能决定供应链的价格，才是企业收入的基础。

另外和出货量息息相关的，除了市场份额，还有产能。

虽然荣耀2021年的时候就在深圳筹建了一个智能制造工厂，但依旧有不少产品交由第三方代工，而这一块，也是需要多年积累才能解决。

正如赵明自己所说：“苹果、华为多年耕耘才积累出成功的高端品牌，‘一步登天’并不存在。”

从离开华为到现在，荣耀的发展不过4年时间，或许是来自股东的压力，过于紧凑的上市进程其实是能看出些许狼狈的。

不过作为机圈老油子，黑马还是很愿意看到荣耀能够完成独立上市。

而关于脱离华为的荣耀，能否真的走上荣耀之路这件事，或许只有时间能带给我们答案。