一个适合作为“底仓”的策略

当初追新能源，以为是星辰大海，没想到那么快就产能过剩了，不少人高位套牢。

后来追量化、微盘策略基金，打不过就加入，没想到崩了个大的，微盘股指数直线下跌，1个多月把过去一年半的收益跌完了，跌出了股灾的即视感。

市场快速轮动，追热点的人来回被打脸，但也有一些基金经理经受住了各种考验。

比如大成基金的刘旭，

历经多轮牛熊，相对偏股混合型基金指数的超额收益（黑线）始终稳步向上，没有太大回撤。

还有景顺长城的张靖，

在这轮核心资产牛熊转换行情中，也做到了牛市跟得上，甚至大幅跑赢，但熊市中又能刹住车，控制回撤。

都是稀缺的，能适应不同行情的基金经理~

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普通投资者在买基金的过程中，想不断找到真正能穿越牛熊的基金经理并不是一件容易的事。

基金经理评价体系中有这么一个标准——“六边形”。

从经验值、长期收益、抗风险能力、稳定性、择时能力、管理规模等几个维度出发，考察基金经理在不同维度下的表现，然后打分。

各个维度得分都高的基金经理，被称为“六边形战士型”基金经理。

这六个维度看似容易，但落到实处，都需要相当专业的眼光才能给出准确评价。

比如择时能力，在快速轮动的市场中，哪些基金经理把握住了机会，哪些高抛低吸踩了雷，都需要我们对基金持仓保持紧密跟踪，对市场行情有及时的分析。

不同的评价体系，会给予不同的维度不一样的权重，历史数据之外，往往还需要主观调研才能更准确地捕捉基金经理的变化。

这些都需要主理人具备相当的专业背景、深入研究以及一定的人脉。

懒猫注意到，市面上有一个寻找“六边形战士型”基金经理的投顾组合——“景顺长城六边形精选”。

主理人从业绩表现、选股及轮动能力、市场适应度、主观能动性等方面出发，拆解出了6大指标，包括5个定量指标：收益、回撤、行业择时、选股能力、风格切换；1个定性指标：对基金经理的主观评价。

通过这6个指标相互配合，筛选出综合实力较强的基金经理，然后根据主理人对市场的理解构建组合，不求出奇制胜，但求稳扎稳打，让同样优秀，但持仓不同、风格也有所差异的基金经理相互配合，某只基金跌的时候，其他基金能顶上，平滑波动，降低回撤，最终力争在各种市场环境下均能获得超额收益，穿越牛熊。

这个投顾组合成立于2022年10月10日，已经运行了一年多。

这一年多刚好是市场下跌调整的一年多，大部分权益类基金录得负收益，wind偏股混合型基金指数下跌13.31%，股票型基金指数下跌10.61%。（2022年10月10日-2024年5月14日）

在这样的市况下，看这个投顾组合业绩的话，挺不错。

截至2024年5月14日，“景顺长城六边形精选”成立以来的收益是“-0.08%”，跑赢偏股混合型基金指数13.23个百分点，也跑赢沪深300指数3.81个百分点。

近1年的收益是“-0.29%”，跑赢偏股混合型基金指数9.8个百分点。

近6月的收益是“5.26%”，跑赢偏股混合型基金指数8.1个百分点。

更难得的是，回撤也控制住了。

“景顺长城六边形精选”成立以来的最大回撤是21.54%。同期，沪深300的最大回撤是24.32%，偏股混合型基金指数的最大回撤是32.82%。

再和其他主要投顾组合比比，统计结果如下：

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牛市能涨，熊市抗跌，“景顺长城六边形精选”为什么这么能打呢？

我们看下组合的持仓，

除了前面提到的张靖、刘旭，还有骆帅、莫海波、周雪军、张啸伟、徐荔蓉、杜洋、冯波、张翼飞，都是能够适应市场变化，且有长期数据验证能力的“六边形战士”。

穿透下去，

“景顺长城六边形精选”持仓整体呈现哑铃结构，一端是高股息、高分红的红利类资产，另一端以科技资产为主。

并不是挑出“六边形战士型”基金经理就完事了，背后还有主理人的思考在其中。

至于为什么选哑铃结构，主理人的观点是：

当下，红利和价值部分对组合的整体收益贡献较大，但随着经济盈利上行预期得到确认，成长板块或许也会有较好的表现，届时哑铃另一端配置的科技板块会给组合提供向上的弹性。

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说到这里，可能有小伙伴好奇了，这么厉害的主理人到底是谁？

是江虹。

一位险资出身，对权益投资颇有心得的FOF基金经理。

江虹的职业生涯起步于险资，做保险精算师，一份需要和大量数据文件打交道的工作，极其磨炼个性。江虹在这里学会了“要靠数据说话”，剥开数据，看到底层的东西，才不会被表层欺骗。

但保险精算毕竟没有那么有趣，江虹说，“我喜欢把时间用在了解和认知这个世界”，然后就转型做了券商机构销售。

在这个新的岗位上，江虹开始有意识的去观察和研究基金经理，并与诸多基金经理保持密切的联系和跟踪，加之以自己的思考与实践，然后成功转到研究条线，在另一家险资开启了FOF投资生涯，管理权益组合，规模一度超百亿。

2021年，江虹加入景顺长城，现任景顺长城FOF基金经理和投顾主理人。

非典型的成长路径塑造了江虹不一样的投资方法，她喜欢从中观行业出发，找到有比较优势的行业，然后做行业比较，确定每个行业的配置比例，最后才是寻找适配的基金经理。

通俗点理解，江虹会在风格和行业上做较大配置，她将这套打法称之为“核心+卫星”。

“核心”是底仓，选择那些能适应不同市场的基金经理。

“卫星”仓位，江虹主要用来做行业轮动，根据市场风格、行业等寻找匹配的基金经理及产品。

对于“核心”仓位，江虹的标准是：

1）要至少经历过一轮牛熊，有连续5年以上的投资业绩；

2）对净值曲线进行切分，观察基金经理是否在上次市场出现较大变化时做了调整，调整的胜率有多高；

3）如果能积极应对市场变化，且每个市场风格切换阶段都能排进前1/2，那就是值得关注的基金经理。

相信有小伙伴看出来了，满足这些条件的基金经理不就是“六边形战士”嘛。

是的，“景顺长城六边形精选”是主理人的一次尝试，将那些能适应不同市场的“核心”仓位单独拎出来，打造一个满足大部分投资者需求的“底仓型”组合。

从实际表现来看，这个组合确实做到了。成立以来，不管收益还是回撤，表现都优于偏股混合型基金指数和沪深300。

感兴趣的小伙伴可以关注下“景顺长城六边形精选”投顾策略，蛮适合作为底仓的，在天天基金、景顺长城基金直销APP、同花顺爱基金等渠道上线~

风险提示：

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