陕企搭上《黑神话：悟空》快车？

第 2117期〡2024/8/20

8月20日10时，国产3A游戏大作《黑神话：悟空》正式上线，迅速成为Steam、WeGame等多平台的销量榜首，当日在Steam最热玩游戏榜单实时登顶，在线玩家人数超过140万人。

销售超过4亿元，在线玩家过百万……在《黑神话：悟空》之前的国产单机游戏界，这样的数字是很难想象的。

玩家涌入的另一面，也是一场商业盛宴，瑞幸、京东、滴滴青桔等一众品牌争相联名，“黑神话悟空”概念股纷纷宣布涨停，在商业化方面，《黑神话：悟空》显然为中国游戏界刮来了另一种风潮。

谁是《黑神话：悟空》这座“金矿”背后的获益者？《每日经济新闻》记者发现，一家陕企从2016年就已参与投资，是最早的投资人，如今已获利不少，并带动一家上市公司多次涨停……

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能否回本？

公开资料显示，《黑神话：悟空》制作方为深圳市游科互动科技有限公司游戏科学（以下简称：游戏科学），成立于2014年，由原腾讯《斗战神》网游项目核心成员冯骥、杨奇等人创立。

冯骥、杨奇都是游戏界老人，在经历《斗战神》的遗憾后选择离职创业，尽管有丰富经验傍身，但《黑神话：悟空》立项之初也曾遇到开发难度大、专业人才缺乏等问题。

根据股东之一的英雄游戏年报显示，其对游戏科学2017年—2020年的投资损益为105.21万元、-217.75万元、-131.01万元、--565.94万元，基本一直处于亏损状态。

转折点出现在2020年8月20日，《黑神话：悟空》第一部预告片在毫无预兆的情况下发布，一石激起千层浪，据游戏科学一位合作方告诉界面新闻，在那几天时间里，登门求职、寻求投资、来谈合作的人以及约采访的媒体络绎不绝。

其中就包括腾讯。据悉，预告片发布后，腾讯第一时间就组织了游戏团队和投资团队拜访游戏科学。对于冯骥的担忧，腾讯给出“不干预经营决策、不抢占项目主导、不寻求发行运营”的承诺。目前，广西腾讯创业投资有限公司持股游戏科学5%。

有了腾讯参股，游戏科学体量大了不少。根据科创板日报，游戏科学总资产、净资产分别从2020年12月底的4041.37万元、1561.92万元大幅增长到2021年6月底的2.98亿元和2.70亿元，这意味着腾讯对游戏科学公司投资很有可能超过了2亿元，据此计算，游戏科学公司的估值或超40亿元。

3A游戏一向是“吞金兽”，不光需要热爱、技术，资金支持也是必要的。冯骥曾在采访中透露，“《黑神话：悟空》的玩家每小时体验的开发成本约为1500万元至2000万元，团队预估整体游戏时长将达到15个小时以上，而实际研发时长是这个时间的1.5倍以上。若以此为基准，研发成本至少需要4亿元。”年报显示，2021年游戏科学营收为434.52万元，净利润为-4203.91万元。

图片来源：黑神话悟空官网

虽说有投资人曾表示“不会刻意追求商业回报”，但市场不买单、无法回本的3A大作显然不算成功。据悉，《黑神话：悟空》在预售一个月后，销售额达到了3.9亿元，销量为120万份，大幅打破了国产游戏的预售纪录（原纪录为10万级）。若排除渠道费用平台（渠道平台20%—30%抽成）和宣发费用，其基本实现对研发费用的覆盖，距离回本并不遥远。

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陕企持股？

预售爆火的《黑神话》让背后的制作方及股东公司亦备受瞩目和关注。

《每日经济新闻》记者注意到，《黑神话》制作方游戏科学背后股东着两家外部法人股东，其中之一为英雄游戏科技股份有限公司（以下简称英雄游戏），为陕西互联网头部企业。

工商资料显示，英雄游戏通过天津英雄金控科技有限公司间接持有游戏科学19%股权，而另一法人股东腾讯仅持有游戏科学5%股权。

公开资料英雄游戏显示成立于2001年，英雄体育VSPO成员，位于陕西省延安市，是一家以从事软件和信息技术服务业为主的企业。法定代表人为吴旦，应书岭担任公司董事长。

据媒体报道，应书岭有“中国移动电竞之父”之称，于2015年创办了以游戏开发业务为主的英雄互娱（英雄游戏曾用名），2017年1月，英雄游戏突然宣布将注册地址从北京海淀区迁到延安延川县。2017年10月，英雄游戏正式落户延安。

英雄游戏在游戏领域堪称明星级公司，背后站着陕文投、华谊兄弟、红杉资本、华兴资本、真格基金、歌斐资产等一众知名投融资方。

落户延安的英雄游戏，迅速成长为陕西互联网头部企业，并多次尝试涉足资本市场，2015年，英雄游戏借壳“塞尔瑟斯”在新三板挂牌。登陆新三板后，英雄游戏曾筹划“借壳”赫美集团、东晶电子等冲击IPO，但均无结果。

2020年底，英雄游戏公告在精选层挂牌，或意图通过精选层再转主板，但这次冲刺精选层，后来也无下文。2022年2月，英雄游戏公告称结合当前市场环境及公司经营管理需求，经慎重考虑，决定股票终止挂牌。

退出新三板的同时，英雄游戏宣布品牌升级，更名为英雄游戏。记者注意到，在此前后，英雄游戏开启革新风暴，瞄准枪战沙盒类游戏，内容游戏，数值游戏三大产品赛道。

图片来源：英雄游戏官网

其中，内容游戏赛道，即英雄游戏与游戏科学联合出品的《黑神话：悟空》，2021年英雄游戏还曾出现在《黑神话：悟空》12分钟UE5实机测试集锦视频中。

随着《黑神话：悟空》的爆红，英雄游戏这家陕西企业受到颇多关注，不过记者注意到，英雄游戏在2022年报披露，英雄子公司持有的游科股权作价4.8亿出售，已经收到2.8亿元，但未披露接盘方。

然而，按照天眼查工商信息，英雄游戏仍然在游戏科学股东序列，所以目前尚不清楚英雄游戏已经完全退出，或是中间有什么变数，抑或是双方尚有关联合作。

此外，工商资料显示，公司登记状态未迁出，外界猜测其或将注册地迁出陕西，但尚没有具体迁入注册地传出。而公司官网信息显示，其目前的公司地址包括北京、上海、成都、杭州、广州、延安、深圳多处。

就《黑神话》股权相关以及外迁一事，记者试图电话采访英雄游戏，公司在北京电话一直无人接听，延安电话打通后对方表示打错了。

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华谊兄弟涨停

《黑神话：悟空》的爆火，同样也带动了资本市场端。

8月20日，黑神话悟空概念股集体拉升，旗天科技、中信出版20%涨停，浙版传媒10%涨停。消息面上，旗天科技控股股东七彩虹联合英伟达，共同推出了《黑神话：悟空》定制版显卡；中信出版将为游戏出版发行设定集；浙版传媒旗下的浙江出版集团数字传媒有限公司是游戏《黑神话：悟空》的出版方。

华谊兄弟（300027）也通过英雄游戏这层关系，“蹭”到了《黑神话：悟空》热度。

此前曾有投资者提问：“《黑神话：悟空》游戏大卖是否会对公司年报收入产生积极影响。”华谊兄弟回复称，公司持有英雄游戏约5.17%股权。按照工商资料，英雄游戏间接持有游戏科学19%股权。

但奇怪的是，华谊兄弟在回复就此打住，仅强调持有英雄游戏股权，却并未明确指出——英雄游戏与游戏科学间的股权关系？

这个问题似乎被忽略了，根据英雄体育VSPO官微，《黑神话：悟空》由英雄体育VSPO兄弟公司英雄游戏联合发行、英雄体育VSPO商业合作的独家代理，但亦未提及两者股权相关问题。对此，记者联系华谊兄弟、游戏科学方，但电话无法接通。

值得关注的是，华谊兄弟自8月14日开始股价快速上涨，从1.72元/股到8月20日收盘的2.94元/股，涨幅超70%，8月20日更是上涨19.03%。

图片来源：雪球网

有趣的是，看似八竿子打不着的山西高速（000755）股价午后也快速拉升，直线涨停。

明面上的逻辑是，据目前披露的不完整取景地目录，《黑神话：悟空》在各省市36个取景地里，山西省独占27个。各大社交媒体上，已经有游客发布亲身前往游戏中古建筑所在地打卡，“取景地相对分散，建议自驾游，因此利好山西高速。”有网友分析道。

据新华社，山西晋城玉皇庙景区游客数量创历史新高，景区工作人员说，《黑神话：悟空》在此处取景后，有约40%的游客是通过游戏知道这里的。

在网友多次催相关路线以及合作后，山西文旅发布了与《黑神话》合作的预告，官方在视频中表示：跟着《悟空》游山西活动正在筹备中。

此外，包括英伟达、联想、滴滴青桔、瑞幸咖啡、京东等近10个品牌已宣布与《黑神话：悟空》展开联动，从游戏产业链到服饰，在品牌联动上，衣食住行都卷了个遍。

从现有情况看，《黑神话：悟空》跑通商业化或可以预见，这也能给行业带来更多的信心与勇气，助推中国游戏加速迈入工业化时代。

声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

封面来源：英雄游戏官网