斑马消费 范建
如果到现在还要问掼蛋是什么?那你就太out了。
这种上世纪70年代起源于江苏淮安的扑克玩法,好像一夜之间突然普及到全国,变成了一项“全民运动”。甚至,因为过于火,而在近期引发了一系列争议。
饭前、饭后都得来一场掼蛋,四人围坐,一次就得消耗两副扑克牌,比普通扑克牌更贵的掼蛋专用扑克,也大量推向市场。
无论怎么看,掼蛋对扑克行业都是重大利好。
但是,作为“扑克之王”姚记科技,暂时未能吃到掼蛋热带来的红利。
业绩双降
只要还有一定社交、偶尔出去和朋友吃饭,应该没几个人完全没有听说过掼蛋吧。
我儿子才12岁,就常把“饭前不掼蛋,等于没吃饭;饭后不掼蛋,等于白吃饭”挂在嘴边;我年过七旬的老父母,也已被培训出来了,随时可以凑手。
掼蛋这种扑克玩法,并非新事物,上世纪70年代起源于江苏淮安。最近几年,先在达官贵人中流行,突然,好像一夜之间,就变成了“全民运动”。
全国各地,掼蛋协会、掼蛋俱乐部相继成立,各种掼蛋比赛举办得如火如荼。有机构不完全统计,全国掼蛋爱好者高达1.4亿人。这个数据是怎么统计出来的,不必深究,知道掼蛋很火就对了。
这是一项4人参与的扑克游戏,需要两副扑克牌。作为“扑克之王”的姚记,当仁不让,是这场游戏中,最常出现的道具。
可是,今年上半年,掼蛋并未给姚记科技(002605.SZ)带来业绩提升,反而迎来双降。
今年前6个月,公司实现营业收入19.08亿元,同比下降18.65%;归母净利润2.84亿元,同比下降30.29%。
姚记科技的业务,由扑克、游戏、数字营销三大板块构成。今年上半年,各板块的收入都出现了不同程度的下滑,其中,游戏和数字营销的降幅均超过20%;扑克的情况稍好,当期实现收入4.91亿元,同比下降4.72%。
为什么掼蛋这么火,公司也早就针对性地推出了“姚记掼蛋”,备受用户喜爱,为啥收入不升反降呢?
其实,姚记扑克收入的下降,在2023年就已体现出来了。当年,公司扑克业务实现收入10.90亿元,比上年少了1700万元。虽然,降幅不太大,但在公司发展历史上,这一幕较为罕见。
在一份公告中,公司曾对此有过简单解释:对扑克牌销售团队优化调整,带来了短期震荡。
再度加码扑克
姚记的创始人姚文琛,典型的潮汕人,经商的基因与生俱来。
1978年,时年23岁的姚文琛辞掉铁饭碗,卖起了日用百货。他的日用百货店,从汕头开到广东省内,又从广东开到福建。期间,他还做起了进口扑克牌代理业务。
1994年,他偶然得知,上海一家国有扑克牌厂濒临倒闭,就第一时间出资果断收购,正式涉足扑克牌生产行业。
2011年,60岁的姚文琛,带领姚记扑克登陆深交所主板,成为“A股扑克牌第一股”。
67岁那年,姚文琛辞去上市公司所有职务,仅挂名名誉董事长,将公司日常管理全权交给了双胞胎儿子。
在姚文琛手中,姚记完成了对行业老三万盛达的收购,进一步稳固了自己中国扑克牌老大的市场地位。
扑克牌行业不大,但因技术壁垒较低,行业参与者众多,竞争不小。既有专业化扑克生产企业,也有从印刷业转行而来或是兼营的“杂牌军”。
目前,在高端扑克牌市场,真正可以与姚记一争的,只有宾王、钓鱼、三 A、三兔等少数几个品牌。
当前,姚记的扑克年产能约为7.56亿副,最近几年,公司的产线持续超负荷运转,产能利用率均超过120%,且仍不断提升。2022年,公司扑克年产销量首次双双突破10亿副,市场依旧仍处于供不应求的状态。
2014年,我国扑克牌消费量达到53.68亿副的顶峰,后随着大众娱乐方式的多元化,扑克牌的市场需求明显萎缩,目前,年消费量稳定在40亿副左右。
在一背景之下,姚记决定重新重视这个传统行业,以期进一步提升扑克牌市场占有率。
2024年,公司发行可转债募资5.8亿元,拟投入到年产6亿副扑克牌生产基地项目建设中。公司预计,项目建成达产后,市场占有率将达到约32%。
买来的多元化
如果一直专注于生产扑克,姚记的小日子也会很滋润,毕竟,有产能、有品牌,也有稳固的渠道。
可行业的规模实在太小,天花板显而易见,对于一家上市公司来说,缺乏成长性,难以获得市场的关注。
为解决这一问题,上市之后的姚记,多次谋求多元化转型,先后涉及游戏、彩票、医疗等多个行业,一度要与中杂集团合作,差点就变成了“杂技第一股”。
故事讲了一个又一个,都没能开花结果。
自姚朔斌、姚硕榆兄弟接班之后,姚记的资本运作终于走上快车道。
2018年,公司相继完成对成蹊科技、大鱼竞技等游戏公司的收购。为规避监管,选择了相对复杂的操作。先由实控人收购,再注入上市公司。
并购的效果立竿见影,2018年和2019年,公司营业收入相继增长47.84%和77.27%,一举达到17.37亿元,归母净利润突破3亿元。游戏业务超过扑克牌,成为业绩核心,公司顺势从姚记扑克更名为姚记科技。
对于游戏+扑克的业务组合,姚记科技仍不满足。2020年,收购芦鸣科技,新增互联网广告业务,形成了三大板块共同驱动的业务格局。
长期并购,导致公司商誉激增,截至今年6月末,商誉仍高达11.15亿元,约占公司非流动资产的40%。2022年,就因大鱼竞技营收和业绩下滑,公司计提商誉减值准备超过8000万元,直接导致该年度,公司归母净利润大降39.27%。
今年上半年,作为公司利润核心的游戏业务再次大幅下滑,给外界释放出了一个不太好的信号。
近年来,游戏行业竞争加剧,各种资源进一步向头部企业集中,躺赚的好日子一去不复返。主做休闲竞技小游戏的姚记,压力倍增。
3个月前,姚记科技突然终止了对姚朔斌旗下游戏发行公司VIVIDJOANHOLDING的收购计划。为了这宗收购案,公司筹划的时间长达2年。
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