央妈“认怂”，A股快变天了

周三下午收盘后，金融时报发了一篇文章《央行主管媒体再谈长债利率，“一定程度上存在泡沫化倾向”》。

这篇文章发出以后，10年国债利率瞬间跳水。

为啥会跳水呢？

因为这篇文章意味着央妈“认怂”了，不再跟机构在长债上较劲了。

央妈不是态度很坚决吗？怎么会放弃呢？

对市场有什么影响呢？

背后真正的目的又是什么呢？

这几个问题，我们稍后解答，先来看看这篇文章的几个重点。

一、央妈：我尽力了，接下来发生了什么事，不赖我！

1.为什么提示长期国债利率的风险？

央妈的解释依然不变，因为长债利率脱离了基本面，存在泡沫化倾向。

2.央妈还指出了三个认识上的误区，在解释第三个误区时，暗示了不再干扰长债利率了：并未设置长期国债利率区间。

这意思就是：我没有设置利率波动空间。利率以市场定价为主。不要误解我了。

3.下半年国债供求关系会发生改变。

因为下半年财政会加大国债供给。

他还指出：当前我国处于经济转型期，有效信贷需求不足，短期内大量资金通过理财和基金涌入债券市场，旺盛需求造成国债的过度交易。

典型一副“认怂”的态度。

4.部分中小金融机构玩过火了。

在浓厚的投机氛围下，有些机构由配置盘变成了活跃的交易盘，甚至将债券当作股票来炒作；投资集中度很高，一些中小金融机构债券收益占营业收入超过50%以上。

这是再次给这些玩过火的机构提示风险。

5.一些金融机构违规操纵市场。

比如，出借账户，操纵价格，利益输送等。对长债利率下行推波助澜。

对于这部分机构，该抓就要抓，不会姑息。

机构们看到这篇文章后的反应是：我们胜利了，央妈就是菜，非要跟市场和经济规律对着干。

然而，真实情况真是如此吗？

实际上，这篇文章想表达的意思不是自己认怂了，而是：

我已经尽力了，我多次提示风险了，还出手做空长债，企图阻止你们的非理性行为。
但你们跟任性的孩子一样，就是不听，还跟我对着干。
大家都是成年人，要为自己的行为承担责任。
未来发生了什么不好的事，就不要来赖我了。
作为家长，我该做的都已经做了。
你们自己看着办吧。

为啥央妈在这个时候放弃治疗呢？

这就要看看大洋彼岸的美国了。

二、社会（美联储）会教会他们做人的

比较凑巧的是，央妈发了这篇文章后，当天晚上，美国再次确认9月会降息。

首先，2024年3月美国非农就业总人数下修81.8万人，下修幅度0.5%。

这使得每月平均就业人数(此前为24.6万)减少6.8万人。

这是2009年以来最大的一次下修。

看到了吧，我之前一直跟大家说，不要去相信美国的数据，这都是可以作假的。

反正未来可以随便修正。

这些数据不反应美国经济的现状，他们只是美联储用来调控预期的工具，是美联储传达意志的一种方式。

数据公布后，美联储会议纪要上，大多数成员认为9月降息可能是合适的。

之前跟大家介绍过，债市最大的威胁不是央妈，而是美联储开启降息。

届时，人民币会升值，汇率的包袱被甩掉。

那么，做多债券+做空远期人民币的保汇率组合就会拆掉。

光是国内外资为了搭建这个组合就动用了1万亿资金去做多债券。

这部分资金一旦行动，债市就会有非常大的压力。

央妈在这个时候发文章撇清自己，其实就是把“孩子”送到社会上去接受毒打。

被毒打了，才知道妈妈是为你好。

这些孩子被毒打后，央妈还会找些违规的机构，再打一番。

接下来，本周五鲍威尔讲话，美国8月的非农就业和cpi数据都非常重要。

他们会共同决定9月降息的概率。

美联储开启降息后，全球资产的走势都会重塑！！！

大家可以看看A股最近三次大反弹的时间。

2022年4月27日；

2022年10月31日；

2024年2月5日。

都是在上月末或者下月初。

这个时间段美国会公布一些关键数据，美联储有会议。

只不过前三次都晃点了全球。

这次会不会晃点全球呢？

只有9月末才知道。

至少从央妈的操作来看，他比较有信心。

三、昨日市场的反应

日本股市暴跌的当天，央妈同时开始卖空长债。

我们看到的现象是，市场拼死抵抗，成交额快速放大了10倍。

这就是典型的叛逆孩子。

家长喊往东，孩子偏往西。

可当家长顺着孩子：好吧，那就往西吧。

孩子往西的意愿反而不那么强了。

昨天10年国债成交额清淡，且利率没有大幅下降。

30年国债利率反而还上升了。

瞧瞧啊，这就是叛逆孩子的特性。

此外，由于叛逆的孩子不在对着干了，所以股市的流动性反而有所恢复。

昨天A股的成交额是5491亿，比上一日放量400亿。

四、重点观察的指标

大概央妈把棍子交给美联储后，为了验证我们的推测，需要关注两个指标。

1.汇率；

2.短端利率。

美联储逐渐释放降息预期，人民币兑美元就会逐渐升值。

人民币升值后，汇率的包袱变轻。

做多债券+做空远期人民币这个组合就要被拆掉。

那么，我们会观察到短端利率上升，也就是1年国债利率和1年存单利率。

至于股市，大概率会因为外资回流而上涨。

但由于A股还有内部博弈要解决，所以可能会滞后。

实际上，A股已经滞后了。

作为镜像的港股，由于没有A股的内部博弈，已经抢先一步反应美联储的降息预期了。

回看年初那波反弹。

外资在1月22日开始流入，恒生指数在同一天反转。

而A股则在2月6日才确认反转。

这种之后效应主要就是A股内部博弈带来的。

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