理财资金年内增持公募约5000亿元，8月以来理财规模和收益率双双回落， 理财产品业绩展示“猫腻”何在？| 理财情报局

南财理财通课题组 综合整理

理财资金年内增持公募约5000亿元

开源证券数据显示，截至2024年二季度末理财持有公募基金总资产约1.1万亿元，较年初增长约5000亿元，占比从年初的2.1%升至3.6%（均为穿透后口径）。根据基金业协会数据，截至6月底公募基金资产净值合计31.08万亿元，截至去年12月末公募资产净值合计27.6万亿元。上半年资产规模净增长3.48万亿元。也就是说，年内公募14.37%的资产规模增长，由理财资金贡献。换言之，“资产荒”叠加理财规模增长，公募基金成为理财重要投资方向。

债市急跌，三成固收理财、八成债基受影响

受债市大幅波动影响，专注投资债券市场的纯债基金和纯固收理财净值也出现了回撤。2787只中长期纯债基金在8月5日-8月12日期间净值下跌，占比87.61%，短期纯债基金也有86.69%的比例净值下跌，受影响的产品占比均在8成以上。 银行纯固收理财由于摊余成本法的使用、久期相对更短等原因，净值跌幅最小。 608只固收类理财产品8月5日-8月12日期间净值跌幅不到0.01%，净值下跌的产品占比26.53%。另外415只固收类理财产品在8月5日-8月15日期间净值平均跌幅0.02%，净值下跌的产品占比19.81%。净值跌幅明显小于债基。

8月以来银行理财规模和收益率双双回落

8月以来，债市出现调整，银行理财产品的存续规模和收益率也双双回落。数据显示，截至8月18日，理财存续规模为29.76万亿元，较上周末回落1533亿元。分产品类型来看，现金管理型产品存续规模为7.83万亿元，较前值回落376亿元；固定收益类产品存续规模为21.19万亿元，较前值回落1120亿元；混合类产品存续规模为5929亿元，较前值回落32亿元；权益类产品存续规模为331亿元，较前值回落4亿元；商品及金融衍生品类产品存续规模为334亿元，较前值回落1亿元。收益率方面，招商证券固收首席张伟统计数据显示，由于债市短期调整幅度较大，8月11日至8月18日，理财7日年化平均收益率为0.26%，较前值回落162个基点。

理财产品业绩展示“猫腻”何在？

根据南财理财通课题组研究，在投资者颇多诟病的理财产品货架页面，银行渠道仍有至少11种业绩展示形式！如展示的区间年化收益率为七日年化收益率或近1月年化收益率，或展示区间涨跌幅、业绩比较基准等。对投资者而言，不同维度的收益率放在一起展示较为混乱且不具备可比性，投资者无法评判孰优孰劣，自然大大提高了决策成本。此外，部分银行在多个收益率指标中倾向于采用“最佳收益率”，也对投资者造成了识别产品优劣的障碍，这也容易在客户发现到手收益率与预期不符合之后，引发大量客户投诉。甚至，有时候同一只理财产品在不同渠道展示的收益率口径也不同，更是加剧了客户的识别障碍。

郭振涛获准出任北银理财总裁

国家金融监管总局官网披露，郭振涛北银理财有限责任公司总裁、董事的任职资格获得北京金融监管局核准。

理财公司理财节低调营销

一年一度的“818理财节”又来了，相较券商机构的“花样百出”，今年理财公司的营销较为“佛系”。8月18日，据记者不完全梳理发现，仅有少数理财公司推出了理财节活动，更多理财公司将目光放在投资者教育层面，“喊话”投资者，要放稳心态，理性看待债市波动带来的净值回撤表现。

直面中小银行自营理财压降“危与机”，券商资管可能迎来更大的发展机遇

近期，多家尚未成立理财子公司的中小银行收到部分属地监管提醒，要求在2026年年底前压降存量理财业务规模，市场对此给予较大关注。券商作为上述中小银行自营理财的下游机构之一。短期来看，券商资管会面临客户流失和委托资金压降的冲击。不过，未来上述中小银行将逐渐向代销转型，促使理财规模向包括大中型银行理财子公司在内的其他资管机构集中，券商资管行业在策略开发、渠道合作等方面可能也会迎来更大的发展机遇，增加更多的合作伙伴和市场覆盖。

（内容整合自21世纪经济报道、上海证券报、第一财经等）