对话蓝驰创投曹巍：人形机器人行业会在3年到5年后洗牌

曹巍表示，目前人形机器人行业已经进入投资热潮的中场阶段，未来2年到3年还会比较热。由于资本市场常常盲目地对短期技术结果有过高预期，并低估其长期的影响，所以后续投资一定会有回调。

记者 |任晓宁

图源 |图虫创意

8月21日至25日在北京亦庄召开的世界机器人大会，几乎可以改名为“世界人形机器人大会”，无论是会场内人潮涌动的展台，还是论坛里嘉宾谈论的话题，都与人形机器人有关。过去一年，中国人形机器人公司数量快速增加，启明创投主管合伙人周志峰曾表示，以前两三年能成立一家新公司，但近12个月平均每周都能成立一家。

据《人形机器人产业研究报告》预测，2024年，中国人形机器人市场规模将达到约27.6亿元。这样的市场规模下，需要这么多新公司吗？当被经济观察网问到这个问题时，投资了多家人形机器人公司的蓝驰创投合伙人曹巍表示：不需要。他认为，3年到5年后，人形机器人玩家数量一定会收缩。那时，只有生产出好产品的公司，和能够商业化落地的团队，才可以存活下来。

曹巍认为，在当下的人形机器人公司中，已经出现了宇树科技、智元机器人和银河通用三家头部公司。宇树科技硬件能力较强，并且商业化布局较早，目前已经盈利。智元机器人和银河通用融资能力较强，两家公司都有10亿元以上的资金储备。对比上一代机器人公司，他更看好这三家新公司。

当然，头部公司的出现，并不意味着新成立的公司没有机遇。曹巍判断，机器人技术仍在进步和创新的过程中，一些单点能力具有非常大特色和差异化的公司，或者对机器人有热情、而不只是追热点的创业者，随时都可以进入。这一波人形机器人投资热潮还能持续2年到3年。

【对话】

经济观察网：过去一年，几乎每周都会诞生一家新的人形机器人公司。市场上需要这么多新公司吗？

曹巍：一定不需要。现在人形机器人行业是一个百花齐放的阶段，在这个阶段，大家会不断朝着自己认为的最好方向做探索。这时多一些创业公司，多一些选择空间，对整个生态是好的。

但3年到5年后，人形机器人玩家数量一定会收缩，完成优胜劣汰。现在大量公司是靠资本输血养活自己，它们还没有真正的产品落地能力和商业化能力。随着时间的推移，资本市场的热潮一定会消散。那时，只有能做出好产品的公司，和能真正实现商业化落地的团队，才能够存活下来。

经济观察网：现在很多投资人要求创业公司尽快实现盈利，你有这样的要求吗？你对人形机器人公司有多大的耐心？

曹巍：投资人对创业公司有盈利要求，是当下资本市场审美的一种折射，也与外部大环境有关系。蓝驰创投对做大创新的团队没有明确盈利要求。我们更关注创业公司能否基于当下的技术边界，做出有竞争力、满足市场需求的产品，以实现产品的循环迭代。

人形机器人和半人形机器人，都需要穿越2个到3个投资周期才能成功。有一些人问我们，是不是明年或后年就能买一个人形机器人，让它回家干活。这是完全不可能的。

制造业的本质是规模化的生意。只要最后跑出来的行业王者将业务规模做起来了，盈利是自然而然的事情。

经济观察网：在当下的人形机器人中，是否已经跑出了头部公司，你看好哪几家？

曹巍：现在第一梯队的公司有三家：宇树科技、银河通用和智元机器人。第二梯队的公司有二三十家。

优秀的公司会有一些共同的特质。首先，它的商业化能力或者融资能力非常强。因为只有这两点做到了，才能确保一家企业的基本生存。宇树科技已经实现盈利了，银河通用和智元机器人融资能力非常强，账上有10亿元以上的资金储备。

其次，它能实现产业生态的合作与共赢。这里面最有特色的公司是智元机器人，它有大量的产业股东，比如比亚迪、上汽等，仅来自股东方的需求，可能就创造出几万台机器人的销量。

最后要看它生产制造产品的基本功，包括生产、供应链管理、销售、售后服务、运营等。没有这些能力的公司，就基本上不了桌面。

目前人形机器人头部公司已经展现了六边形战士的全面能力。有的公司有偏科，只在一两项能力上比较强，它需要快速补上短板。

经济观察网：头部公司已经出现，新公司还有机会吗？你还会看新公司吗？

曹巍：我们现在仍在看早期团队。因为技术的创新还没有停止，在关键技术创新过程中，仍会有非常优秀的选手出现，比如在某些单点能力上有非常大特色和差异化的团队。我们会支持这类团队。如果创业者对机器人有梦想，而不只是追热点，并且有差异化竞争力，他们随时都可以入场。

经济观察网：这一波对人形机器人的投资热潮还能持续多久？

曹巍：目前已经进入投资热潮的中场阶段，未来2年到3年还会比较热。由于资本市场常常盲目地对短期技术结果有过高预期，并低估其长期的影响，所以后续投资一定会有回调。

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