大唐不夜城的“泼天富贵”，进不了口袋

“泼天的富贵”落到西安曲江文化旅游股份有限公司（下称“曲江文旅”）身上，却没有接住。辛辛苦苦大半年，到头却是不赚钱。

曲江文旅于近日发布了2024年半年报。数据显示，曲江文旅上半年实现营收7.7亿元，同比增长11.9%；归母净亏损1.87亿元，同比扭亏。

公开资料显示，曲江文旅主营文化类旅游景区运营管理、策划、餐饮酒店、旅行社、旅游商品销售和体育项目等为核心的文化旅游产业运营。有食、宿、行、游、购、娱六大业务板块，由20家子公司分别承担运营。

文化旅游景区业务是曲江文旅的核心业务，2024年上半年贡献了总营收的63.05%。旗下有“西安曲江大雁塔·大唐芙蓉园”、西安城墙景区、大明宫国家遗址公园这三个国家5A级景区；曲江海洋极地公园、国家级旅游休闲街区大唐不夜城步行街等4A级景区，以及包括秦二世陵遗址公园等在内的若干国家3A级景区。

「快马财媒」注意到，目前曲江文旅旗下参控股公司达到22家，在实际开展业务的20家参控股公司中，仅有8家实现了盈利，其余12家均处于亏损状态。值得注意的是，作为曲江文旅的“扛把子”，大唐不夜城公司半年收入3938.3万元，净利润只有23.53万元，只够买一辆小米SU 7。

对于大唐不夜城仅23.53万元的净利，业内人士表示，虽然其客流量大，但由于门票、活动等均为免费，加之日常运营成本支出较高，才导致了盈利不多的状态。

和大唐不夜城相比，大明宫遗址公园就更惨了。上半年，大明宫遗址公园公司实现营收6798.5万元，净亏损近6000万元。单就大明宫遗址公园一家公司的亏损，就超过了8家盈利子公司盈利总额的两倍。

困在坏账里

网红景区，为什么不赚钱？

坐拥全国顶级旅游资源的曲江文旅，明面上看，免费的门票和活动，覆盖不了高企的日常运营成本，这便导致了亏损。但从财报情况来看，曲江文旅的亏损主要在“坏账”上。

曲江文旅也表示，净利润的大幅下滑是应收账款预期信用损失模型较之上年同期发生变动，计提坏账准备金额增加所致。

「快马财媒」发现，2024年上半年，前五大欠款方合计欠了曲江文旅13.96亿元，占到应收账款和合同资产期末余额合计数的84.66%。累计坏账5.82亿元。其中前三大欠款方为西安曲江新区事业资产管理中心、西安曲江大明宫遗址区保护改造办公室和西安曲江文化产业发展中心。

定睛一看，前三大欠款方都是“自家人”。其中，西安曲江大明宫遗址区保护改造办公室具体负责大明宫遗址保护区的相关工作。截至2024年上半年，西安曲江大明宫遗址区保护改造办公室应收账款高达4.25亿元，坏账准备余额1.64亿元，较去年同期分别增加0.59亿元和0.75亿元。

三家“自家”企业回款问题使得曲江文旅应收账款不断增加。从2022年至2024年中报，曲江文旅应收账款从9.31亿元增至13.96亿元。

欠款最多的曲江新区事业资产管理中心，是曲江大雁塔·大唐芙蓉园、大唐不夜城等景区的委托方。资产管理中心将上述景区委托给曲江文旅进行运营管理，曲江文旅照约定收取景区管理的酬金。如此盈利模式，注定曲江文旅对实体资产的控制力很弱。在这种情况下，应收账款回不来，便很容易影响到曲江文旅的现金流和盈利能力。

在这样的情况下，曲江文旅不得不多次变卖资产自救。在6月，曲江文旅接连抛售唐邑公司及大明宫遗址公园两大核心资产的股权。

文旅内卷

近年来，各地文旅局纷纷“出战”，将山东淄博、黑龙江哈尔滨、甘肃天水推出圈。上述网红城市出圈后，很快便陷入到沉寂。对于经济的支持，也并不明显。2023年山东淄博的经济增速虽跑赢了全国，但并没有跑赢山东省6%的增速。

作为中国西部中心城市的西安，拥有得天独厚的旅游资源，自然也不想放过这波文旅热。

2022年9月，陕西省文旅厅印发《陕西省打造万亿级文化旅游产业实施意见（2021-2025）》，2024年初，陕西省政府办公厅印发《陕西省关于加快文旅产业发展的若干措施》，提出到2026年实现文化旅游收入超过1万亿元，旅游人数超9亿次。

宏大目标驱使下，“秦始皇”、“兵马俑”都被逼出来跳科目三了。西安城墙上，金甲武士们纷纷上演变装大戏。曲江文旅也不遗余力做强做精主营业务，旗下景区文旅活动9次荣登微博/抖音热搜榜，实现24亿+曝光。

国家文旅部公布的数据显示，2024年上半年，国内出游人次27.25亿，同比增长14.3%。2024 年上半年，国内游客出游总花费2.73万亿元，同比增长19.0%。

对应看陕西省内，上半年接待国内游客4.34亿人次、国内游客花费3828.77亿元，同比分别增长24.05%、31.20%。这两大指标均跑赢了全国“大盘”。在“内卷”的文旅竞争中，曲江文旅不赚钱，那就只能怪自己了。